Decyzja MSCI dotycząca Strategy ponownie rozpaliła dyskusję o realnym wpływie instytucji na rynek Bitcoina. Choć automatyczne napływy kapitału zostały ograniczone, część komentatorów – w tym Max Keiser – twierdzi, że rynek wcale nie stracił kluczowego impulsu wzrostowego. Pojawiają się jednak pytania, czy to ostrożność regulacyjna, czy subtelna forma kontroli rynku.
Stonowana reakcja Bitcoina na zmiany w indeksach MSCI zaskoczyła inwestorów. Nowe zasady ograniczają bierny popyt na akcje powiązane z BTC, rodząc pytania o rzeczywisty wpływ instytucji na rynek.
Max Keiser wyjaśnia, dlaczego limit MSCI wobec Strategy nie jest taki, jak się wydaje
Stonowana reakcja Bitcoina na ostatnią decyzję indeksową MSCI wywołała debatę wśród inwestorów, analityków i komentatorów rynku krypto. Głównym pytaniem jest to, czy rynek jest strukturalnie ograniczony, czy raczej skrycie manipulowany.
Najnowsze zmiany w podejściu MSCI do firm z dużym udziałem kryptowalut w skarbcach, takich jak Strategy (MSTR), usunęły ważne źródło biernego kupowania. Znane postacie, jak Max Keiser, twierdzą jednak, że wpływ tych zmian może być przeceniony.
MSCI nie będzie już uwzględniał nowo emitowanych akcji takich firm jak MSTR w swoich indeksach. Wcześniej duże fundusze indeksowe musiały automatycznie kupować te akcje, co stale wywierało presję zakupową.
Jednak zgodnie z nowymi zasadami ten automatyczny popyt znika. To zmniejsza napływy kapitału wynikające z rozwodnienia i ogranicza krótkoterminowe reakcje rynku.
Pionier Bitcoina Max Keiser zlekceważył limit MSCI i wskazał, że wymuszony zakup ma miejsce dalej, gdy akcje MSTR rosną razem z Bitcoinem. Keiser zapewnił:
„Limit ustalony przez MSCI, by wykluczyć nowe akcje MSTR z wagi indeksu, to nic nieznaczący ruch. Wymuszony zakup i tak się pojawia, gdy cena MSTR mocno powiązana z Bitcoinem idzie w górę.”
To pokazuje, że odruchowe wzrosty nie wygasły, ale nie da się zignorować zmiany w automatycznych napływach związanych z indeksami.
Brak jawnego zakazu Strategy, ale są obawy dotyczące tłumienia rynku
W tym kontekście analitycy ostrzegają, że nowe zasady MSCI zamrażają potencjalne wzrosty, choć nie wprowadzają jawnego zakazu wobec Strategy i jego akcji.
Ograniczenie biernych przepływów spowalnia wzrost firmowych akcji zabezpieczonych przez Bitcoina. To również pokazuje ostrożność tradycyjnych finansów wobec adopcji krypto.
To może opóźnić wejście Strategy do indeksu S&P 500 w tym roku. Nadal jednak spodziewamy się, że firma przewyższy ten indeks, mimo oporu ze strony ustalonych potęg finansowych. Analityk Zynx powiedział:
„Myślę, że jasne jest, iż Strategy będzie musiało wywalczyć swój sukces… Nadal oczekuję, że znacząco przewyższy S&P 500 w tym roku, ale siły wyższe nie ułatwią tego zadania.”
Mimo tych ograniczeń Strategy pokazuje siłę kapitałową. Adam Livingston podkreślił, że MSTR niedawno zyskało 3,7 mld USD premii. Firma wykorzystała mechanizmy SCALE i mNAV, by efektywnie pozyskiwać kapitał, zwiększać ilość Bitcoina na akcję i wzmacniać płynność w USD.
Nawet niewielkie ruchy mNAV umożliwiają strategiczny rozwój, co potwierdza odporność firmy.
Ruch indeksu MSCI wywołuje oskarżenia o manipulację rynkiem Bitcoin przez instytucje
Wielu komentatorów przedstawia serię wydarzeń jako skoordynowany cykl Wall Street. Quinten Francois, Ash Crypto i The Crypto Room zauważają, że groźby MSCI w październiku, trzy miesiące przytłumionych cen, wnioski Morgan Stanley o ETF i nagły zwrot MSCI wpisują się w ten schemat:
wywołaj strach,
wywołaj kapitulację,
akumuluj tanio,
zarabiaj, gdy bariery znikną.
Ponadto, podkreślają oni możliwe powiązania MSCI (pierwotnie dział Morgan Stanley) i JP Morgan, sugerując współpracę w rozpowszechnianiu FUD i zarządzaniu ekspozycją.
Mimo krótkoterminowych ograniczeń, długoterminowy optymizm pozostaje silny. Tim Draper wskazuje rok 2026 jako przełomowy dla adopcji Bitcoina.
Instytucjonalna akumulacja i adopcja na szeroką skalę mają wspierać wzrost w dłuższej perspektywie, nawet jeśli mechanizm indeksowy spowalnia krótkoterminowe napływy.
Decyzja MSCI ogranicza krótkoterminowe napływy kapitału, ale nie zmienia fundamentalnej roli Bitcoina w strategii takich firm jak Strategy. W dłuższym horyzoncie to realna adopcja i instytucjonalna akumulacja, a nie mechanika indeksów, zadecydują o kierunku rynku.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
