La lunga rivalità, latente da anni, tra Coinbase e Robinhood sembra intensificarsi nel 2026. Ciò che in passato rappresentava una chiara divisione tra uno scambio di criptovalute e un broker per privati si è infine trasformato in una diretta competizione per il controllo dell'interfaccia principale della finanza destinata al grande pubblico.
Le due imprese ora mostrano apertamente la stessa ambizione: diventare la piattaforma unica che permette ai suoi utenti di fare trading, investire, speculare, risparmiare e trasferire denaro su diverse classi di attività.
Tuttavia, man mano che le loro roadmap si sovrappongono, una parte crescente delle comunità crypto e fintech si interroga: l'exchange Coinbase fa abbastanza, o si concentra abbastanza, per riuscire a competere con un Robinhood che detiene già la distribuzione tra gli investitori al dettaglio?
Robinhood attrae gli investitori al dettaglio, Coinbase deve dimostrare che la crypto è sufficiente
Questo dibattito si è intensificato quando Brian Armstrong ha esposto pubblicamente le grandi priorità di Coinbase per il 2026.
Il post del CEO ha suscitato reazioni marcate da parte di sviluppatori, trader e analisti che sostengono che Robinhood non è più un concorrente periferico, ma esistenziale. Storicamente, Coinbase e Robinhood si sono sviluppati in segmenti diversi.
Coinbase ha stabilito il suo predominio come exchange crypto più affidabile degli Stati Uniti, prima di espandersi nella custodia, nello staking, nei servizi istituzionali, e poi nell'infrastruttura on-chain.
Robinhood, al contrario, si è affermato come l'app di trading di riferimento per azioni e opzioni destinate ai privati, prima di aggiungere la crypto come classe di attivo adiacente.
Questa separazione, tuttavia, non esiste più oggi.
L'aggiornamento del sistema annunciato da Coinbase a dicembre ha reso esplicite le sue intenzioni. L'azienda ha presentato il trading di azioni e ETF senza commissione, disponibili 24 ore su 24 e 5 giorni su 7, l'integrazione nativa di mercati predittivi tramite Kalshi, nonché un aggregatore di DEX che offre accesso a milioni di token.
Combinato con il deposito diretto, prestiti garantiti da criptovalute, spese tramite carta di debito e prodotti di rendimento basati su USDC, Coinbase mira ora apertamente al modello « everything exchange ».
Mert Mumtaz, fondatore e CEO di Helius, ci mette però in guardia sul rischio che Coinbase si disperda su troppe iniziative. Suggerisce che l'azienda dovrebbe concentrare la maggior parte delle sue risorse per diventare il punto di riferimento per gli investitori al dettaglio, considerando la custodia e i pagamenti come pilastri secondari, e non come missioni parallele.
Sottolinea anche che la privacy, potenzialmente tramite la conformità zero-knowledge, potrebbe diventare un elemento differenziante chiave che Coinbase non ha ancora sfruttato pienamente.
Il sentiment generale è quindi il seguente: la battaglia strategica più decisiva di Coinbase non risiede più in un'adozione astratta dell'on-chain, ma nella competizione aperta con Robinhood per conquistare gli utenti al dettaglio.
« Robinhood è sulle vostre tracce riguardo all’everything exchange, e sono meglio posizionati grazie al loro predominio sulle azioni », ha affermato Mert a proposito di Coinbase.
Infatti, Robinhood ha preso l'iniziativa opposta, approfondendo la sua presenza nella crypto mentre rafforza la sua posizione di piattaforma completa di finanza per gli investitori al dettaglio.
Questo broker ha così ampliato le sue offerte di azioni tokenizzate, integrato il trading crypto più a fondo nella sua interfaccia, concluso una partnership con Kalshi sui mercati predittivi, e mostrato le sue ambizioni nel staking crypto, contratti perpetui e infrastruttura on-chain attraverso Robinhood Chain.
Nel 2026, quindi, non si tratta più di una convergenza teorica, ma di una vera e propria collisione nella pratica tra le due piattaforme.
Gli utenti ritengono che Robinhood detenga il target retail ambito da Coinbase, e si posiziona progressivamente come la piattaforma finanziaria di riferimento per i giovani utenti.
Vale la pena notare che queste critiche, sebbene severe, non mettono in discussione la competenza tecnica o la credibilità crypto di Coinbase.
Interrogano piuttosto la capacità della leadership sull'infrastruttura di prevalere in una battaglia definita dalle abitudini, dall'interfaccia e dai comportamenti finanziari quotidiani.
Robinhood ha davvero un vantaggio tra i dettaglianti?
La forza di Robinhood si basa su indicatori concreti e sulla progettazione dei suoi prodotti. Secondo un'analisi di Bankless, circa il 75% dei clienti con un conto finanziato presso Robinhood ha meno di 44 anni.
La piattaforma si è evoluta gradualmente verso un ambiente simile a una neobanca, dove i ricavi, il risparmio, le spese e gli investimenti degli utenti coesistono all'interno di una sola e stessa interfaccia.
Robinhood Gold, che conta ora 3,9 milioni di abbonati, riunisce funzionalità come interessi sulla liquidità, corrispondenza IRA, e cashback sulle spese.
Questo approccio rafforza la consolidazione degli attivi e aumenta la probabilità che Robinhood diventi la principale casa finanziaria dei suoi utenti. I dati sui ricavi ne sono prova:
Il trading di opzioni rimane il principale motore di profitti di Robinhood
la crypto rappresenta circa il 21% dei ricavi totali, e
il reddito netto da interessi pesa per circa il 35%.
I mercati predittivi, tramite Kalshi, generano già un reddito stimato di 100 milioni di dollari su base annualizzata.
Forse ancora più importante, la cultura di Robinhood sembra aperta a cannibalizzare i propri prodotti per catturare l'attività degli utenti. Si menziona spesso che l'azienda non esita a esplorare nuovi settori — che si tratti di criptovalute, mercati predittivi o trading sociale — se ciò consente di rafforzare la fidelizzazione degli utenti.
« Robinhood non ha alcuna convinzione incrollabile; cannibalizzano ovunque possano », ha commentato Ev Fiend.
Questo approccio contrasta con la percezione secondo cui Coinbase è una piattaforma più riflessiva, più segmentata, e a volte divisa tra la sua identità di exchange e le sue ambizioni con l'ecosistema Base.
La scommessa di Coinbase sull'infrastruttura
In parallelo, la difesa di Coinbase si basa su un'altra tesi. Piuttosto che combattere solo per gli utenti finali, Coinbase si posiziona come il livello di infrastruttura che favorisce l'adozione della crypto all'interno del sistema finanziario.
Più di 200 istituzioni utilizzano già la piattaforma Crypto-as-a-Service di Coinbase. L'azienda assicura la custodia della maggior parte degli ETF Bitcoin ed Ethereum spot americani, gestisce centinaia di miliardi di attivi in custodia e gioca un ruolo centrale nell'ecosistema del stablecoin USDC.
La sua impronta infrastrutturale si estende alla custodia, allo staking, all'emissione di stablecoin, alla tokenizzazione, ai prodotti derivati e ai pagamenti on-chain.
L'acquisizione di Deribit ha inoltre rafforzato il controllo di Coinbase sul mercato delle opzioni crypto, mentre l'acquisizione di Echo le ha permesso di integrare internamente capacità di raccolta fondi e emissione di token.
In questa prospettiva, Coinbase non si limita a competere con Robinhood. Ambisce piuttosto a diventare l'infrastruttura di riferimento per banche, fintech e gestori di fondi che si avventurano nella crypto.
Il rischio, secondo i detrattori, è che questo doppio obiettivo attenui l'urgenza nel segmento degli investitori al dettaglio. La crescita degli utenti mensili attivi è stagnante dal 2021, nonostante un forte aumento dei ricavi istituzionali.
Se Coinbase si trasforma in tubature sottostanti della finanza, piuttosto che in interfaccia utilizzata quotidianamente, potrebbe guadagnare in scala senza guadagnare notorietà presso il grande pubblico.
I mercati predittivi, un indicatore chiave in un momento strategico
Forse uno dei segni più evidenti della posizione che occupa ora questa rivalità nell'opinione è l'ascesa dei mercati predittivi che pongono esplicitamente « Robinhood contro Coinbase » come domanda su cui scommettere.
Questi mercati ampliano la partecipazione oltre la comunità crypto, estendendosi ai fan dello sport, ai trader occasionali e ai « normies con opinioni ». Se la loro esistenza non determina il vincitore, testimonia un'incertezza e un impegno generalizzato attorno a questa rivalità.
I mercati predittivi sono diventati anche un campo di battaglia strategico. Coinbase e Robinhood hanno entrambi integrato Kalshi e mostrano l'intenzione di controllare direttamente una quota maggiore di questa catena del valore.
Alcuni analisti stimano che i mercati predittivi potrebbero diventare un settore da mille miliardi di dollari entro la fine del decennio, nessuna delle due aziende sembra pronta ad abbandonare questo terreno.
Quindi, allo stato attuale, la rivalità Coinbase–Robinhood non riguarda più solo la parità delle funzionalità. Le due piattaforme offrono ora accesso alla crypto, alle azioni, ai prodotti derivati e ai mercati predittivi. La loro divergenza risiede nella filosofia.
Robinhood sta costruendo una super app finanziaria progettata per assorbire il più possibile la vita finanziaria dei suoi utenti. Immaginate la banca, i pagamenti, il trading e la speculazione, riuniti all'interno di una stessa piattaforma.
Il suo vantaggio: la distribuzione, l'esperienza utente e l'allineamento demografico con gli investitori più giovani.
Coinbase sta costruendo una super app crypto-nativa per i suoi utenti, mentre elabora l'infrastruttura che consente ad altri di unirsi all'on-chain.
Il suo vantaggio: una profondità tecnica, una forte posizione regolamentare e la fiducia delle istituzioni.
I builder, trader e investitori che si interrogano sull'orientamento di Coinbase non mettono in discussione i suoi risultati. Si chiedono se, per vincere la prossima fase della finanza al dettaglio, non sia necessario qualcosa di più semplice e più offensivo:
Dominare il frontend,
dominare il ciclo delle abitudini, e
considerare Robinhood non come un pari, ma come il principale concorrente.
La questione in sospeso per il 2026
Pertanto, la questione centrale che si pone a Coinbase non è se può creare più prodotti. È già così.
La questione è se la sua fondazione crypto-nativa, arricchita di azioni e mercati predittivi, possa superare il predominio ben radicato di Robinhood tra gli investitori al dettaglio.
Quindi, Coinbase dovrà concentrare ulteriormente le risorse, semplificare la sua strategia per il pubblico e affinare il suo posizionamento per evitare che Robinhood diventi il sistema operativo finanziario predefinito per la prossima generazione?
