Le altcoin hanno faticato a stabilire un trend rialzista sostenuto negli ultimi mesi. Molti investitori hanno accumulato crypto alternative durante il secondo trimestre e la prima metà del terzo trimestre 2025, aspettandosi guadagni fuori scala una volta che Bitcoin avesse recuperato forza. Quella aspettativa però non si è avverata, in quanto Bitcoin è salito mentre la maggior parte delle altcoin è rimasta stagnante.
Durante quel periodo il capitale è rimasto parcheggiato sulle altcoin nonostante il limitato potenziale al rialzo. Gli investitori, in gran parte, hanno scelto di HODLare anticipando una rotazione ritardata. Invece, la debolezza relativa è persa, con le altcoin che hanno sottoperformato rispetto a Bitcoin.
Per questo motivo, in un’intervista esclusiva con BeInCrypto, Michaël van de Poppe ha spiegato in dettaglio cosa il passato suggerisce per il futuro e come potrebbe presentarsi il mercato delle altcoin nel 2026.
La altseason
Ottobre 2025 ha lievemente cambiato il sentiment. Diverse altcoin hanno registrato forti rally, alimentando la speculazione che la altseason fosse finalmente arrivata. Tuttavia, quel momentum si è spento rapidamente. I prezzi sono crollati nell’arco di poche settimane, cancellando i guadagni e rafforzando lo scetticismo diffuso sul mercato.
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Da allora, la frustrazione è cresciuta. Le altcoin continuano a segnare minimi inferiori rispetto ai pair con Bitcoin. Michaël van de Poppe ha paragonato l’attuale contesto al terzo trimestre 2019 e alla metà del 2015. Ha evidenziato l’ampio senso di stanchezza tra gli investitori che osservano altre asset class ottenere risultati migliori, situazione che potrebbe finire nel 2026.
“Il prossimo anno dovrebbe segnare il cambiamento di questo schema, in cui gli investitori pazienti saranno premiati per la loro volontà di scommettere nell’ecosistema Web3 e, dunque, selettivamente, i protocolli crypto dovrebbero offrire un ritorno positivo,” ha sottolineato Michael.
Su cosa dovrebbero concentrarsi gli investitori?
Michael ha ribadito che la costruzione del portafoglio deve basarsi sui fondamentali e non sulle narrazioni. Ha avvertito che inseguire settori in trend o il singolo protocollo “preferito” introduce rischi inutili. La leadership del mercato spesso ruota in modo inaspettato, soprattutto nelle fasi di transizione.
La sua strategia, invece, punta sui protocolli che crescono in modo costante. Attività di sviluppo, crescita dell’ecosistema e reale utilizzo sono più importanti della performance di prezzo di breve termine. Secondo van de Poppe, questi fattori guidano la valutazione una volta che il sentiment si stabilizza.
“Osservo i protocolli che stanno costruendo tecnologie realmente necessarie per l’intero ecosistema on-chain o che, in termini di attività, total value locked e ricavi, stanno registrando una crescita costante,” ha dichiarato Michael.
Ha citato come esempi Arbitrum (ARB), Chainlink (LINK) e Near Protocol (NEAR). Ciascuno di questi protocolli ha mostrato progressi continui nell’ultimo anno, nonostante la debolezza generale del mercato. I rispettivi ecosistemi hanno continuato a crescere mentre i prezzi restavano indietro.
Tra i tre, Chainlink spicca. I dati sullo sviluppo mostrano che LINK ha nettamente sovraperformato ARB e NEAR. Questa crescita sostenuta ha favorito il lancio di un ETF su LINK, rafforzando il collegamento tra fondamentali e adozione istituzionale.
Da un punto di vista macro, van de Poppe resta focalizzato su intelligenza artificiale, finanza decentralizzata, infrastrutture e DePIN. Crede che gli sviluppi normativi porteranno potenzialmente a una crescita in questi settori. Il CLARITY Act, in particolare, potrebbe rafforzare la partecipazione nella DeFi.
“Inoltre, penso che il collegamento tra AI e Blockchain diventerà più significativo, mentre DePIN (anche per lo storage e la robotica) vedrà molto momentum grazie al fatto che l’IA è sempre più integrata in questi sistemi,” ha aggiunto Michael.
Nonostante questa visione, i dati di mercato descrivono uno scenario sfidante. I token DePIN sono entrati nel 2025 con una valutazione aggregata di 29,33 miliardi di dollari. Ad oggi, secondo CoinGecko, questa cifra è scesa a 11,97 miliardi di dollari. La domanda degli investitori resta limitata.
Gli asset crypto legati all’IA hanno seguito una traiettoria analoga. La loro capitalizzazione complessiva è passata da 52,3 miliardi di dollari a 19,9 miliardi di dollari nell’ultimo anno. Questo calo evidenzia il divario tra il potenziale di lungo termine e l’adozione nel breve periodo.
Guardando al futuro, van de Poppe ha sottolineato l’importanza di una gestione disciplinata del rischio. Ha riconosciuto che permangono rischi da bear market, ma ha osservato che il settore crypto ha già attraversato un prolungato periodo ribassista durato quattro anni. Dal suo punto di vista, posizionarsi ora richiede pazienza, non una speculazione aggressiva.
“…Il mio piano d’azione è quello di rimanere investito con il mio attuale portafoglio nei mercati e, una parte di esso, verrà scambiata attivamente, così da mantenere la flessibilità per uscire dai mercati ogni volta che sarà necessario. Per qualsiasi investitore nei mercati, fissate livelli di uscita chiari (che possono anche essere fondamentali, non per forza tecnici) che vi indichino quando uscire dai mercati,” ha spiegato Michael.
I recenti cali di Bitcoin sono stati causati principalmente da liquidazioni forzate piuttosto che da una vendita sostenuta. Secondo i dati di CoinGlass, circa 2,58 miliardi di dollari in liquidazioni di posizioni long si sono concentrate sotto il livello di 86.000 dollari. Quella zona ha agito come temporaneo elemento di stabilizzazione.
Pertanto, è consigliata cautela se Bitcoin dovesse avvicinarsi a quella soglia. Una rottura potrebbe innescare vendite a catena, trascinando in basso le altcoin. In uno scenario simile, sarebbe opportuno uscire dalle proprie posizioni. Fino ad allora, chi investe nelle altcoin dovrà potenzialmente sopportare un prolungato consolidamento mentre il mercato ricalibra le proprie aspettative.
