Di prima mattina, BTC ed ETH e l'intero settore delle criptovalute hanno subito un crollo, con BTC sotto i 78000 e ETH sotto i 2300.
Quando il prezzo è sceso a 78700, il sentimento di mercato ha oscillato. Anche se alcuni continuano a essere ottimisti fino a 250000 dollari, molte più persone iniziano a chiedere: quanto durerà l'aggiustamento? Dove si trova esattamente il fondo?
Invece di cercare supporto nei grafici o di indovinare i punti a breve termine, è meglio tornare all'essenza: la vera formazione del fondo non dipende mai dal prezzo stesso, ma è determinata da due condizioni fondamentali.
Primo, la fine della contrazione della liquidità.
Finché la politica monetaria globale rimane "in fase di inasprimento", gli asset a rischio non avranno un cuscinetto di sicurezza. Solo quando il ciclo di aumento dei tassi si avvicina alla fine, o addirittura si inizia a discutere di un cambiamento, il mercato potrà realmente respirare. Prima di allora, indipendentemente da quanto sia grandioso il racconto, le pressioni macroeconomiche si trasmetteranno a strati, comprimendo qualsiasi tentativo di rimbalzo.
In secondo luogo, la leva è stata completamente pulita.
L'essenza di un mercato ribassista non è la caduta dei prezzi, ma la completa eliminazione dei margini di finanziamento. Solo quando i speculatori che dipendono dai prestiti sono completamente usciti, il mercato può liberarsi dalla pesante pressione di vendita. Se in quel momento ci si trova ad affrontare rischi di piattaforma o shock politici, sarà necessario attendere che la paura si liberi completamente.
Oltre alle condizioni sopra menzionate, un fondo è spesso accompagnato da un segnale tipico: una noia estrema.
La vera area di fondo spesso manca di drammaticità: i prezzi non crollano più, ma nessuno è disposto ad acquistare. L'attività sulla catena diminuisce, la discussione nella comunità si raffredda e il volume degli scambi continua a contrarsi. Dietro a questo stato c'è il fatto che coloro che hanno bisogno di liquidità hanno già venduto, lasciando solo i detentori a lungo termine e coloro che non monitorano più il mercato. Quando i fondi aggressivi vengono liquidati, il mercato entra in un equilibrio di "indifferenza" - i pessimisti sono usciti, i rialzisti non hanno più munizioni, e il mercato diventa gradualmente silenzioso. Questo silenzio, spesso, assomiglia più a un fondo che a un crollo.
L'avvio di un nuovo ciclo di mercato dipende sempre dai fondi aggiuntivi. Quando i capitali esterni iniziano a cambiare idea e entrano nel mercato con liquidità, la domanda aumenterà. In un mercato che ha già poche posizioni, l'afflusso di capitali marginali può innescare la tendenza.
La storia tende a ripetersi. Le crisi di liquidità spesso spingono i prezzi al di sotto del costo dei miner, e la paura raggiunge il suo apice. Ma il punto più basso viene spesso raggiunto istantaneamente in forma di "spike", ed è estremamente difficile da catturare con precisione. Invece di essere ossessionati dall'acquisto al prezzo più basso possibile, è meglio aspettare la conferma del lato destro della tendenza, la stabilizzazione dei fondamenti e il graduale ripristino del sentimento di mercato.
Il vero punto di valore basso si verifica spesso quando le persone hanno perso persino l'interesse a discuterne. Proprio come alla fine del 2018, quando i proprietari delle miniere iniziarono a svendere attrezzature a basso prezzo, affermando che l'industria sarebbe andata "a zero", il mercato in realtà stava silenziosamente formando un fondo. La cosa più difficile non è giudicare il prezzo, ma mantenere la lucidità in mezzo a un pessimismo estremo.
Il fondo non è un lampo momentaneo, ma un risveglio dopo un lungo silenzio. Quando il mercato non è più attraente, il vero cambiamento potrebbe già essere in fase di germogliare nell'ombra.
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