Punti chiave

  • Una stablecoin è un criptoasset ancorato a un altro asset, come valute fiat o metalli preziosi. 

  • Le stablecoin sono progettate per mantenere un prezzo relativamente stabile in modo che gli utenti possano evitare i rischi di volatilità comuni nei mercati delle criptovalute.

  • Esistono tre tipi di stablecoin: supportate da fiat, supportate da criptovalute e algoritmiche.

  • A causa del loro utilizzo pratico e della grande capitalizzazione di mercato, i regolatori stanno iniziando a dare un’occhiata più da vicino alle stablecoin.

introduzione

Le criptovalute non sono solo una questione di volatilità. Infatti, le stablecoin sono progettate appositamente per mantenere un prezzo fisso. In un settore in cui monete e gettoni possono crollare da un giorno all’altro, c’è una massiccia domanda di valute che uniscono i vantaggi della blockchain con la capacità di tracciare un asset più stabile. Se non hai iniziato a utilizzare le stablecoin durante il trading o gli investimenti, vale la pena saperne di più su di esse e sui vantaggi e gli svantaggi che comportano.

Cos'è una stablecoin nella criptovaluta?

Le stablecoin sono asset digitali che tengono traccia del valore delle valute fiat o di altri asset. Ad esempio, puoi acquistare token ancorati al dollaro, all’euro, allo yen e persino all’oro e al petrolio. Una stablecoin consente al detentore di bloccare profitti e perdite e trasferire valore a un prezzo stabile su reti blockchain peer-to-peer.

Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e altri altcoin sono storicamente volatili. Sebbene ciò offra molte opportunità di speculazione, presenta degli inconvenienti. La volatilità rende difficile l’utilizzo delle criptovalute per i pagamenti quotidiani. Ad esempio, un giorno i commercianti potrebbero prendere 5$ in BTC per un caffè, ma il giorno successivo scoprire che i loro BTC valgono il 50% in meno. Ciò rende difficile pianificare e gestire un’attività che accetta pagamenti crittografici.

Prima, gli investitori e i trader di criptovalute non avevano modo di assicurarsi un profitto o evitare la volatilità senza riconvertire le criptovalute in fiat. La creazione delle stablecoin ha fornito una soluzione semplice a questi problemi. Oggi puoi facilmente entrare e uscire dalla volatilità delle criptovalute utilizzando stablecoin come TrueUSD (TUSD).

Come funzionano le stablecoin?

La creazione di una moneta che tenga traccia del prezzo o del valore di un altro asset richiede un meccanismo di ancoraggio. Esistono diversi modi per farlo e la maggior parte si affida a un altro asset che funge da garanzia. Alcuni metodi si sono rivelati più efficaci di altri, ma non esiste ancora un ancoraggio garantito.

Stablecoin sostenute da Fiat

Una stablecoin fiat-backed mantiene una valuta fiat, come USD o GBP, nelle riserve. Ad esempio, ogni TUSD è garantito da 1 dollaro detenuto come garanzia. Gli utenti possono quindi convertire la propria valuta fiat in una stablecoin e viceversa al tasso ancorato.

Stablecoin garantite da criptovalute

Le stablecoin supportate da criptovalute funzionano in modo simile alle stablecoin supportate da fiat. Ma invece di utilizzare dollari o un’altra valuta come riserva, abbiamo le criptovalute che fungono da garanzia. Poiché il mercato delle criptovalute è altamente volatile, le stablecoin garantite da criptovalute solitamente garantiscono un’eccessiva garanzia delle riserve come misura contro le oscillazioni dei prezzi.

Le stablecoin supportate da criptovalute utilizzano contratti intelligenti per gestire il conio e la masterizzazione. Ciò rende il processo più affidabile poiché gli utenti possono verificare in modo indipendente i contratti. Tuttavia, alcune stablecoin supportate da criptovalute sono gestite da organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), dove la comunità può votare per i cambiamenti nel progetto. In questo caso, puoi essere coinvolto o fidarti della DAO per prendere le decisioni migliori.

Diamo un'occhiata a un esempio. Per coniare 100 DAI ancorati a USD, dovrai fornire $ 150 di criptovaluta come garanzia 1,5x. Una volta che hai il tuo DAI, puoi usarlo come preferisci. Potresti trasferirlo, investirlo o semplicemente mantenerlo così com'è. Se vuoi indietro la tua garanzia, dovrai rimborsare i 100 DAI. Tuttavia, se la garanzia scende al di sotto di un determinato rapporto di garanzia o del valore del prestito, verrà liquidata.

Quando la stablecoin è inferiore a 1 dollaro, vengono creati incentivi affinché i detentori restituiscano la loro stablecoin in cambio della garanzia. Ciò diminuisce l’offerta della moneta, facendo risalire il prezzo a $ 1. Quando è superiore a $ 1, gli utenti sono incentivati ​​a creare il token, aumentandone l'offerta e abbassandone il prezzo. DAI è solo un esempio, ma tutte le stablecoin supportate da criptovalute si basano su un mix di teoria dei giochi e algoritmi on-chain per incentivare la stabilità dei prezzi.

Stablecoin algoritmici

Le stablecoin algoritmiche adottano un approccio diverso eliminando la necessità di riserve. Algoritmi e contratti intelligenti gestiscono invece la fornitura dei token emessi. Questo modello è molto più raro delle criptovalute o delle stablecoin fiat e più difficile da gestire con successo.

In sostanza, un sistema algoritmico di stablecoin ridurrà l’offerta di token se il prezzo scende al di sotto della valuta fiat che traccia. Ciò potrebbe essere fatto tramite staking bloccato, burn o riacquisti. Se il prezzo supera il valore della valuta fiat, nuovi token entrano in circolazione per ridurre il valore della stablecoin.

Quali sono i vantaggi delle stablecoin?

Le stablecoin sono strumenti versatili e potenti per investitori, trader e utenti di criptovalute. I loro principali punti di forza includono quanto segue: 

1. Le stablecoin possono essere utilizzate per i pagamenti quotidiani. Le imprese e gli individui apprezzano la stabilità. A causa della sua volatilità, le criptovalute non hanno raggiunto un utilizzo diffuso per i pagamenti quotidiani. Le grandi stablecoin hanno una comprovata esperienza nel mantenere il loro ancoraggio, rendendole adatte all'uso quotidiano.

2. Le stablecoin hanno il vantaggio di essere basate su blockchain. Puoi inviare una stablecoin a chiunque in tutto il mondo disponga di un portafoglio crittografico compatibile (che può essere creato gratuitamente in pochi secondi). Anche la doppia spesa e le transazioni false sono quasi impossibili da imbattersi. Queste qualità rendono le stablecoin incredibilmente versatili.

3. Le stablecoin possono essere utilizzate da trader e investitori per coprire i propri portafogli. Assegnare una certa percentuale di un portafoglio alle stablecoin è un modo efficace per ridurre il rischio complessivo. Il tuo portafoglio nel suo complesso sarà più resistente alle oscillazioni dei prezzi di mercato e avrai anche fondi a disposizione nel caso in cui si presenti una buona opportunità. Puoi anche vendere criptovalute in cambio di stablecoin durante una recessione del mercato e riacquistarle a un prezzo inferiore (ovvero, andare allo scoperto). Le stablecoin ti consentono di entrare e uscire da posizioni comodamente, senza la necessità di prelevare denaro off-chain.

Quali sono gli svantaggi delle stablecoin?

Nonostante il loro potenziale nel supportare l’adozione diffusa delle criptovalute, le stablecoin presentano ancora dei limiti: 

1. Non è garantito che le stablecoin mantengano il loro ancoraggio. Sebbene alcuni grandi progetti abbiano un buon track record, ce ne sono stati anche molti che sono falliti. Quando una stablecoin ha problemi costanti a mantenere il suo ancoraggio, può perdere drasticamente il suo valore.

2. Mancanza di trasparenza. Non tutte le stablecoin rilasciano audit pubblici completi e molte forniscono solo attestazioni regolari. I contabili privati ​​svolgono queste attività per conto degli emittenti di stablecoin.

3. Le stablecoin garantite da Fiat sono solitamente più centralizzate rispetto ad altre criptovalute. Un’entità centrale detiene la garanzia e può anche essere soggetta a regolamentazione finanziaria esterna. Ciò dà loro un controllo significativo sulla moneta. È inoltre necessario avere fiducia che l'emittente disponga delle riserve che dichiara di avere. 

4. Le monete cripto-collateralizzate e non garantite fanno molto affidamento sulla loro comunità per funzionare. È comune avere meccanismi di governance aperti nei progetti crittografici, il che significa che gli utenti hanno voce in capitolo nello sviluppo e nella gestione di ciascun progetto. Pertanto, è necessario essere coinvolti o avere fiducia negli sviluppatori e nella comunità per gestire il progetto in modo responsabile.

Esempi di stablecoin

Stablecoin supportata da criptovaluta: MakerDAO (DAI)

DAI è una stablecoin supportata da criptovaluta che traccia l'USD su Ethereum. La moneta è gestita dalla comunità MakerDAO che detiene il token di governance MKR. Puoi utilizzare MKR per creare e votare proposte per modificare il progetto. DAI è eccessivamente garantito per far fronte alla volatilità delle criptovalute e gli utenti entrano in posizioni di debito garantite (CDP) che gestiscono la loro garanzia. L’intero processo viene gestito tramite contratti intelligenti.

Stablecoin sostenuta da Fiat: TrueUSD (TUSD)

TUSD è una stablecoin ancorata al dollaro verificabile in modo indipendente. È la prima stablecoin a controllare programmaticamente il conio con la verifica istantanea on-chain delle riserve in USD detenute off-chain. Le riserve di TUSD sono monitorate utilizzando la Proof of Reserve di Chainlink in modo che i detentori possano verificare autonomamente che il loro TUSD sia garantito da USD detenuti nelle riserve.

Le stablecoin sono regolamentate?

Le stablecoin hanno catturato l’interesse dei regolatori in tutto il mondo grazie al loro mix unico di fiat e criptovalute. Poiché sono progettati per mantenere un prezzo stabile, sono utili per ragioni diverse dalla speculazione. Possono anche facilitare le transazioni ad alta velocità a livello internazionale a basso costo. Alcuni paesi stanno addirittura sperimentando la creazione delle proprie stablecoin. Poiché una stablecoin è un tipo di criptovaluta, probabilmente rientrerà nelle stesse normative delle criptovalute nella tua giurisdizione locale. Anche l’emissione di stablecoin con riserve fiat potrebbe richiedere l’approvazione normativa.

Pensieri conclusivi

Al giorno d’oggi è difficile trovare un investitore o un trader che non abbia detenuto una stablecoin almeno una volta. Le stablecoin sono spesso conservate negli scambi di criptovalute in modo che i trader possano sfruttare rapidamente nuove opportunità di mercato. Sono anche molto utili per entrare e uscire da posizioni senza dover incassare in fiat. Oltre al trading e agli investimenti, le stablecoin possono essere utilizzate per effettuare pagamenti e trasferimenti internazionali.

Anche se sono parte integrante delle criptovalute e hanno consentito la creazione di un nuovo sistema finanziario, non dovresti sottovalutarne i rischi. Abbiamo visto progetti di stablecoin con ancoraggi falliti, riserve mancanti e cause legali. Quindi, sebbene le stablecoin siano strumenti incredibilmente versatili, tieni presente che sono pur sempre criptovalute e comportano rischi simili. Puoi mitigare i rischi diversificando il tuo portafoglio, ma assicurati di fare le tue ricerche prima di investire o fare trading e non investire più di quanto puoi permetterti di perdere.

Ulteriori letture

  • Cosa sono le comunità crittografiche e come aderirvi?

  • Che cos'è l'interoperabilità cross-chain?

  • Come stabilire obiettivi finanziari personali e raggiungerli

  • Cos’è Bitcoin e come funziona?

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