Ieri sera, ripensando agli investimenti dell'anno scorso, ho visto quelle poche operazioni di mercato primario che sono andate a zero, e mi ha fatto venire i nervi.


All'epoca, quel 'grande capo' parlava in modo fantastico: risorse di alto livello, quote esclusive, guadagni garantiti.


E il risultato? I soldi sono stati inviati e sono finiti in una scatola nera.


Se gli chiedi dei progressi, dice 'riservato'; se gli chiedi della sua posizione, dice 'non è opportuno rivelarlo'.


Alla fine il progetto è fallito, e lui ha alzato le spalle: 'Il mercato è brutto'.


Dubito persino che lui abbia usato i miei soldi per aumentare la leva e andare in margin call, ma non ho prove.

Questa situazione mi ha fatto comprendere profondamente un principio:


Nella finanza senza vincoli tecnici, la fiducia è il punto di guasto più fragile.

Con questo dolore di essere tagliato, ho riesaminato il nucleo della narrazione di @Dusk .


Non si sta semplicemente creando una blockchain pubblica per la privacy, si sta aprendo una finestra su questa black box di fiducia.

View Key: da fiducia cieca a controllo.

Il modello Phoenix di Dusk è stato progettato appositamente per questo tipo di scenario.


Se sei il grande nome del fundraising, ovviamente non vuoi che l'intera rete conosca le tue carte (per evitare di essere preso di mira).


Ma il tuo LP (cioè io) deve sapere dove vanno i soldi.


A questo punto, la View Key (chiave di visualizzazione) è diventata quel sensore di regolamentazione.


Puoi inviarmi una chiave, così posso vedere in tempo reale che i fondi sono ancora nel pool, visualizzare la curva del valore netto, ma non posso vedere esattamente a quale punto hai piazzato l'ordine.

Come si chiama questo? Si chiama black box verificabile.


Questo è più avanzato che semplicemente trasferire denaro in un wallet multi-firma. Perché il multi-firma può solo gestire le transazioni, non può gestire la privacy delle strategie.


Quello che Dusk sta facendo è, in realtà, codificare il processo di custodia + audit del tradizionale sistema finanziario.

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Se nel 2026 questo fondo on-chain basato su View Key può funzionare, sarà un colpo di scena per l'attuale modello di gestione patrimoniale.


Le istituzioni possono entrare nel mercato, perché le strategie non saranno rivelate; gli investitori al dettaglio possono investire, perché il capitale di base può essere verificato.
Questo è il presupposto per l'esplosione della RWA e della gestione patrimoniale on-chain.#dusk $DUSK