Autore: Armonio, AC capitale
Riepilogo:
In questo articolo presentiamo due narrazioni correlate: la prima delinea l’evoluzione tecnologica della liquidità DeFi, mentre la seconda evidenzia l’impatto trasformativo del baratto on-chain da una prospettiva di storia economica. In sintesi, il nostro obiettivo è confermare che una profonda rivoluzione DeFi è in arrivo, richiede solo un po’ più di pazienza. Quei costruttori visionari che manterranno la rotta alla fine saranno ricompensati dal mercato.
Abbiamo seguito attentamente lo sviluppo del mercato degli scambi decentralizzati (DEX) per dimostrare che l’emergere del baratto on-chain non è un caso e che il baratto on-chain è un vero e proprio punto di svolta. Rappresenta un capitolo importante nella storia dei costruttori Web3. Raggiungere la sua funzionalità richiede molta innovazione e miglioramenti, non solo all’interno del DEX ma anche a livello dell’infrastruttura sottostante.
Se il baratto a catena diventasse un’importante pietra miliare nella storia, crediamo che tutti gli sforzi e i contributi correlati dovrebbero essere adeguatamente commemorati.
1: Abbiamo perso il controllo del ritmo del settore delle criptovalute?
Da gennaio 2023, Bitcoin ha toccato i minimi per poi raggiungere nuovi massimi, spinto dalle approvazioni degli ETF e dalle aspettative di un nuovo allentamento quantitativo. Tuttavia, i prezzi della maggior parte delle altcoin non mostrano uno slancio al rialzo più forte che in passato. Alcuni investitori si fanno beffe della vera innovazione e vedono il mondo delle criptovalute come un regno criminale. In varie conferenze, gli addetti ai lavori del settore hanno persino fatto riferimento all’intero settore come simile ai casinò. Molti appassionati di criptovaluta si divertono nell'eccitazione del PvP (giocatore contro giocatore). Mentre i memecoin hanno guadagnato terreno all’inizio del mercato rialzista, i token value sono stati ignorati dal mercato.
I giocatori veterani ritengono che questa volta sia davvero diverso. Alcuni sviluppatori sono confusi e si chiedono se le criptovalute possano davvero cambiare il mondo reale. Dall’anno scorso molte persone hanno rivolto la loro attenzione all’intelligenza artificiale, mentre molte altre rimangono indecise.
Perché questa volta il mercato delle criptovalute è diverso?
Non possiamo ignorare l’impatto dell’avidità, degli interessi disallineati, del comportamento non etico e della mentalità a breve termine nel capitale di rischio e nei team. Il mercato è rimasto a lungo in una foresta oscura. Non ci sono molte regole per regolamentare i partecipanti oltre al codice. Questi problemi esistono da molto tempo e non bastano a spiegare la debolezza di questo mercato rialzista. Proponiamo quindi un motivo in più: l’autoinflazione del mercato delle criptovalute non è più sufficiente a fornire la liquidità necessaria al nostro ecosistema cripto.
Proponiamo quindi un motivo in più: l’autoinflazione del mercato delle criptovalute non è più sufficiente a fornire la liquidità necessaria al nostro ecosistema cripto. Si prega di guardare l'immagine qui sotto:
Il grafico sopra mostra l'attività di vari equivalenti generali crittografici. Se osserviamo la proporzione del volume delle transazioni, possiamo scoprire che negli ultimi uno o due anni la stragrande maggioranza delle transazioni sono state stablecoin in dollari statunitensi. Se il valore di mercato delle stablecoin in dollari USA non può espandersi, poiché continuano ad essere emesse nuove monete, la riserva di liquidità verrà prosciugata.
E storicamente, le altcoin raramente sono state prive di liquidità da quando le monete sono diventate liquide per altri durante i mercati rialzisti di Bitcoin ed Ethereum. Ma ora, la maggior parte delle coppie di trading sono stablecoin ancorate al dollaro USA. Anche se Bitcoin o Ethereum dovessero aumentare di valore, lo status delle stablecoin rende difficile per BTC ed ETH iniettare liquidità in altre monete.
Il potere di determinazione dei prezzi delle criptovalute cade nelle mani di Wall Street
Tutte le stablecoin ancorate al dollaro statunitense e gli altri strumenti finanziari conformi sono un’esca. Le criptovalute seguono l’orologio di Wall Street.
Nell'ottobre 2014, Tether ha iniziato a fornire una valuta digitale stabile in grado di colmare il divario tra criptovalute e valute fiat, fornendo la stabilità delle valute tradizionali e la flessibilità delle valute digitali. Ora è diventato il terzo token più grande per capitalizzazione di mercato. Inoltre, USDT ha il maggior numero di coppie scambiabili nell’indice, 10 volte di più di Ethereum o wBTC.
Nel settembre 2018, Circle ha collaborato con Coinbase per lanciare USD Coin (USDC) nell'ambito del Center Consortium. È ancorato al dollaro USA, con ciascun token USDC ancorato alle riserve in dollari USA con un rapporto 1:1. In quanto token ERC-20, USDC consente transazioni senza interruzioni e integrazione con varie applicazioni decentralizzate.
Il 10 dicembre 2017, il Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha preso l'iniziativa di lanciare i futures su Bitcoin. Anche se vengono regolati in dollari statunitensi, ciò può comunque avere un impatto sul prezzo spot del Bitcoin, soprattutto perché le posizioni attuali di Bitcoin sono cambiate. rappresentavano il 10% del mercato globale.
Wall Street non influisce solo fisicamente sul mercato delle criptovalute, ma anche psicologicamente. Ricordi quando abbiamo iniziato a esaminare la posizione della Fed, le svalutazioni della fiducia di Greyscale, il "dot plot" del FOMC e il flusso di cassa del BTC-ETF? Tutte queste informazioni influenzano psicologicamente il nostro comportamento
Le stablecoin sono un'esca lanciata dal governo degli Stati Uniti e, da quando abbiamo accettato le stablecoin ancorate al dollaro statunitense come mezzo per fornire liquidità, hanno iniziato a creare consenso, sostituendo il ruolo di liquidità dei token cripto-nativi, competendo e minando la credibilità di altri token, il dollaro USA sta gradualmente assumendo una posizione dominante nel mercato equivalente universale.
In questo modo perdiamo il nostro ritmo di mercato.
Non sto incolpando le stablecoin ancorate al dollaro, al contrario, questa è una conseguenza naturale della concorrenza leale e delle scelte di mercato. Tether e Circle aiutano gli investitori a investire direttamente in asset ancorati al dollaro USA sulla catena, consentendo loro di sopportare rischi pari al dollaro USA e offrendo agli investitori più scelte.
Tutti lottiamo con la mobilità!
2: La guerra del Millennio alla liquidità
La liquidità è sempre una reale necessità
La liquidità è una caratteristica fondamentale del mercato e qualsiasi innovazione in grado di migliorare la liquidità del mercato rappresenta un progresso importante nella storia.
Secondo la teoria organizzativa, un mercato è definito come un ambiente strutturato in cui beni, servizi e informazioni vengono scambiati tra acquirenti e venditori. Questo ambiente è guidato da regole, norme e istituzioni stabilite per facilitare il coordinamento, ridurre i costi di transazione e supportare un’interazione economica efficiente.
La liquidità è fondamentale per l’organizzazione del mercato perché influenza direttamente l’efficienza, la stabilità e l’attrattiva dei mercati. L’elevata liquidità riduce i costi di transazione minimizzando lo slippage e aumentando il volume degli scambi. I mercati altamente liquidi mostrano anche una maggiore elasticità dei prezzi, aiutando a trovare informazioni sui prezzi più accurate. L’economia dell’informazione enfatizza il ruolo del mercato nella scoperta delle informazioni. In un mercato ideale, le informazioni circolano liberamente, consentendo ai partecipanti di prendere decisioni informate, ottimizzare l’allocazione delle risorse e raggiungere prezzi di equilibrio. I mercati altamente liquidi producono informazioni affidabili e aiutano ad allocare le risorse in modo più efficiente.
Che si tratti di efficienza nella scoperta dei prezzi, stabilità e resilienza dei prezzi o costi di transazione inferiori, queste caratteristiche migliorano la capacità del mercato di attrarre partecipanti. Pertanto, migliorare la liquidità è essenziale per qualsiasi mercato.
La valuta era un’innovazione progettata per alleviare i problemi di liquidità.
Dal punto di vista accademico, ci sono due teorie principali sull'origine della valuta: una è che la valuta è un mezzo di transazione conveniente ed è accettata dal grande pubblico e dagli studiosi; l'altra deriva da quella di David Graeber (Debt: The First 5000 year). quella moneta ebbe origine da rapporti di debito, ma allo stesso tempo riconobbe anche il ruolo della moneta come equivalente universale.
Oltre a Glynn Davis (A History of Money: From Antiquity to the Present) e Karl Marx (Das Kapital: Volume 1), ci sono altre fonti che sostengono opinioni simili sulle origini e l'evoluzione del denaro.
Ad esempio, Niall Ferguson ha sottolineato nel libro "The Rise of Valuta: A History of World Finance" che lo sviluppo della valuta ha avuto origine anche dal bisogno della società di un sistema di scambio efficiente. È iniziato con il baratto e si è gradualmente evoluto nell'uso delle valute con valore intrinseco. Un sistema più complesso di elementi.
Allo stesso modo, in Felix Martin (Money: The Unauthorized Biography), l'autore parla anche del concetto di denaro come tecnologia sociale che si è sviluppata dalla necessità di un sistema di scambio più efficiente. Martin, come Marx, credeva che il denaro fosse un equivalente universale nato come merce comune nell’era del baratto.
Infine, David Graeber (Debt: The First 5000 Years) offre una prospettiva unica, sostenendo che la moneta si è evoluta da sistemi di debito e obbligazioni che precedono l'invenzione della moneta stessa. Tuttavia, il punto di vista di Graeber rimane coerente con l'idea fondamentale secondo cui la moneta è stata creata come equivalente universale per facilitare lo scambio di beni e servizi.
Queste fonti sottolineano ulteriormente il ruolo del denaro come mezzo di scambio, facendo eco alle opinioni di Davis e Marx.
Per riassumere, il consenso accademico sulla valuta è che la funzione della valuta dopo la sua nascita è un equivalente generale e un prodotto che risolve la liquidità del mercato. La differenza sta nel fatto se il punto di partenza del vettore valutario siano le materie prime o il debito.
Per riassumere, la valuta è la risposta dell’antica élite al problema della liquidità del mercato prima che emergesse l’Internet del Valore. La valuta è un mezzo per aumentare la liquidità.
In passato, le vecchie forze che identificavano la valuta con la liquidità raramente cercavano di migliorare la struttura organizzativa del mercato per ottenere migliori condizioni di liquidità. Non hanno mai considerato la liquidità del mercato senza valuta. Forse è perché sono come pulci intrappolate in una scatola coperta per così tanto tempo che dimenticano quanto in alto possono saltare.
DEX: Il potere del cambiamento
L’obiettivo primario di qualsiasi mercato è fornire i prezzi più accurati e l’allocazione più efficiente delle risorse. Ogni componente, meccanismo e struttura è progettata per raggiungere questo scopo. Sin dai tempi antichi, gli esseri umani hanno continuamente creato nuovi modi per migliorare l’efficienza del mercato.
I mercati sono cambiati radicalmente nel corso dei secoli. Il meccanismo di generazione dei prezzi ha subito diversi aggiornamenti. Per soddisfare le diverse esigenze economiche, i mercati hanno sviluppato varie procedure di regolamento, come i mercati dei dealer, i mercati order-driven, i mercati di intermediazione e i mercati dark pool.
Con l’avvento della tecnologia blockchain, incontriamo nuove limitazioni e soluzioni praticabili ai vecchi giochi di liquidità. Dobbiamo creare modi innovativi per risolvere le esigenze di scambio e fornire liquidità ai token.
Per riassumere, gli scambi di token contemporanei si trovano ad affrontare un trilemma: 1) liquidità sufficiente, 2) prezzi efficienti e 3) decentralizzazione.
Sebbene gli scambi centralizzati come Binance offrano la migliore esperienza di trading, sono anche afflitti da rischi come frodi e monopolio. Al contrario, gli scambi decentralizzati soddisfano diversi scenari di domanda. Ad esempio, Pump.fun offre curve di offerta di token estremamente sensibili, mentre Curve offre la migliore liquidità nella maggior parte dei casi, piuttosto che la sensibilità alla scoperta dei prezzi. Questi scambi adottano vari modelli per soddisfare le preferenze commerciali dei loro diversi clienti target.
Tentativi di creare liquidità sulla catena
Gli scambi decentralizzati hanno compiuto progressi significativi nel risolvere questo trilemma e altre sfide del trading on-chain attraverso soluzioni innovative. Uniswap è il punto di riferimento in questo segmento industriale. L’innovazione della curva di legame segna l’inizio di una nuova era. Prima della curva “X*Y=C” di Uniswap, gli scambi decentralizzati utilizzavano i registri degli ordini per regolare la domanda di trading on-chain. I successivi market maker automatizzati (AMM) hanno seguito l’esempio di Uniswap e hanno creato pool di liquidità. In Uniswap V2, la liquidità nei diversi pool di coppie di trading è collegata algoritmicamente. Uniswap V3 introduce pool di liquidità segmentati, consentendo agli utenti di definire le zone di prezzo in cui desiderano fornire liquidità. Uniswap V4 va oltre fornendo soluzioni personalizzate per pool di liquidità.
Curve Protocol, specializzato nel trading di stablecoin, ha sviluppato la propria curva di liquidità di offerta per fornire più liquidità ai token attorno a un punto di equilibrio predeterminato. Per affrontare le sfide dei pool di liquidità federati, Curve Protocol ha inventato una formula multidimensionale che consente agli utenti di puntare più di due token in un pool di liquidità, condividendo così la liquidità tra tutti i token nel pool. In pratica, gli scambi centralizzati (CEX) mostrano una migliore liquidità ed efficienza dei prezzi. I sistemi di prezzo on-chain in genere sono in ritardo rispetto al CEX off-chain. Hashflow ha creato un Market Maker Pool (PMM) professionale con l'aiuto di oracoli per connettere la liquidità on-chain e off-chain.
Tuttavia, per i token di piccola scala, le curve di legame tradizionali sono costose. http://Friend.tech ha progettato una curva obbligazionaria più ripida per accogliere i piccoli investitori che preferiscono gli aumenti dei prezzi ad un'ampia liquidità. Con l’aumento della dimensione del valore simbolico, le preferenze degli investitori si spostano verso la liquidità. Ispirato da questo, Pump.fun utilizza una curva ripida quando il valore del token è basso, ma quando il valore aumenta, la curva si trasforma in una pendenza diversa o addirittura in una curva diversa.
MEV, la corsa alla liquidità on-chain
MEV è un altro campo di gioco per gli scambi decentralizzati.
Il valore massimo estraibile (MEV) si riferisce al profitto che un minatore o un validatore ricava dalla sua capacità di includere, escludere o riordinare arbitrariamente le transazioni all'interno dei blocchi che generano. Può essere visto come un costo di liquidità. In un pool di liquidità, ogni token scambiabile (liquidità) è distribuito lungo una scala di prezzo e la liquidità per ciascun intervallo di prezzo è limitata. Coloro che sono in grado di interagire in anticipo con i contratti di pool di liquidità ottengono un vantaggio ottenendo prezzi migliori. In questo modo, il MEV è intrinsecamente legato ai problemi di liquidità.
La manifestazione del MEV negli scambi decentralizzati è quella di ottenere liquidità favorevole smistando le transazioni. Questa competizione migliora l’efficienza delle transazioni on-chain, ma danneggia anche gli interessi di tutte le parti. Per mantenere quanto più valore possibile delle transazioni sugli scambi decentralizzati e restituirlo in modo più completo ai partecipanti, gli sviluppatori hanno creato algoritmi e meccanismi a livello di applicazione per intercettare il MEV generato dalle transazioni.
In qualità di veterano nel campo della gestione dei MEV, Flashbots si concentra sulla distribuzione delle entrate dei nodi. Al fine di garantire la trasparenza e l’efficienza dell’allocazione dei MEV, hanno istituito un sistema di aste MEV a livello di nodo. Eden Network persegue obiettivi simili. KeeperDAO combina il ritiro e lo staking di MEV, consentendo ai partecipanti di beneficiare di MEV proteggendo al tempo stesso gli utenti dalle sue conseguenze negative. Anche Jito Labs, un progetto di liquidità sulla rete Solana, risolve questo problema.
I progetti guidati da Cow Protocol, inclusi UniswapX, 1inch Protocol Fusion, ecc., utilizzano tutti i diritti di interazione dell'asta per mantenere il MEV all'interno del processo di transazione invece di migrarlo al livello di contabilità del nodo. L’intercettazione del MEV protegge i trader attivi e i pool di liquidità AMM, eliminando il precedente dilemma della corruzione dei nodi DEX e della perdita di MEV.
La decentralizzazione della liquidità richiede che gli agenti risolvano i problemi
Come accennato in precedenza, la liquidità dei token è dispersa in vari pool personalizzati controllati da diversi protocolli su diverse blockchain o soluzioni di livello 2. Polygon propone il concetto di strato di aggregazione per raccogliere liquidità da diversi strati. Inizialmente, sono emersi numerosi aggregatori di scambi decentralizzati (DEX) per consolidare la liquidità proveniente da questi diversi pool. Tuttavia, dopo aver accumulato traffico sufficiente, un approccio più efficace consiste nel creare piattaforme che promuovano la concorrenza, come 1inch e Cow Protocol.
Inoltre, il meccanismo dell’asta batch valorizza il ruolo degli agenti. Introduce un nuovo meccanismo di mercato per alleviare i vincoli di liquidità. In effetti, i trader possono effettuare ordini a un prezzo limitato entro un periodo specificato. Il contratto intelligente dell'asta batch raccoglie questi ordini e li raggruppa in un batch. I contratti intelligenti consentono quindi agli agenti di fare offerte su questi lotti. L'agente che offre il prezzo migliore si aggiudica l'opportunità di regolare tutte le potenziali transazioni all'interno del lotto.
Descrizione del meccanismo di asta batch del protocollo CoW
Asta batch: il maestro dello sviluppo DEX
Dopo anni di sviluppo DEX, il settore ha adottato metodi come il raggruppamento in batch, le aste e l'abbinamento degli ordini per ottimizzare i risultati di trading per tutti i partecipanti. Le implementazioni specifiche dei meccanismi d’asta variano, ma in generale trasferiscono la complessità dell’ottimizzazione dei risultati dello scambio ai partecipanti professionisti e riallocano il resto a scambiatori relativamente immaturi.
Questo tipo di asta può risolvere molte difficoltà DEX sotto molti aspetti.
Oltre alla riallocazione del MEV menzionata nella sezione precedente, le aste batch possono fare molto di più. Ciò che il trader invia allo smart contract non è un'istruzione, ma un'intenzione. Questa intenzione può durare diversi minuti. Questi intenti vengono raggruppati in un batch e le raccomandazioni vengono fornite a un insieme concorrente di agenti specifici della transazione. Sappiamo che con un gran numero di intenzioni e diversi pool di liquidità, l’ottimizzazione è un problema difficile. Lasciare le questioni professionali ai professionisti, il che può migliorare l'efficienza del sistema.
Le aste batch massimizzano la loro efficienza in termini di valore sacrificando l'efficienza temporale (ogni intenzione di transazione dura pochi minuti per impostazione predefinita), formando una concorrenza differenziata con CEX.
per non parlare di? Il baratto è rinato! !
3: Il baratto ritorna sulla scena
L'antenato di tutte le criptovalute, Bitcoin si definisce una valuta. I mercati decentralizzati sono un campo emergente senza chiari vincoli di consenso. Il baratto è una modalità commerciale nativa della criptovaluta che si adatta naturalmente a questo ambiente.
Gli scambi decentralizzati (DEX) vengono spesso definiti piattaforme di "scambio". Non ci sono ruoli predeterminati universalmente equivalenti nel suo modello commerciale. I trader non devono utilizzare valute fiat o stablecoin come intermediari. A livello di pool di liquidità, è consentita qualsiasi coppia di trading. I trader possono utilizzare qualsiasi token preferiscano in cambio di altri token e sostenere il costo delle inefficienze di liquidità.
Tuttavia, fare affidamento esclusivamente su pool di liquidità per il baratto presenta limitazioni significative. Non ci sono abbastanza coppie per tutti i tipi di transazioni di baratto. A causa della struttura del pool di liquidità, la distribuzione della liquidità richiede molto tempo ed è difficile trovare il prezzo di equilibrio. Di conseguenza, la liquidità deve essere distribuita in una gamma più ampia di prezzi, il che può portare a una scarsità rispetto alla domanda prevista per un periodo limitato. È qui che entrano in gioco le aste di intenti e di volume.
Si presuppone che esistano molteplici potenziali intenzioni commerciali che soddisfano le reciproche esigenze, integrate dalla liquidità proveniente dal pool di finanziamenti. In questo caso il baratto tornerà sul mercato in uno stato più efficiente. Man mano che la scalabilità dell’infrastruttura web3 aumenta e sempre più materie prime e strumenti finanziari vengono aggiunti a web3, i contratti intelligenti con aste batch cattureranno migliaia o addirittura milioni di intenzioni di transazione al secondo. Qualsiasi token può essere utilizzato come mezzo per liquidare altri token. Saremo liberi dai vincoli di liquidità imposti dal dollaro USA in un contesto comune.
Aste in blocco: la chiave per il baratto on-chain
La rinascita del baratto ha rappresentato una rinascita, rispondendo alle richieste del mercato.
Storicamente, quando fu inventata la moneta, i commercianti avevano difficoltà a trovare opportunità di baratto diretto che soddisfacessero i loro bisogni immediati. Quindi scambiano beni con un equivalente universale (denaro) e poi acquistano ciò di cui hanno realmente bisogno in un’altra transazione. Una volta che questo modello di scambio fosse stato ampiamente accettato, avrebbe reso necessario dividere il vero baratto in almeno due fasi e il mercato del baratto diretto sarebbe stato completamente sostituito.
Oggi, la domanda di baratto a catena esiste sotto forma di intenzioni a breve termine. Lo smart contract dell’asta batch raccoglie queste intenzioni. Chiunque, sia un essere umano o un agente AI, può soddisfare l’intero requisito della transazione purché fornisca la migliore offerta. Se le intenzioni coincidono, non ci sarà bisogno di una stablecoin ancorata al dollaro. I token mantengono la loro utilità e condividono la liquidità come prima. Questa corrispondenza delle esigenze di baratto si basa sul mercato globale e su maggiori capacità di corrispondenza delle informazioni, nonché sulla tradizione culturale del baratto di criptovaluta.
Nel breve termine, l’esistenza dell’intervallo di tempo dell’intenzione consente agli arbitraggisti di trasferire liquidità attraverso le catene e da off-chain a on-chain. Ad esempio, un algoritmo che rileva divari di prezzo tra diverse catene o tra DEX e CEX potrebbe acquistare a un prezzo inferiore e vendere a un prezzo più elevato entro un periodo di tempo definito. Potrebbe richiedere l’uso di strumenti finanziari per coprire i rischi di mercato per raggiungere uno status privo di rischio. Tuttavia, in futuro, quando le transazioni on-chain, off-chain e cross-chain potranno essere sincronizzate, tutte le transazioni potranno essere eseguite simultaneamente. Ciò elimina il costo del rischio e offre ai trader la migliore esperienza.
Perché il baratto tramite asta batch è una pietra miliare nell’era DEX?
Il motivo è semplice. Se guardiamo indietro alla storia della moneta, il diritto di coniare moneta era inizialmente privato. Secondo (Debiti: primi 5000 anni), i debiti possono essere personali. Anche in tempi moderni, come dettagliato in (A Monetary History of the United States, 1867-1960), i privati erano in grado di coniare monete d’argento. Oggi, tuttavia, tutto il credito viene emesso dalla Federal Reserve. Anche il Bitcoin è denominato in dollari USA, il che è la sfortuna di questi tempi. Il dollaro USA ha messo in ombra le criptovalute. Il baratto offre l’opportunità di riconquistare questa posizione, tale è l’importanza dell’era del Rinascimento del baratto.
Lo sviluppo degli scambi decentralizzati (DEX) ci dà la fiducia che alla fine potremo superare gli scambi centralizzati (CEX). Durante l’ultima estate DeFi, era opinione diffusa che DEX avrebbe superato CEX a tempo debito. Quante persone hanno ancora oggi questa convinzione? Se studiamo lo sviluppo dei DEX, l’introduzione delle aste batch non è una coincidenza. Questo è un passo ponderato verso la risoluzione del problema di liquidità e un risultato graduale della continua iterazione tecnologica di DEX. I DEX si evolvono da semplici pool di liquidità a un sistema di liquidità completo con diversi ruoli dei partecipanti, componenti specializzati e componibilità senza autorizzazione. Questo progresso è stato ottenuto grazie agli sforzi dei nostri predecessori. Allentare i vincoli temporali e creare condizioni diverse dagli scambi centralizzati ci consente di vedere più possibilità. Ha persino ripristinato la mia fiducia nel fatto che DEX supererà CEX.
È passato un ciclo economico e, sebbene i giganti della DeFi rimangano invariati all’esterno, hanno subito una trasformazione internamente. L’asta batch rappresenta una pietra miliare importante quanto l’invenzione dei pool di liquidità. Credo che possano realizzare il sogno di DEX che supera CEX. Quando il baratto tornerà ad essere la modalità di scambio dominante, potremo riprendere il controllo del ritmo dei nostri mercati.
post scriptum:
Discutendo del futuro con molti leader del settore, ho scoperto che c’è una confusione generale nel mercato. Il mercato non presta attenzione alla tecnologia, con conseguente generale mancanza di fiducia.
Ricordo ancora che alla fine del 2018 e all'inizio del 2019, mentre mangiavo un piatto caldo a Chengdu, ho chiacchierato con un amico del brillante futuro di DeFi ed Ethereum. Ha parlato con entusiasmo del futuro di DeFi ed Ethereum, anche se Il prezzo di ETH in quel momento era inferiore a $ 90, ma i suoi occhi brillavano di eccitazione.
Pensateci, quando lo sviluppo del settore si ridurrà a essere definito dai portafogli degli speculatori?
Gli scambi decentralizzati (DEX) sono solo una piccola parte del vasto settore DeFi. Se guardiamo da vicino, vedremo progressi significativi ed entusiasmanti in atto nella DeFi e in altre aree. Finché la tecnologia continua ad avanzare e a svilupparsi e non si ferma mai, di cos’altro dobbiamo preoccuparci? I sogni diventeranno sicuramente realtà.
A tutti i costruttori del settore che stanno andando avanti, ho solo una frase tratta da un'antica poesia cinese: "Non preoccupatevi di non avere amici sulla strada che avete davanti. Nessuno al mondo vi conosce".
Grazie all'aiuto di @Jialin e all'incoraggiamento di @NewMingshiS, @0xNought, l'osservatore ha completato l'ultimo record di osservazione di questo viaggio alla spiaggia di Amed Bay a Bali.
Riferimenti:
1. Debito: i primi 5000 anni
2. Money: la biografia non autorizzata
3. L'ascesa del denaro: una storia finanziaria del mondo
4. Una storia del denaro: dall'antichità ai giorni nostri
5.La capitale
6. Il futuro del design delle stablecoin
https://www.fixing.finance/report/the-future-of-stablecoin-design
7. Uniswap Labs e Across propongono uno standard per gli intenti cross-chain
https://blog.uniswap.org/uniswap-labs-and-across-propose-standard-for-cross-chain-intents
8.Comprendere le aste in batch
https://blog.cow.fi/understanding-batch-auctions-89f0f85e6c49#:~:text=Un'asta batch è una regola che impedisce gli attacchi MEV.
9. Panoramica di Uniswap v2
https://blog.uniswap.org/uniswap-v2
10. Introduzione di Uniswap v3
https://blog.uniswap.org/uniswap-v3
11. Blockchain aggregate: una nuova tesi
https://polygon.technology/blog/aggregated-blockchains-a-new-thesis
12.Un'analisi approfondita di 1inch Fusion
https://blog.1inch.io/a-deep-dive-into-1inch-fusion/
13. La priorità è tutto ciò di cui hai bisogno
https://www.paradigm.xyz/2024/06/priority-is-all-you-need
14.Quantificazione del miglioramento dei prezzi nelle aste del flusso degli ordini
https://blog.uniswap.org/UniswapX_PI.pdf