IL GIAPPONE HA APPENA TIRATO IL PIN — I MERCATI GLOBALI HANNO 48 ORE
Il Giappone sta per fare ciò che quasi nessuno pensa sia possibile.
Oggi, la Banca del Giappone sta aumentando nuovamente i tassi — spingendo i rendimenti obbligazionari governativi a livelli che il moderno sistema finanziario non ha mai visto.
Questo non è solo un evento locale.
Questo è un test di stress globale.
Per decenni, il Giappone è sopravvissuto con tassi vicini allo zero.
Quella era la vita che manteneva il sistema in vita.
Ora è sparito — e i numeri diventano brutali.
Ecco perché questo può rompere le cose rapidamente:
Il Giappone detiene circa $10 TRILIONI di debito, in crescita quotidiana.
Rendimenti più alti significano:
→ I costi di servizio del debito schizzano
→ Gli interessi erodono le entrate del governo
→ La flessibilità fiscale scompare
Nessuna economia moderna attraversa questo senza problemi:
→ Default
→ Ristrutturazione
→ O inflazione
L'onda d'urto globale nascosta
Il Giappone detiene anche trilioni in attività estere:
$1T+ in Treasury statunitensi
Centinaia di miliardi in azioni e obbligazioni globali
Quegli investimenti avevano senso quando i rendimenti giapponesi erano vicini allo zero.
Adesso? I titoli domestici finalmente offrono rendimenti reali.
Dopo la copertura valutaria, i Treasury statunitensi perdono effettivamente denaro per gli investitori giapponesi.
Non è paura — è matematica.
Il capitale torna a casa.
Anche un ritorno di qualche centinaio di miliardi di dollari non è “ordinato” — crea un vaccuum di liquidità.
Poi arriva il vero detonatore: il carry trade in yen
Oltre $1 TRILLION presi in prestito a buon mercato in yen e distribuiti in:
→ Azioni
→ Cripto
→ Mercati emergenti
Con l'aumento dei tassi giapponesi e il rafforzamento dello yen:
→ I carry trade si disinnescano
→ Le chiamate di margine colpiscono
→ Inizia la vendita forzata
→ Le correlazioni vanno a UNO
Tutto viene venduto. Insieme.
Nel frattempo…
Gli spread dei rendimenti U.S.–Giappone si restringono
Il Giappone ha meno motivi per finanziare i deficit statunitensi
I costi di prestito negli Stati Uniti aumentano
E la BoJ potrebbe non essere finita.
Un altro aumento?
→ Lo yen aumenta
→ I carry trade esplodono più duramente
→ Gli asset a rischio lo sentono immediatamente
Il Giappone non può più semplicemente stampare denaro.
L'inflazione è già elevata:
Stampa → Lo yen si indebolisce → Gli import aumentano → La pressione interna aumenta
