Il panorama economico globale sta subendo una notevole trasformazione mentre i venti del cambiamento spazzano i confini e il concetto di de-dollarizzazione assume un ruolo centrale. La de-dollarizzazione, un termine che ha guadagnato notevole popolarità negli ultimi anni, indica un cambiamento di paradigma volto a ridurre la dipendenza dal dollaro statunitense nelle transazioni internazionali. Questo fenomeno ha catturato l'attenzione di economisti, decisori politici ed esperti finanziari in tutto il mondo, annunciando un potenziale cambiamento sismico nell'ordine economico globale.

Una confluenza di fattori ha alimentato lo slancio dietro la de-dollarizzazione. Tensioni geopolitiche, guerre commerciali e l'ascesa di potenze economiche emergenti hanno tutti svolto un ruolo determinante nel rimodellare il clima economico globale. Di fronte a queste sfide multiformi, è emersa un'alternativa intrigante: le stablecoin. Queste valute digitali, progettate per mantenere un valore stabile e ridurre al minimo la volatilità associata alle criptovalute tradizionali, hanno attirato notevole attenzione e sono pronte a sconvolgere lo status quo finanziario prevalente.

Questo articolo si propone di approfondire il concetto di stablecoin e chiarire la loro rilevanza nel contesto della de-dollarizzazione. Esploreremo le stablecoin in modo esaustivo e le loro potenziali implicazioni per il panorama economico globale. Facendo luce sulle stablecoin e sulla loro intricata relazione con la de-dollarizzazione, questo articolo si propone di fornire ai lettori una comprensione sfumata di questo affascinante sviluppo e delle sue potenziali ramificazioni.

Contesto storico: l'ascesa delle stablecoin

Possiamo far risalire l'ascesa delle stablecoin come player significativo nelle valute digitali ai primi anni di sviluppo delle criptovalute. Mentre il concetto di valute digitali a valore stabile esiste da decenni, l'avvento di Bitcoin nel 2009 ha innescato una rivoluzione nel mondo finanziario e ha gettato le basi per l'emergere delle stablecoin.

Nei primi giorni delle criptovalute, Bitcoin attirò l'attenzione per la sua natura decentralizzata e il potenziale come sistema di denaro elettronico peer-to-peer. Tuttavia, la sua estrema volatilità dei prezzi ne ostacolò l'uso pratico come mezzo di scambio e riserva di valore. Il valore di Bitcoin subì forti oscillazioni, spesso subendo significative oscillazioni di prezzo in brevi periodi.

Riconoscendo questa volatilità come un ostacolo significativo all'adozione mainstream, gli sviluppatori e gli innovatori della criptovaluta hanno iniziato a esplorare modi per creare asset digitali che mantenessero un valore stabile. Il loro obiettivo era colmare il divario tra i vantaggi delle criptovalute, come l'efficienza e le transazioni senza confini, con la stabilità delle valute fiat tradizionali.

La prima stablecoin, Tether (USDT), è stata introdotta nel 2014 per risolvere questo problema. Il valore di Tether è stato agganciato al dollaro statunitense con un rapporto di 1:1, offrendo stabilità e liquidità ai trader di criptovalute. Nonostante le controversie e il controllo normativo negli anni successivi, Tether ha gettato le basi per le stablecoin e ha dimostrato la domanda di asset digitali con valori stabili.

Con la maturazione del mercato delle criptovalute, le stablecoin hanno guadagnato terreno, portando allo sviluppo di tipi alternativi di stablecoin oltre a quelle garantite da fiat. Uno sviluppo degno di nota è stata l'introduzione delle stablecoin supportate da materie prime. Queste stablecoin sono state progettate per essere supportate da beni tangibili come oro o petrolio, fornendo stabilità attraverso il valore intrinseco e la forza delle materie prime sottostanti.

Un altro tipo di stablecoin emerso erano le stablecoin algoritmiche. Queste stablecoin utilizzavano algoritmi complessi e contratti intelligenti per mantenere la stabilità del loro valore. Regolando automaticamente le dinamiche di domanda e offerta, le stablecoin algoritmiche miravano a raggiungere la stabilità senza aver bisogno di una garanzia diretta.

La popolarità e l'adozione delle stablecoin sono aumentate in modo significativo nel 2019, soprattutto durante i periodi di volatilità del mercato. Le stablecoin hanno offerto un rifugio per trader e investitori che cercavano di preservare il valore dei loro asset durante le flessioni del mercato. La loro stabilità e liquidità le hanno rese un'alternativa interessante al possesso di valute fiat tradizionali in condizioni economiche incerte.

Il concetto di stablecoin ha acquisito ulteriore slancio con il rapido sviluppo della tecnologia blockchain e l'ascesa della finanza decentralizzata (DeFi). Le stablecoin sono diventate parte integrante dell'ecosistema DeFi, fornendo un mezzo di scambio, garanzia e liquidità stabile e affidabile nelle piattaforme di prestito, prestito e trading decentralizzate.

Oggi, le stablecoin continuano a evolversi e diversificarsi, con molti progetti e protocolli che entrano nel mercato. Anche i governi e le banche centrali hanno iniziato a esplorare il potenziale delle valute digitali delle banche centrali (CBDC) come forma di stablecoin, puntando a sfruttare i vantaggi della tecnologia blockchain mantenendo al contempo il controllo sulla politica monetaria.

Il contesto storico dell'ascesa delle stablecoin mette in mostra la continua ricerca di stabilità nelle valute digitali. Dai primi giorni di Bitcoin all'attuale era di DeFi e CBDC, le stablecoin sono emerse come una soluzione promettente per affrontare la volatilità insita nelle criptovalute. Con ogni anno che passa, la loro rilevanza e importanza nel rimodellare il panorama finanziario globale continuano a crescere, rendendo le stablecoin un fenomeno affascinante da osservare ed esplorare.

Il grande cambiamento monetario

La de-dollarizzazione, una tendenza che sta prendendo piede in varie parti del mondo, è guidata da tensioni geopolitiche, guerre commerciali e dall'ascesa di nuove potenze economiche. Paesi come Cina, Russia e Iran hanno attivamente ridotto la loro dipendenza dal dollaro USA nelle transazioni internazionali e si prevede che questa tendenza continuerà nei prossimi anni. Potenzialmente avrà un impatto sulla stabilità delle stablecoin.

Le implicazioni della de-dollarizzazione per le stablecoin e il mercato delle criptovalute più ampio sembrano caotiche a prima vista. Con il calo dell'uso del dollaro statunitense, la domanda di stablecoin ancorate al dollaro statunitense, come Tether (USDT) e USD Coin (USDC), potrebbe diminuire. Questo spostamento della domanda potrebbe creare opportunità per stablecoin alternative ancorate ad altre valute principali come euro, yen e yuan.

Secondo Bloomberg, lo yuan cinese ha superato il dollaro statunitense come valuta transfrontaliera più popolare in Cina, salendo a un massimo del 48% delle transazioni da un minimo di quasi lo 0% nel 2010. Questa è un'illustrazione del processo di de-dollarizzazione in atto.

Se il dollaro USA perdesse il suo predominio come valuta di riserva globale, anche le stablecoin agganciate al dollaro perderebbero il loro valore e la loro stabilità. Per affrontare questo problema, c'è bisogno di una nuova legislazione sulle stablecoin per rafforzare il dollaro USA. Il fondatore di Circle ha suggerito che il Congresso approvi una nuova legislazione sulle stablecoin per rafforzare il biglietto verde e prevenire gli effetti negativi della de-dollarizzazione sulle stablecoin. Tuttavia, alcuni esperti sostengono che trasformare il dollaro in un'arma distruggerebbe il suo status di valuta di riserva, portando a un ulteriore aumento della de-dollarizzazione

Il futuro delle stablecoin

Le stablecoin possono rivoluzionare il modo in cui conduciamo le transazioni finanziarie, in particolare nel contesto della de-dollarizzazione. Possono fornire un mezzo sicuro e stabile per condurre transazioni transfrontaliere, investimenti e copertura contro le fluttuazioni valutarie. Tuttavia, i governi devono affrontare diverse sfide e opportunità normative per garantire un'adozione diffusa.

Il futuro delle stablecoin ancorate al dollaro statunitense dipenderà da diversi fattori, tra cui il continuo predominio del dollaro statunitense nell'economia globale, lo sviluppo delle normative sulle stablecoin e la capacità delle stablecoin di adattarsi alle mutevoli condizioni di mercato.

Secondo CoinMarketCap, ogni stablecoin con una capitalizzazione di mercato superiore a 1 miliardo di $ è agganciata al dollaro statunitense, il che suggerisce che il successo della stablecoin è strettamente legato alla forza del dollaro statunitense. Tuttavia, poiché la de-dollarizzazione continua a guadagnare slancio, la stablecoin potrebbe dover esplorare peg alternativi per mantenere la sua stabilità e rilevanza nel mercato.

Le stablecoin possono essere create con vari metodi, ma quelle attualmente in uso sono esogene (sostenute da asset esterni all'ecosistema della stablecoin) e completamente/sovra-collateralizzate. Allontanarsi dalle stablecoin ancorate agli Stati Uniti potrebbe probabilmente non comportare problemi di liquidità, fintanto che le stablecoin hanno abbastanza collaterale, specialmente quando una grande quantità di collaterale è detenuta come asset altamente liquidi.

Diversi progetti di stablecoin stanno già affrontando le sfide della de-dollarizzazione e del miglioramento dell'inclusione finanziaria. Un esempio è la rete Stellar, che utilizza la sua stablecoin nativa, Lumens (XLM), per facilitare le transazioni transfrontaliere e fornire servizi di rimessa a basso costo. Un altro esempio è il progetto MakerDAO, che utilizza la sua stablecoin, Dai (DAI), per fornire una riserva di valore stabile che non è soggetta alla volatilità di altre criptovalute.

Sfide normative

Le stablecoin sono ancora in gran parte non regolamentate e ci sono preoccupazioni sul loro potenziale impatto sulla stabilità finanziaria e sulla tutela dei consumatori. I regolatori di tutto il mondo stanno lottando con il modo di regolamentare le stablecoin. Questa è una preoccupazione poiché le stablecoin sono molto diverse dalle criptovalute convenzionali. Le stablecoin non possono sopravvivere come fanno senza speciali normative nazionali. La regolamentazione è una questione altamente giurisdizionale poiché, come possiamo vedere, le leggi sulle criptovalute variano leggermente nei diversi paesi.

Negli Stati Uniti, la regolamentazione delle stablecoin potrebbe essere più esplicita, ma la SEC deve fare in modo che ciò accada. Gli Stati Uniti potrebbero ritardare la loro risposta perché intendono rilasciare il dollaro digitale. Inoltre, diverse organizzazioni, tra cui la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'Office of the Comptroller of the Currency (OOC) e il Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), devono applicare le proprie regole federali alle stablecoin. Oltre ai requisiti federali, gli stati potrebbero avere le proprie regole, complicando ulteriormente la situazione.

Il Giappone ha cercato di regolamentare le criptovalute in modo uniforme. Tuttavia, a causa del loro carattere peculiare, si prevede che le stablecoin saranno sottoposte a una regolamentazione speciale, proprio come la nazione potrebbe non regolamentare nemmeno le stablecoin ancorate al dollaro statunitense come criptovalute; invece, le leggi potrebbero basarsi sull'asset reale da cui sono supportate.

In una nazione sviluppata come Singapore, si dice che le stablecoin siano conformi ai requisiti legali se è applicabile il Securities and Futures Act (SFA). Prima di creare una stablecoin lì, bisogna fare attenzione perché rientrano in tali normative. L'asset digitale non dovrebbe avere problemi a funzionare nell'economia di Singapore se è in grado di rispettare determinate normative.

Per quanto riguarda la regolamentazione delle stablecoin e delle criptovalute in generale, la Russia è stata molto imprevedibile. La nazione dichiara che particolari leggi sui "diritti digitali" emanate dal governo nel 2019 devono essere seguite dalle piattaforme e dai progetti di crowdfunding correlati alle criptovalute. Le stablecoin non sono menzionate specificamente in questa legge; quindi, è ragionevole presumere che le stesse restrizioni si applichino anche agli asset supportati da fiat.

Linee guida generali sulla regolamentazione delle stablecoin

Ora sei a conoscenza delle numerose normative che si applicano alle stablecoin. Ma poiché le criptovalute sono una merce mondiale, è fondamentale riconoscere i parallelismi della legislazione globale. Le valute supportate da fiat, ad esempio, enfatizzano tutte chiaramente il trasferimento di valore. Pertanto, i governi dovranno garantire che le parti possano utilizzare le stablecoin senza rischi. Per evitare che queste transazioni vengano utilizzate per elusione fiscale, dovranno anche dichiararle.

Segue la questione di cosa fare con le stablecoin. Alcune persone potrebbero utilizzarle per inviare denaro all'estero per i pagamenti. Altri potrebbero vederle come un mezzo alternativo per detenere e investire in materie prime come l'oro. Infine, queste nazioni devono considerare la legge globale sulle stablecoin. In altre parole, dovrebbero osservare come altri paesi raggiungono gli obiettivi che cercano di raggiungere. Le autorità devono anche discutere se un singolo approccio normativo mondiale sia preferibile a diversi approcci separati.

Le stablecoin sono emerse come alternativa alle valute tradizionali, offrendo stabilità, sicurezza e trasparenza. Nel contesto della de-dollarizzazione, le stablecoin hanno il potenziale per svolgere un ruolo significativo nel navigare il futuro dell'economia globale. Tuttavia, diverse sfide e opportunità normative devono essere affrontate per garantire un'adozione diffusa. Mentre il mondo si allontana dal dollaro statunitense, le stablecoin diventeranno sempre più rilevanti, fornendo un mezzo sicuro e stabile per condurre transazioni transfrontaliere, investimenti e copertura contro le fluttuazioni valutarie.

Questo articolo è fornito solo a scopo informativo. Non è offerto o inteso per essere utilizzato come consulenza legale, fiscale, di investimento, finanziaria o di altro tipo.