introduzione
- Esistono innumerevoli modi per generare profitti nei mercati finanziari. Alcuni trader utilizzeranno l’analisi tecnica, mentre altri investiranno in aziende e progetti utilizzando l’analisi fondamentale. Pertanto, anche tu, come trader o investitore, hai molte opzioni diverse per creare una strategia di trading redditizia.
Introduzione
Andare short sul mercato consente ai trader di trarre profitto dal calo dei prezzi. Entrare in una posizione corta può anche essere un ottimo modo per gestire il rischio e proteggere le partecipazioni esistenti dal rischio di prezzo.
Tipicamente, i trader cercano di acquistare asset a un prezzo più basso per venderli successivamente a un profitto quando il prezzo aumenta. Ma cosa succede se si trovano di fronte a un prolungato mercato ribassista, dove i prezzi continuano a diminuire?
La vendita allo scoperto consente ai trader di trarre profitto dai cali di prezzo. Entrare in una posizione short può anche essere un ottimo modo per gestire il rischio e coprire le posizioni esistenti contro il rischio di prezzo.
La vendita allo scoperto risale al mercato azionario olandese del XVII secolo, ma è diventata più prominente durante eventi come la crisi finanziaria del 2008 e lo short squeeze di GameStop del 2021, dove gli investitori al dettaglio hanno fatto salire i prezzi per "squeeze" i venditori allo scoperto.
Cos'è la Vendita allo Scoperto?
La vendita allo scoperto (o shorting) significa vendere un asset nella speranza di riacquistarlo successivamente a un prezzo più basso. Un trader che entra in una posizione short si aspetta che il prezzo dell'asset diminuisca, il che significa che è "ribassista" su quell'asset.
Quindi, invece di aspettare, alcuni trader adottano la strategia della vendita allo scoperto come un modo per trarre profitto dal calo del prezzo di un asset. Questo è il motivo per cui la vendita allo scoperto può anche essere un buon modo per preservare il capitale durante un trend ribassista di mercato.
La vendita allo scoperto è molto comune in praticamente qualsiasi mercato finanziario, incluso il mercato azionario, le materie prime, il Forex e le criptovalute. Le strategie di vendita allo scoperto sono ampiamente utilizzate da investitori al dettaglio e società di trading professionale, come i fondi hedge.
L'opposto di una posizione short è una posizione long, dove un trader acquista un asset nella speranza di venderlo successivamente a un prezzo più alto.
La vendita allo scoperto viene utilizzata per due scopi principali:
Speculazione: Scommettere su un calo dei prezzi per generare profitto.
Copertura: Compensare potenziali perdite in altri investimenti, come una posizione long in un asset simile o correlato.
Sebbene le azioni siano i titoli più comuni per la vendita allo scoperto, la strategia può essere applicata anche ad altri asset come criptovalute, obbligazioni o materie prime.
Come Funziona la Vendita allo Scoperto
Diciamo che sei ribassista su un asset finanziario. Metti il collaterale richiesto, prendi in prestito una certa quantità di quell'asset e lo vendi immediatamente. Ora hai una posizione short aperta. Se il mercato soddisfa le tue aspettative e scende, riacquisti la stessa quantità che hai preso in prestito e la restituisci al prestatore (con interessi). Il tuo profitto deriva dalla differenza tra dove hai venduto inizialmente e dove hai comprato.
Esempi
Vendita allo scoperto di Bitcoin
Prendi in prestito 1 BTC e vendilo a $100,000. Ora hai una posizione short di 1 BTC per la quale stai pagando interessi. Il prezzo di mercato del Bitcoin scende a $95,000. Riacquisti 1 BTC e restituisci quel 1 BTC al prestatore (di solito, l'exchange). Il tuo profitto, in questo caso, sarebbe di $5,000 (meno i pagamenti di interessi e le commissioni). Tuttavia, se il prezzo sale a $105,000, riacquistare 1 BTC porterà a una perdita di $5,000 più commissioni e interessi.
Vendita allo scoperto di azioni
Supponiamo che un investitore creda che le azioni di XYZ Corp, attualmente scambiate a $50 per azione, diminuiranno. Prendono in prestito 100 azioni e le vendono per $5,000. Se il prezzo scende a $40, riacquistano le azioni per $4,000, le restituiscono e guadagnano $1,000 (meno le commissioni). Tuttavia, se il prezzo sale a $60, riacquistare costerà $6,000, risultando in una perdita di $1,000, più costi aggiuntivi come commissioni di prestito o interessi.
Tipi di Vendita allo Scoperto
Ci sono due principali tipi di vendita allo scoperto:
Vendita allo scoperto coperta: Comporta il prestito e la vendita di azioni reali, che è la pratica standard.
Vendita allo scoperto nuda: Vendere azioni senza prima prenderle in prestito, il che è più rischioso e spesso limitato o illegale a causa del potenziale di manipolazione del mercato.
Requisiti per la Vendita allo Scoperto
Poiché la vendita allo scoperto comporta il prestito di fondi, i trader sono solitamente tenuti a fornire collaterale attraverso un conto margine o futures. Se stai vendendo allo scoperto tramite un broker di trading a margine o un exchange, è importante considerare quanto segue:
Margine Iniziale: Nei mercati tradizionali, il margine iniziale è tipicamente il 50% del valore delle azioni vendute allo scoperto. Nei mercati cripto, i requisiti dipendono dalla piattaforma e dalla leva utilizzata. Ad esempio, con una leva di 5x, una posizione di $1,000 richiederebbe $200 in collaterale.
Margine di Mantenimento: Il Margine di Mantenimento garantisce che il conto abbia fondi sufficienti per coprire potenziali perdite. Viene spesso calcolato in base al Livello di Margine del trader (Attività Totali / Passività Totali).
Rischio di Liquidazione: Se il Livello di Margine scende troppo, il broker o l'exchange può emettere una chiamata di margine, richiedendo agli utenti di depositare ulteriori fondi o semplicemente liquidare posizioni per coprire i fondi presi in prestito, portando potenzialmente a perdite significative.
Vantaggi della Vendita allo Scoperto
La vendita allo scoperto può offrire molti vantaggi a investitori e trader:
Profitto nei mercati in calo: Consente ai trader di capitalizzare sui prezzi in calo, a differenza delle strategie tradizionali solo long.
Copertura: Può proteggere i portafogli compensando le perdite in posizioni long, specialmente nei mercati volatili.
Scoperta dei Prezzi: Alcuni sostengono che i venditori allo scoperto aiutino a correggere le azioni sovravalutate riflettendo informazioni negative, migliorando l'efficienza del mercato.
Liquidità: Aumenta l'attività di trading, rendendo più facile per acquirenti e venditori effettuare transazioni.
I Rischi della Vendita allo Scoperto
Ci sono una serie di rischi da considerare quando si entra in una posizione short. Uno di essi è che, in teoria, la perdita potenziale su una posizione short è infinita.
Innumerevoli trader professionisti sono andati in bancarotta nel corso degli anni mentre erano short su un'azione. Se il prezzo dell'azione aumenta grazie a qualche notizia inaspettata, il picco può rapidamente "intrappolare" i venditori allo scoperto (noto come short squeeze).
Altri potenziali svantaggi della vendita allo scoperto includono:
Costi di prestito: Le commissioni e gli interessi variano, specialmente per le azioni difficili da prestare con alta domanda.
Pagamenti di dividendi: Nei mercati azionari, i venditori allo scoperto devono pagare eventuali dividendi emessi durante il periodo short, aumentando i costi.
Rischi normativi: Divieti o restrizioni temporanee durante le crisi di mercato possono costringere i venditori allo scoperto a coprire a prezzi sfavorevoli.
Considerazioni di Mercato ed Etiche
La vendita allo scoperto è controversa. I critici sostengono che possa esacerbare i cali di mercato o colpire ingiustamente le aziende, potenzialmente danneggiando dipendenti o stakeholder. Ad esempio, la vendita allo scoperto aggressiva durante la crisi finanziaria del 2008 ha portato a divieti temporanei in diversi paesi. Tuttavia, i sostenitori controbattono che la vendita allo scoperto migliora la trasparenza del mercato rivelando aziende sovravalutate o fraudolente.
I regolatori bilanciano queste preoccupazioni con regole come la regola dell'uptick (che limita le vendite allo scoperto durante i cali rapidi) e i requisiti di divulgazione per grandi posizioni short. Negli Stati Uniti, il Regolamento SHO della SEC (Regolamento delle Vendite allo Scoperto) governa la vendita allo scoperto per prevenire manipolazioni, come la vendita allo scoperto nuda.
Considerazioni Finali
In sintesi, la vendita allo scoperto è una strategia popolare che consente ai trader di trarre profitto dai prezzi in calo. Sia utilizzata per speculazione che per copertura, la vendita allo scoperto rimane una parte centrale dei mercati tradizionali e cripto. Tuttavia, è importante considerare i rischi e gli svantaggi della vendita allo scoperto, inclusi perdite illimitate, short squeeze e costi di transazione.
Ulteriori Letture
Cos'è uno Short Squeeze?
Cos'è il Forex Trading?
La Crisi Finanziaria del 2008 Spiegata
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