Bitcoin viene scambiato in un range ristretto in modo insolito vicino ai 91.000 dollari, suscitando dibattito sul possibile manipolamento del mercato rispetto al prezzo stabilito con opzioni

Bitcoin è entrata in un'onda di compressione insolita, con il prezzo che oscilla in un range ristretto non superiore a 100 dollari sopra il massimo di 91.176 dollari. Questa compressione del movimento dei prezzi non è passata inosservata agli operatori, specialmente considerando che Bitcoin è solitamente caratterizzato da elevate volatilità. La questione del mercato controllato artificialmente è tornata all'ordine del giorno dopo questo periodo prolungato di movimento orizzontale. Per molti, l'assenza di una tendenza prezzo appare innaturale, specialmente in un momento in cui le narrazioni generali e quelle del mercato delle criptovalute sono ancora presenti.

Effetto di stabilizzazione del prezzo di Bitcoin e ruolo dei mercati delle opzioni

L'analisi suggerisce che i meccanismi del mercato delle opzioni potrebbero essere una delle possibili cause. I modelli di esposizione al gamma mostrano che quando gli operatori di mercato si coprono su grandi quantità di contratti opzione, può verificarsi ciò che è noto come effetto di stabilizzazione a prezzi di esercizio chiave. Questo tipo di copertura meccanica potrebbe limitare le volatilità e mantenere il prezzo confinato in un intervallo ristretto. Si stima che siano necessarie forze acquistative continue per spingere rialzisticamente Bitcoin in modo decisivo, per decine di milioni di dollari. Ciò supporta l'ipotesi che la resistenza attuale sia strutturale per natura e non il risultato di manipolazione.

Manipolazione o struttura di mercato?

Alcuni operatori ritengono che questa consolidazione rifletta liquidità ingegnerizzata da parte dei grandi attori, specialmente sulle piattaforme principali. Al contrario, altri la considerano una fase naturale di mercato dopo un periodo di alta volatilità, unita a una riduzione dei volumi di scambio durante la fase successiva alle vacanze. Indicazioni provenienti dalla catena suggeriscono che Bitcoin potrebbe passare da una fase di correzione a una fase di stabilità all'interno di un intervallo compreso tra 80.000 e 90.000 dollari, rafforzando l'ipotesi che il mercato stia semplicemente digerendo i suoi movimenti precedenti.

Spesso i periodi prolungati di consolidamento sono preceduti da movimenti direzionali intensi, specialmente quando la volatilità è sotto pressione. L'attuale range solleva tensione riguardo al fatto che sia il risultato della dinamica delle opzioni o di un comportamento di mercato naturale. Per gli operatori e gli investitori a lungo termine, forse non è la presenza di manipolazione il punto più importante, ma quando questo stress esploderà infine e, soprattutto, in quale direzione: rialzo o ribasso.

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