TL;DR
Con lo spazio DeFi che si muove a una velocità vertiginosa, può essere difficile dare un senso alla valanga di nuovi progetti. L'analisi fondamentale cerca di determinare se un protocollo è sopravvalutato o sottovalutato, in modo che investitori e trader possano prendere decisioni migliori sulle loro posizioni.
Ti chiedi come misurare il valore "intrinseco" degli asset DeFi? Continua a leggere per conoscere alcuni dei parametri più efficaci per farlo.
introduzione
La finanza decentralizzata (DeFi) si muove a un ritmo così accelerato che può essere piuttosto difficile tenere il passo, per non parlare di valutare nuovi progetti in modo tempestivo. Ciò che lo rende ancora più impegnativo è la mancanza di un approccio standard: esistono molti modi diversi per misurare e confrontare i protocolli DeFi.
Non preoccuparti, però. Tratteremo alcuni indicatori comunemente utilizzati che possono essere buone fonti di informazioni nella DeFi. Poiché una notevole quantità di dati è disponibile pubblicamente sulla catena, è facile per qualsiasi trader o investitore utilizzare questi indicatori. Ci siamo ispirati al thread di Spencer Noon per raccoglierne alcuni in questo articolo.
1. Valore totale bloccato (TVL)
Come suggerisce il nome, Total Value Locked (TVL) è l'importo aggregato di fondi bloccati in un protocollo DeFi. Si potrebbe pensare alla TVL come a tutta la liquidità presente nei pool di liquidità di un determinato mercato monetario. Ad esempio, nel caso di Uniswap, TVL indica l'importo dei fondi depositati dai fornitori di liquidità nel protocollo.
Il TVL può essere un punto dati utile che ti dà un’idea dell’interesse generale per la DeFi. La TVL può anche essere efficace nel confrontare la “quota di mercato” di diversi protocolli DeFi. Ciò può essere particolarmente utile per gli investitori che sono alla ricerca di progetti DeFi sottovalutati.
Vale anche la pena notare come il TVL possa essere misurato utilizzando denominazioni diverse. Ad esempio, il TVL bloccato nei progetti Ethereum viene generalmente misurato in ETH o USD.
2. Rapporto prezzo/vendite (rapporto P/S)
Nel caso di un'attività più tradizionale, il rapporto prezzo-vendita (rapporto P/S) confronta il prezzo delle azioni della società con i suoi ricavi. Questo rapporto viene quindi utilizzato per determinare se il titolo è sottovalutato o sopravvalutato.
Poiché molti protocolli DeFi generano già entrate, anche per loro è possibile utilizzare una metrica simile. Come puoi usarlo? Dovrai dividere la capitalizzazione di mercato del protocollo per le sue entrate. L’idea di base è che quanto più basso è il rapporto, tanto più sottovalutato potrebbe essere il protocollo.
Tieni presente che questo non è un modo definitivo per calcolare la valutazione. Ma può essere utile per darti un’idea generale di quanto equamente il mercato possa valutare un progetto.
3. Fornitura di token sugli scambi
Un’altra strategia prevede il monitoraggio dell’offerta di token sugli scambi di criptovaluta. Quando i venditori vogliono vendere i loro token, di solito lo fanno su scambi centralizzati (CEX). Detto questo, c’è un numero crescente di opzioni a disposizione degli utenti sugli scambi decentralizzati (DEX) che non richiedono la fiducia in un intermediario. Tuttavia, le sedi centralizzate tendono a vantare una liquidità molto più forte. Ecco perché è importante prestare attenzione all'offerta di token sui CEX.
Ecco un semplice presupposto sulla fornitura di token. Quando è presente un numero elevato di token sugli scambi, la pressione di vendita potrebbe essere maggiore. Poiché i detentori e le balene non tengono i propri fondi nei propri portafogli, è probabile che stiano cercando di venderli.
Detto questo, la cosa non è così semplice. Molti trader utilizzeranno le loro partecipazioni come garanzia per la negoziazione su margine o futures. Pertanto, inviare un saldo ingente a una borsa non significa necessariamente che una grande svendita sia imminente. Tuttavia, questo potrebbe essere qualcosa che vuoi tenere d'occhio.
4. Modifiche al saldo dei token sugli scambi
Sappiamo già che tenere d’occhio l’offerta di token può essere utile. Ma guardare solo i saldi simbolici potrebbe non essere sufficiente. Può anche essere utile esaminare i recenti cambiamenti in tali equilibri. Grandi modifiche al saldo dei token sugli scambi possono spesso segnalare un aumento della volatilità.
Ad esempio, considera lo scenario opposto di ciò che abbiamo appena discusso sui saldi dei token. Se grandi partecipazioni vengono ritirate dai CEX, ciò potrebbe indicare che le balene stanno accumulando il token. Se volessero vendere presto, perché dovrebbero ritirarsi nei propri portafogli? Ecco come può essere utile monitorare i movimenti dei token.
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5. Conteggio indirizzi univoci
Sebbene abbia i suoi limiti, un numero in costante aumento di indirizzi che detengono una particolare moneta o token dovrebbe indicarne un maggiore utilizzo. A prima vista, sembrerebbe che un numero maggiore di indirizzi sia correlato a un numero maggiore di utenti e a una crescente adozione.
Questa è una metrica giocabile, però. È facile per qualcuno creare migliaia di indirizzi e distribuire fondi tra di essi, dando così l'impressione di un utilizzo diffuso. Come con qualsiasi metrica nell'analisi fondamentale, dovresti confrontare il conteggio degli indirizzi univoci con altri fattori.
6. Utilizzo non speculativo
Quindi stai cercando qualche token basato su emoji che promette rendimenti pazzeschi, ma in realtà fa qualcosa? Potrebbe ottenere il sigillo di approvazione di Charles Ponzi se il suo unico scopo è aumentare il prezzo, ma non sarà sostenibile a lungo.
Capire a cosa serve il token è fondamentale per capirne il vero valore. Idealmente, lo misureresti osservando il numero di transazioni che non vengono eseguite a fini speculativi. Ciò può essere difficile, ma un buon inizio sarebbe quello di esaminare i trasferimenti che non avvengono su scambi decentralizzati o centralizzati. Lo scopo qui è verificare che le persone utilizzino il token.
7. Tasso di inflazione
Wow, un gettone con una piccola scorta! E' davvero un buon segno, vero?
Non necessariamente. Un altro parametro fondamentale da tenere d’occhio è il tasso di inflazione. Una piccola fornitura ora non garantisce una piccola fornitura per sempre, in particolare se vengono continuamente coniati nuovi token. Una proprietà notevole di Bitcoin è un tasso di inflazione in costante diminuzione, che teoricamente dovrebbe impedire la svalutazione delle unità esistenti in futuro.
Questo non vuol dire che ogni sistema dovrebbe aspirare a replicare la scarsità di Bitcoin. L’inflazione in sé non è necessariamente negativa, ma un’inflazione eccessiva potrebbe ridurre la vostra fetta di torta. Non esiste una percentuale standardizzata considerata "buona" o "cattiva", quindi è saggio tenere in considerazione questo numero quando si considerano altri parametri.
Pensieri conclusivi
Se sei un trader veterano di criptovalute, noterai che molti di questi parametri sono comunemente utilizzati nell'analisi fondamentale per le criptovalute "tradizionali". Se non li conosci, ti consigliamo vivamente di consultare Che cos'è l'analisi fondamentale (FA)? per migliorare il tuo gioco FA su tutta la linea.
Come sempre, i mercati sono imprevedibili, irrazionali e inclini a un’estrema volatilità. Soprattutto, fare le proprie ricerche è fondamentale per il successo.
Hai ancora domande sulla DeFi e sull'analisi fondamentale? Dai un'occhiata alla nostra piattaforma di domande e risposte, Ask Academy, dove la community di Binance risponderà alle tue domande.
