Cetus è un protocollo Dex e di liquidità basato sull'ecosistema Move. Utilizza un algoritmo simile a uniswap V3 per costruire un protocollo di liquidità centralizzato e una serie di funzioni accessorie per fornire agli utenti DeFi la migliore esperienza di trading e una maggiore efficienza del capitale. Allo stesso tempo, le caratteristiche ecologiche uniche di SUI vengono utilizzate per creare funzioni componibili diverse da Uniswap.

01

Chi serve DEX?

Il mercato del commercio di crittografia on-chain è un mercato relativamente piccolo ma in rapida crescita. In un mercato di questo tipo, la caratteristica più importante è che la stragrande maggioranza dei tipi di asset (e che vengono ancora prodotti in gran numero ogni giorno) sono asset a bassa liquidità e a bassa capitalizzazione di mercato, e la domanda di price discovery è forte. In tali condizioni di mercato, come condurre meglio la scoperta dei prezzi per attirare liquidità è un prerequisito per la prosperità delle transazioni on-chain. Pertanto, riteniamo che DEX dovrebbe servire prima LP.

Qual è l’appello di LP? In diversi scenari di transazione, gli LP hanno esigenze diverse. All’inizio dell’anno, abbiamo proposto l’idea che il pubblico determina la liquidità e abbiamo diviso gli asset on-chain in due categorie: asset mainstream (i primi dieci asset in termini di volume di transazioni sulle principali catene pubbliche) e asset a coda lunga. Le loro esigenze di LP non sono coerenti:

LP mainstream: ottieni più entrate dalle commissioni e meno perdite temporanee (Uni V3 è migliore)

Asset LP a coda lunga: strategia di capitalizzazione di mercato più economica, controllabile e flessibile (Uni V2 è più conveniente e ha bassi costi di gestione della liquidità)

Nel lungo periodo, la tendenza è V3 con una migliore efficienza del capitale, ma a causa di tali differenze nella domanda, Uni V2 e V3 possono sempre coesistere in termini di dati. Ma il mercato inevitabilmente produrrà attori che terranno conto delle esigenze di entrambi. In un ecosistema emergente come la SUI, Cetus è un candidato più forte.

02

Cetus: sposta il primo protocollo di liquidità centralizzato dell’ecosistema Dex

Cetus dispone attualmente di prodotti completi tra cui swap, pool di liquidità senza autorizzazione e ponti di connessione incrociata.



Concentrare la liquidità

Cetus utilizza un algoritmo di creazione del mercato della liquidità centralizzato simile a Uniswap V3. Un LP può creare più posizioni nello stesso pool impostando diverse fasce di prezzo, gli LP possono simulare diverse curve di prezzo per implementare le proprie strategie personalizzate. Quando il prezzo continua a cambiare man mano che vengono eseguiti nuovi swap, il contratto intelligente consuma tutta la liquidità disponibile all'interno dell'intervallo di quotazione corrente fino al raggiungimento del prezzo Tick successivo, a quel punto il contratto passerà immediatamente al nuovo Tick, il Tick appena attivato. Qualsiasi dormiente verrà attivata la liquidità entro l'intervallo. Allo stesso tempo, esiste una correlazione tra l'intervallo dei Tick e il livello delle commissioni di transazione. Quanto più alta è la commissione di transazione, tanto più vicini sono i punti di Tick.

Mettendo insieme la liquidità, gli LP possono guadagnare più commissioni di transazione e avere una maggiore efficienza del capitale.

Costruire una piscina senza permesso

Prima della SUI, uno dei rappresentanti delle catene pubbliche ad alta velocità era Solana. Tuttavia, un fattore importante nella mancanza di resistenza nello sviluppo ecologico di Solana è stata la mancanza di pool DEX senza autorizzazione nell'ecosistema per lungo tempo. È difficile che nascano progetti basati sulla comunità o MEME, il che si traduce in un’attenzione insufficiente all’ecologia, nella mancanza di nuovo denaro caldo e nello status di “grande catena”. Oggi, quando la SUI è online, lo stato dei progetti nativi nella comunità giocherà un ruolo decisivo nel determinare se l’ecosistema potrà prosperare rapidamente. In Cetus, gli utenti possono creare pool di liquidità senza autorizzazione e i progetti possono lanciare nuovi token su Cetus senza autorizzazione. In questo modo, Cetus attirerà più soggetti coinvolti nei primi progetti e formerà rapidamente un potere di determinazione dei prezzi per gli asset a coda lunga.

Commissioni di transazione flessibili

Cetus consente ai team e agli utenti di scegliere livelli di commissioni di transazione personalizzati. È possibile impostare più pool per lo stesso token con diversi livelli di commissioni di transazione. Attualmente sono consentiti quattro livelli di commissioni di transazione: 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%. . Attraverso questo disegno, il mercato è incoraggiato a trovare da solo il piano di allocazione della liquidità più appropriato, fornendo maggiore flessibilità agli LP e agli utenti del trading. Gli asset a bassa volatilità come le coppie di trading di stablecoin possono essere concentrati in pool con le commissioni più basse, mentre gli asset con elevata volatilità o basso volume di scambi possono essere concentrati in pool con commissioni elevate per coprire i rischi.

Gestione automatica della posizione

Gli utenti possono implementare operazioni come ordini take-profit e ordini limite basati su ordini range. Dopo che una posizione viene superata, gli utenti generalmente devono uscire dagli asset della posizione in modo tempestivo per evitare che il prezzo spot rientri nell'intervallo di prezzo. Gli utenti possono anche utilizzare gestori di posizioni di terze parti integrati con Cetus per la gestione, riducendo così la difficoltà di gestione della liquidità e facilitando la LP degli asset a coda lunga.

componibilità

CETUS supporta un elevato grado di componibilità. Anche altri team di progetto possono integrare l'SDK Cetus e creare facilmente un'interfaccia di interscambio sul proprio front-end per accedere rapidamente alla liquidità di Cetus. Ad esempio, il progetto di opzioni intra-ecologia Typus realizza la copertura con un clic degli asset long-tail accedendo a CETUS, migliorando al contempo la liquidità e la copertura delle proprie opzioni.

Ponte sicuro a catena incrociata

Il ponte cross-chain creato da Cetus basato su Wormhole è stato lanciato nel novembre dello scorso anno. Gli utenti possono attraversare in modo sicuro e conveniente le risorse di quasi 20 catene pubbliche.

Modello economico token a forte correlazione

Cetus ha scelto il modello economico xToken. Detenendo token CETUS e xCETUS, gli utenti possono ottenere la condivisione delle entrate dell'accordo, garantendo la coerenza degli interessi della comunità e dell'accordo.

03

Team Cetus: esperienza matura nello sviluppo di algoritmi di market making della liquidità centralizzata

Uniswap v3 è un'innovazione nell'architettura Defi. Il suo nucleo è l'algoritmo centralizzato di market making della liquidità (CLMM), che massimizza l'utilizzo del capitale di LP. Tuttavia, Uniswap ha formulato una licenza commerciale per il codice sorgente nel marzo 2021 per impedire ad altri di eseguire il fork del suo codice sorgente e la licenza è scaduta ad aprile. Sulla catena EVM concorrenti come Pancake e Quickswap hanno lanciato alternative V3. Ma sulle catene ad alta velocità non EVM ci sono meno concorrenti sul percorso CLMM. In futuro, la concorrenza tra i DEX di tipo CLMM tenderà ad essere sul lato operativo e Uniswap, che è leggero sulle operazioni, diventerà gradualmente più debole.

Dietro Cetus c'è un team Dex con matura esperienza operativa e di sviluppo, e la sua versione APTOS è stata distribuita e funziona stabilmente. Partendo dal presupposto che il prodotto è garantito, che le capacità di BD all’interno dell’ecosistema sono forti e che l’operazione ha la capacità di sostenere la narrativa, si prevede che il team Cetus otterrà la posizione di leader nell’infrastruttura CLMM su SUI.



04

Il terreno per l’innovazione Defi portata dai protocolli di liquidità centralizzati

Protocollo di gestione automatizzata della liquidità LP

Nell’ambito di un accordo di liquidità centralizzata, gli LP generalmente scelgono di fornire liquidità vicino al prezzo di mercato. Tuttavia, quando il prezzo di mercato supera l’ambito della strategia, gli LP non solo affrontano perdite temporanee, ma non sono più in grado di guadagnare le commissioni di cui hanno bisogno implementare nuovamente in modo proattivo strategie di market-making. Il protocollo automatizzato di gestione della liquidità è emerso come i tempi richiedono e può aiutare gli LP a eseguire automaticamente strategie di market-making. Il TVL di progetti leader come Arrakis Finance ha raggiunto i 440 milioni di dollari.



Questo tipo di accordo può anche attuare:

  • Per l'estrazione di asset unilaterali da parte di LP, LP può distribuire la liquidità iniziale in modo inclinato, ad esempio distribuendo solo token lato progetto. Il protocollo può aiutare ad assorbire asset di base come USDT o ETH per bilanciare il mix di liquidità e quindi con la transazione Gli asset nativi del progetto verranno gradualmente convertiti in asset sottostanti. In questo caso, significa che LP può ottenere liquidità senza vendere i propri token o dover incentivare capitale esterno.

  • Emetti token LP ERC20 ai fornitori di LP. Questi token LP non solo possono essere liquidi, ma possono anche essere ipotecati nuovamente, migliorando ulteriormente l'efficienza del capitale degli asset LP.

Nuovi pool di mitragliatrici e sfruttamento minerario

In passato il mining con leva esisteva anche nell'estrazione passiva di liquidità. Tuttavia, poiché la liquidità è distribuita uniformemente, il tasso di rendimento complessivo del mining con leva non è l'ideale. Con l'algoritmo CLMM, il vantaggio di capitale è amplificato il team può implementare strategie più personalizzate in modo granulare e il pool di mitragliatrici può ottenere fondi dagli utenti del protocollo o da accordi di prestito e adottare strategie proattive e solide per ottenere profitti, il che è di grande valore per gli utenti su larga scala con esigenze di investimento.

Nuovo sistema dei derivati

Con il sistema CLMM, mentre i rendimenti LP aumentano, devono anche affrontare maggiori rischi di incertezza. In condizioni di mercato estreme, la liquidità dell'intervallo impostato LP verrà prosciugata dagli arbitraggi ? Anche il danno agli interessi di LP causato dalla distruzione dannosa dei progetti è una traccia degna di attenzione.

Sulla base del vantaggio di componibilità dell'algoritmo CLMM, c'è ancora molto potenziale da sfruttare per i protocolli Defi, soprattutto dopo la regolamentazione del temporale FTX e del BUSD, l'importanza di Defi è diventata sempre più evidente sono solo la punta dell'iceberg.

Riassumere

Riteniamo che il team Cetus sia un team con capacità mature di consegna dei prodotti, forti capacità BD ecologiche e capacità operative. Hanno una conoscenza profonda e unica del prodotto e del tracciato DEX. Crediamo che Cetus abbia un alto potenziale per diventare leader in un percorso ecologico unico come SUI.