Cos'è il metodo Wyckoff?
Il metodo Wyckoff è stato sviluppato da Richard Wyckoff all'inizio degli anni '30. Consiste in una serie di principi e strategie inizialmente progettati per trader e investitori. Wyckoff ha dedicato una parte significativa della sua vita all'insegnamento e il suo lavoro ha un impatto su gran parte della moderna analisi tecnica (TA). Sebbene il metodo Wyckoff fosse originariamente focalizzato sulle azioni, ora viene applicato a tutti i tipi di mercati finanziari.
Gran parte del lavoro di Wyckoff è stato ispirato dai metodi di trading di altri trader di successo (in particolare Jesse L. Livermore). Oggi Wyckoff è tenuto nella stessa alta considerazione di altre figure chiave, come Charles H. Dow e Ralph N. Elliott.
Wyckoff ha svolto ricerche approfondite, che hanno portato alla creazione di diverse teorie e tecniche di trading. Questo articolo offre una panoramica del suo lavoro. La discussione include:
Tre leggi fondamentali;
Il concetto di Uomo Composito;
Una metodologia per analizzare i grafici (Schemi di Wyckoff);
Un approccio al mercato in cinque fasi.
Wyckoff ha inoltre sviluppato specifici test di acquisto e vendita, nonché un metodo grafico unico basato su grafici Point and Figure (P&F). Mentre i test aiutano i trader a individuare le entrate migliori, il metodo P&F viene utilizzato per definire gli obiettivi di trading. Tuttavia, questo articolo non approfondirà questi due argomenti.
Le tre leggi di Wyckoff
La legge della domanda e dell'offerta
La prima legge afferma che i prezzi aumentano quando la domanda è maggiore dell’offerta e scendono quando è vero il contrario. Questo è uno dei principi più basilari dei mercati finanziari e certamente non è esclusivo del lavoro di Wyckoff. Possiamo rappresentare la prima legge con tre semplici equazioni:
Domanda > Offerta = Il prezzo aumenta
Domanda < Offerta = Il prezzo scende
Domanda = Offerta = Nessuna variazione di prezzo significativa (bassa volatilità)
In altre parole, la prima legge di Wyckoff suggerisce che un eccesso di domanda rispetto all’offerta provoca un aumento dei prezzi perché ci sono più persone che acquistano che che vendono. Ma, in una situazione in cui si vendono più che si acquistano, l’offerta supera la domanda, provocando un calo del prezzo.
Molti investitori che seguono il metodo Wyckoff confrontano l’azione dei prezzi e le barre del volume come un modo per visualizzare meglio la relazione tra domanda e offerta. Questo spesso fornisce informazioni sui prossimi movimenti del mercato.
La legge di causa ed effetto
La seconda legge afferma che le differenze tra domanda e offerta non sono casuali. Vengono invece dopo periodi di preparazione, a seguito di eventi specifici. Nei termini di Wyckoff, un periodo di accumulazione (causa) alla fine porta a un trend rialzista (effetto). Al contrario, un periodo di distribuzione (causa) alla fine si traduce in un trend al ribasso (effetto).
Wyckoff ha applicato una tecnica di creazione di grafici unica per stimare i potenziali effetti di una causa. In altri termini, ha creato metodi per definire obiettivi commerciali basati sui periodi di accumulazione e distribuzione. Ciò gli ha permesso di stimare la probabile estensione di un trend di mercato dopo il superamento di una zona di consolidamento o trading range (TR).
La legge dello sforzo contro il risultato
La terza legge di Wyckoff afferma che le variazioni del prezzo di un asset sono il risultato di uno sforzo, rappresentato dal volume degli scambi. Se l’azione dei prezzi è in armonia con il volume, ci sono buone probabilità che il trend continui. Ma, se il volume e il prezzo divergono in modo significativo, è probabile che la tendenza del mercato si fermi o cambi direzione.
Ad esempio, immagina che il mercato Bitcoin inizi a consolidarsi con un volume molto elevato dopo un lungo trend ribassista. Il volume elevato indica un grande sforzo, ma il movimento laterale (bassa volatilità) suggerisce un piccolo risultato. Quindi, ci sono molti Bitcoin che cambiano di mano, ma non ci sono più cali di prezzo significativi. Una situazione del genere potrebbe indicare che la tendenza al ribasso potrebbe essere finita e che un’inversione è vicina.
L'uomo composito
Wyckoff ha creato l'idea dell'Uomo Composito (o Operatore Composito) come identità immaginaria del mercato. Propose che gli investitori e i trader studiassero il mercato azionario come se un’unica entità lo controllasse. Ciò renderebbe loro più facile seguire le tendenze del mercato.
In sostanza, l’Uomo Composito rappresenta i più grandi attori (market maker), come individui facoltosi e investitori istituzionali. Agisce sempre nel suo miglior interesse per assicurarsi che possa comprare a poco e vendere a tanto.
Il comportamento dell’Uomo Composito è l’opposto di quello della maggior parte degli investitori al dettaglio, che Wyckoff ha spesso osservato perdere denaro. Ma secondo Wyckoff, l’Uomo Composito utilizza una strategia alquanto prevedibile, dalla quale gli investitori possono imparare.
Usiamo il concetto di Composite Man per illustrare un ciclo di mercato semplificato. Tale ciclo è costituito da quattro fasi principali: accumulazione, tendenza rialzista, distribuzione e tendenza al ribasso.
Accumulo
L’Uomo Composito accumula asset prima della maggior parte degli investitori. Questa fase è solitamente caratterizzata da un movimento laterale. L'accumulo viene effettuato gradualmente per evitare che il prezzo cambi in modo significativo.
Tendenza rialzista
Quando l’Uomo Composito detiene abbastanza azioni e la forza vendita è esaurita, inizia a spingere il mercato verso l’alto. Naturalmente, la tendenza emergente attira più investitori, facendo aumentare la domanda.
In particolare, durante un trend rialzista potrebbero esserci più fasi di accumulazione. Potremmo chiamarle fasi di riaccumulo, in cui il trend più ampio si ferma e si consolida per un po', prima di continuare il suo movimento al rialzo.
Quando il mercato sale, gli altri investitori sono incoraggiati ad acquistare. Alla fine, anche il grande pubblico si entusiasma abbastanza da farsi coinvolgere. A questo punto la domanda è eccessivamente superiore all’offerta.
Distribuzione
Successivamente, l'Uomo Composito inizia a distribuire le sue partecipazioni. Vende le sue posizioni redditizie a coloro che entrano nel mercato in una fase avanzata. In genere, la fase distributiva è caratterizzata da un movimento laterale che assorbe la domanda fino al suo esaurimento.
Tendenza al ribasso
Subito dopo la fase di distribuzione, il mercato inizia a ritornare al ribasso. In altre parole, dopo che l’Uomo Composito ha finito di vendere una buona quantità delle sue azioni, inizia a spingere il mercato al ribasso. Alla fine, l’offerta diventa molto maggiore della domanda e si stabilisce la tendenza al ribasso.
Similmente al trend rialzista, anche il trend al ribasso può avere fasi di ridistribuzione. Si tratta fondamentalmente di un consolidamento a breve termine tra grandi cali di prezzo. Possono includere anche Dead Cat Bounces o le cosiddette trappole per tori, in cui alcuni acquirenti rimangono intrappolati, sperando in un’inversione di tendenza che non avviene. Quando il trend ribassista è finalmente terminato, inizia una nuova fase di accumulazione.
Gli schemi di Wyckoff
Gli schemi di accumulo e distribuzione sono probabilmente la parte più popolare del lavoro di Wyckoff, almeno all'interno della comunità delle criptovalute. Questi modelli suddividono le fasi di Accumulazione e Distribuzione in sezioni più piccole. Le sezioni sono divise in cinque Fasi (da A a E), insieme a molteplici Eventi Wyckoff, brevemente descritti di seguito.
Schema di accumulo
Fase A
La forza di vendita diminuisce e la tendenza al ribasso inizia a rallentare. Questa fase è solitamente contrassegnata da un aumento del volume degli scambi. Il supporto preliminare (PS) indica che alcuni acquirenti si stanno presentando, ma non sono ancora sufficienti per fermare il movimento al ribasso.
Il Selling Climax (SC) è formato da un'intensa attività di vendita mentre gli investitori capitolano. Questo è spesso un punto di elevata volatilità, in cui le vendite dettate dal panico creano grandi candele e stoppini. Il forte calo si trasforma rapidamente in un rimbalzo o Rally Automatico (AR), poiché l'offerta eccessiva viene assorbita dagli acquirenti. In generale, il trading range (TR) di uno schema di accumulo è definito dallo spazio tra il minimo SC e il massimo AR.
Come suggerisce il nome, il Secondary Test (ST) si verifica quando il mercato scende in prossimità della regione SC, verificando se il trend al ribasso è davvero finito o meno. A questo punto, il volume degli scambi e la volatilità del mercato tendono ad essere inferiori. Sebbene l'ST spesso formi un minimo più alto rispetto all'SC, ciò potrebbe non essere sempre il caso.
Fase B
Basandosi sulla Legge di Causa ed Effetto di Wyckoff, la Fase B può essere vista come la Causa che porta ad un Effetto.
In sostanza, la Fase B è la fase di consolidamento, in cui l'Uomo Composito accumula il maggior numero di asset. Durante questa fase, il mercato tende a testare sia i livelli di resistenza che quelli di supporto del trading range.
Potrebbero esserci numerosi test secondari (ST) durante la Fase B. In alcuni casi, potrebbero produrre massimi più alti (trappole per tori) e minimi più bassi (trappole per orsi) in relazione a SC e AR della Fase A.
Fase C
Una tipica Fase di Accumulo C contiene quella che viene chiamata Primavera. Spesso funge da ultima trappola per gli orsi prima che il mercato inizi a toccare minimi più alti. Durante la Fase C, l'Uomo Composito si assicura che sul mercato sia rimasta poca offerta, vale a dire che quelli che dovevano vendere lo hanno già fatto.
La primavera spesso rompe i livelli di supporto per bloccare i trader e fuorviare gli investitori. Possiamo descriverlo come un tentativo finale di acquistare azioni a un prezzo inferiore prima dell’inizio del trend rialzista. La trappola dell’orso induce gli investitori al dettaglio a rinunciare alle proprie partecipazioni.
In alcuni casi, tuttavia, i livelli di supporto riescono a reggere e la primavera semplicemente non arriva. In altre parole, potrebbero esserci schemi di accumulo che presentano tutti gli altri elementi ma non la Primavera. Tuttavia, lo schema generale continua ad essere valido.
Fase D
La Fase D rappresenta la transizione tra Causa ed Effetto. Si trova tra la zona di accumulo (Fase C) e il breakout del trading range (Fase E).
In genere, la Fase D mostra un aumento significativo del volume degli scambi e della volatilità. Di solito ha un Last Point Support (LPS), che fa un minimo più alto prima che il mercato si muova al rialzo. L'LPS spesso precede la rottura dei livelli di resistenza, che a sua volta crea massimi più alti. Ciò indica segni di forza (SOS), poiché le resistenze precedenti diventano nuovi supporti.
Nonostante la terminologia un po’ confusa, potrebbe esserci più di un LPS durante la Fase D. Spesso hanno aumentato il volume degli scambi durante il test delle nuove linee di supporto. In alcuni casi, il prezzo può creare una piccola zona di consolidamento prima di rompere effettivamente il range di trading più ampio e passare alla Fase E.
Fase E
La Fase E è l’ultima fase di uno Schema di Accumulo. È caratterizzato da un evidente breakout del trading range, causato dall’aumento della domanda del mercato. Questo è il momento in cui il trading range viene effettivamente rotto e inizia il trend rialzista.
Schema di distribuzione
In sostanza, gli schemi di distribuzione funzionano in modo opposto all’accumulazione, ma con una terminologia leggermente diversa.
Fase A
La prima fase si verifica quando una tendenza rialzista consolidata inizia a rallentare a causa della diminuzione della domanda. L'offerta preliminare (PSY) suggerisce che la forza di vendita si sta manifestando, sebbene non sia ancora abbastanza forte da fermare il movimento al rialzo. Il Buying Climax (BC) è quindi formato da un'intensa attività di acquisto. Questo di solito è causato da trader inesperti che comprano in base alle emozioni.
Successivamente, il forte rialzo provoca una reazione automatica (AR), poiché la domanda eccessiva viene assorbita dai market maker. In altre parole, l’Uomo Composito inizia a distribuire le sue partecipazioni agli acquirenti ritardatari. Il Test Secondario (ST) si verifica quando il mercato rivisita la regione BC, formando spesso un massimo inferiore.
Fase B
La Fase B di una distribuzione funge da zona di consolidamento (Causa) che precede un trend al ribasso (Effetto). Durante questa fase, l’Uomo Composito vende gradualmente i suoi asset, assorbendo e indebolendo la domanda del mercato.
Di solito, le bande superiore e inferiore del trading range vengono testate più volte, il che può includere trappole per orsi e tori a breve termine. A volte, il mercato si sposterà al di sopra del livello di resistenza creato dal BC, risultando in un ST che può anche essere chiamato Upthrust (UT).
Fase C
In alcuni casi, il mercato presenterà un’ultima trappola rialzista dopo il periodo di consolidamento. Si chiama UTAD o Upthrust After Distribution. È, fondamentalmente, l’opposto di una Primavera di Accumulo.
Fase D
La Fase D di una Distribuzione è praticamente un'immagine speculare di quella di Accumulazione. Di solito ha un Last Point of Supply (LPSY) nel mezzo dell'intervallo, creando un massimo inferiore. Da questo punto vengono creati nuovi LPSY, attorno o sotto la zona di supporto. Un evidente segno di debolezza (SOW) appare quando il mercato scende al di sotto delle linee di supporto.
Fase E
L'ultima fase di una distribuzione segna l'inizio di un trend al ribasso, con un'evidente rottura al di sotto del trading range, causata da una forte dominanza dell'offerta sulla domanda.
Il Metodo Wyckoff funziona?
Naturalmente, il mercato non sempre segue questi modelli in modo accurato. In pratica, gli schemi di accumulazione e distribuzione possono verificarsi in vari modi. Ad esempio, alcune situazioni potrebbero avere una Fase B che dura molto più a lungo del previsto. Oppure i test Spring e UTAD potrebbero essere totalmente assenti.
Tuttavia, il lavoro di Wyckoff offre un’ampia gamma di tecniche affidabili, basate sulle sue numerose teorie e principi. Il suo lavoro è sicuramente prezioso per migliaia di investitori, trader e analisti in tutto il mondo. Ad esempio, gli schemi di accumulazione e distribuzione possono tornare utili quando si cerca di comprendere i cicli comuni dei mercati finanziari.
L’approccio in cinque fasi di Wyckoff
Wyckoff sviluppò anche un approccio al mercato in cinque fasi, basato sui suoi numerosi principi e tecniche. In breve, questo approccio può essere visto come un modo per mettere in pratica il suo insegnamento.
Passaggio 1: determina la tendenza.
Qual è la tendenza attuale e dove è probabile che vada? Com’è il rapporto tra domanda e offerta?
Passaggio 2: determinare la forza dell’asset.
Quanto è forte l’asset rispetto al mercato? Si stanno muovendo in modo simile o opposto?
Passaggio 3: cerca le risorse con una causa sufficiente.
Ci sono ragioni sufficienti per entrare in una posizione? La Causa è abbastanza forte da far sì che le potenziali ricompense (Effetti) valgano i rischi?
Passaggio 4: determina quanto è probabile lo spostamento.
Il bene è pronto per essere trasferito? Qual è la sua posizione all’interno del trend più ampio? Cosa suggeriscono il prezzo e il volume? Questo passaggio spesso prevede l’uso dei test di acquisto e vendita di Wyckoff.
Passaggio 5: cronometra l'ingresso.
L'ultimo passaggio riguarda il tempismo. Di solito comporta l’analisi di un titolo rispetto al mercato generale.
Ad esempio, un trader può confrontare l’azione del prezzo di un titolo in relazione all’indice S&P 500. A seconda della loro posizione all'interno del loro schema Wyckoff individuale, tale analisi può fornire informazioni sui prossimi movimenti dell'asset. Alla fine, questo facilita la creazione di una buona entrata.
In particolare, questo metodo funziona meglio con gli asset che si muovono insieme al mercato o all’indice generale. Nei mercati delle criptovalute, tuttavia, questa correlazione non è sempre presente.
Pensieri conclusivi
È passato quasi un secolo dalla sua creazione, ma il Metodo Wyckoff è ancora oggi ampiamente utilizzato. È certamente molto più di un indicatore AT, poiché racchiude molti principi, teorie e tecniche di trading.
In sostanza, il Metodo Wyckoff consente agli investitori di prendere decisioni più logiche piuttosto che agire in base alle emozioni. L'ampio lavoro di Wyckoff fornisce ai trader e agli investitori una serie di strumenti per ridurre i rischi e aumentare le loro possibilità di successo. Tuttavia, non esiste una tecnica infallibile quando si tratta di investire. Bisogna sempre essere cauti nei confronti dei rischi, soprattutto nei mercati altamente volatili delle criptovalute.
