Le récent rebond du cours de Bitcoin s’est avéré de courte durée. En effet, le roi de la crypto a rapidement chuté pour revenir à ses niveaux de début janvier après un bref rallye. Ce retournement brutal a ravivé les inquiétudes quant à la fragilité du marché.
L’incapacité du BTC à maintenir des niveaux plus élevés reflète ainsi l’incertitude persistante quant à savoir si ce rebond marquait une véritable sortie de la phase baissière ou un simple rallye de soulagement temporaire dans une tendance bearish plus étendue.
Les détenteurs de Bitcoin manquent de conviction
Le modèle du coût de revient des détenteurs de court terme sert toujours de référence cruciale lors des phases de transition. En décembre, Bitcoin a établi un fragile équilibre près de la limite inférieure de ce modèle, proche de la bande de -1 écart-type. Cette position reflétait une sensibilité accrue à la baisse et une conviction faible chez les récents acheteurs.
Le rebond qui a suivi a ramené le prix vers la moyenne du modèle. Ce niveau correspond au coût de revient des détenteurs de court terme, autour de 99 100 $. Historiquement, le fait de reconquérir cette zone indique une confiance croissante des nouveaux participants au marché et une évolution vers une dynamique de tendance plus saine.
À l’heure actuelle, Bitcoin demeure largement en-dessous de ce seuil. Ainsi, tant que le prix ne parvient pas à s’établir au-dessus du coût de revient des détenteurs de court terme, les signaux de reprise restent incomplets. Sans cette confirmation, le marché risque de retomber dans un positionnement défensif plutôt que d’entrer dans une phase d’accumulation.
Un retournement de Bitcoin qui annonce une nouvelle phase de baisse ?
Les indicateurs de momentum suggèrent également qu’un retour complet à la normale pourrait être encore éloigné. Sur des horizons plus courts, les retournements de Bitcoin coïncident historiquement avec un indice de force relative (RSI) qui chute à 38,1 ou moins. Ces conditions reflètent généralement une capitulation des mains les plus faibles.
Actuellement, les valeurs du RSI ne sont pas encore descendues dans cette zone. Cela suggère que la pression vendeuse n’a peut-être pas encore totalement été absorbée. Sans un nouvel ajustement plus profond du momentum, les tentatives haussières risquent de s’estomper à mesure que les vendeurs reprennent la main.
Pour que Bitcoin amorce une reprise plus marquée, les schémas historiques laissent présager qu’une nouvelle correction pourrait être nécessaire. Cela permettrait d’éliminer le levier restant et de réajuster le sentiment général. D’ici là, les rebonds pourraient peiner à s’installer dans la durée.
Qu’ont à perdre les traders de Bitcoin ?
Les données sur les produits dérivés mettent en évidence des risques supplémentaires sous-jacents. En effet, la carte des liquidations fait apparaître une forte concentration de liquidations longues aux environs de 86 200 $. Ainsi, environ 2,13 milliards de dollars de positions longues à effet de levier se situent actuellement à ce niveau.
Si le cours de Bitcoin baisse vers cette zone, des liquidations forcées pourraient déclencher une vente en cascade. De tels événements accélèrent souvent la chute des prix, car le levier se dégonfle rapidement et le sentiment se détériore.
Cette dynamique accroît la vulnérabilité à la baisse lors des périodes de faiblesse. Bien que les zones de fortes liquidations puissent agir comme des aimants, elles représentent aussi des zones de forte volatilité. Une cassure baissière vers ce niveau risquerait donc d’intensifier la peur sur l’ensemble du marché.
Le cours de Bitcoin risque de passer sous ce support
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s’échange aux alentours de 90 146 $, juste au-dessus du seuil psychologique des 90 000 $. Ce support reste crucial à court terme. En effet, la perte nette du niveau des 90 000 $ pourrait pousser le BTC vers 89 241 $, ravivant sa dynamique baissière.
Si les conditions baissières s’intensifient en raison de l’incertitude macroéconomique, d’une demande terne ou d’une reprise des ventes, Bitcoin pourrait passer sous les 89 241 $. Dans ce cas de figure, l’attention se tournerait vers le niveau de 87 210 $, qui a déjà été testé à plusieurs reprises. Le support le plus critique se situe près de 86 247 $, où les précédentes ventes se sont arrêtées. En cas de perte de ce niveau, le marché serait exposé à 2,13 milliards de dollars de liquidations longues.
Un scénario haussier reste envisageable si les acheteurs reprennent la main. Ainsi, si Bitcoin rebondit depuis la zone des 90 000 $ et reconquiert les 91 511 $, une résistance testée précédemment, la dynamique pourrait s’inverser. Un maintien au-dessus de ce seuil ouvrirait la voie vers les 93 471 $, permettant à BTC de récupérer ses pertes récentes et d’annuler enfin l’hypothèse baissière à court terme.
