في الدورات السابقة كان المشهد غالبًا “مسرحيًا” 😅: بيتكوين تقود وحدها أولًا، ثم عندما تهدأ سرعتها يبدأ جزء من السيولة بالانتقال إلى العملات البديلة (Altcoins). أمّا هذه المرة، فنلاحظ أن كثيرًا من العملات الكبيرة (Large-Cap) تتحرك في نفس الوقت مع بيتكوين، وكأن السوق بأكمله يشارك في الموجة بدل أن ينتظر دوره.
السبب الأول الذي يجعل هذا التزامن ممكنًا هو “السيولة” 💧… لكن ليس فقط سيولة التداول، بل سيولة بنيوية داخل النظام نفسه. نمو سوق العملات المستقرة (Stablecoins) إلى مستويات قياسية يعطي السوق وقودًا جاهزًا للتحرك بسرعة عبر أكثر من أصل في وقت واحد، بدل أن يتركّز بالكامل في بيتكوين. تقارير عديدة أشارت لتجاوز/اقتراب القيمة السوقية للعملات المستقرة من حاجز 300 مليار دولار خلال 2025، ما يعكس اتساع قاعدة السيولة داخل الكريبتو.
ومع اتساع السيولة، يتغيّر “سلوك توزيع رأس المال” 🧠. عندما تكون السيولة ضحلة، يميل المستثمرون للتركيز على أصل واحد (عادة بيتكوين) لتقليل المخاطر. لكن عندما ترتفع السيولة الكلية ويكبر عمق السوق، يصبح من الأسهل أن تنتشر الأموال على عدة أصول كبيرة في نفس اللحظة—وهنا يظهر مفهوم اتساع السوق (Market Breadth): حركة جماعية تعني مشاركة أوسع، لا مجرد “روتيشن” سريع بحثًا عن مكاسب قصيرة.
العامل الثاني هو دخول أدوات استثمارية تقليدية بصورة أوسع 📈. الحديث لم يعد عن بيتكوين فقط؛ بل عن منظومة منتجات (ETFs وغيرها) تساعد المؤسسات على التعرض لأكثر من أصل، ما يدعم فكرة “سلة كريبتو” بدل رهان أحادي. تقرير Glassnode بالتعاون مع Coinbase Institutional تحدث عن تدفقات مؤسسية، ودور العملات المستقرة كـ“عمود فقري للسيولة”، إضافة إلى نمو نشاط حلول الطبقة الثانية (Layer 2) التي تُحسن الاستخدام وتقلل التكلفة.
حتى عندما تهدأ بيتكوين يومين أو تظهر تقلبات في تدفقات ETFs، لا يعني ذلك بالضرورة أن الشهية اختفت—أحيانًا يكون الأمر مجرد إعادة تموضع قصيرة الأجل. Decrypt نقلت مثلًا أن بعض المحللين وصفوا تذبذب تدفقات صناديق بيتكوين الفورية بأنه “تكتيكي” أكثر من كونه تغيرًا جذريًا في القناعة، مع ملاحظة وجود قوة نسبية في زوايا أخرى من السوق.
العامل الثالث هو تحسن الثقة العامة والتنظيمية 🧩. كلما زادت وضوح القواعد وبدأت مؤسسات مالية كبيرة تتقدم بخطوات رسمية، يقل شعور “المغامرة” ويزيد شعور “الاستثمار” على المدى الأطول—وهذا يدعم انتشار رأس المال عبر السوق بدل تكدّسه في أصل واحد. رويترز تحدثت عن تحركات بنوك كبرى باتجاه إطلاق منتجات مرتبطة بأصول رقمية مثل بيتكوين وسولانا، في سياق اندماج أكبر بين التمويل التقليدي والكريبتو.
ولكي نفهم لماذا يبدو هذا الطور مختلفًا نفسيًا ✨، ركّز على الإشارة الأهم: عندما تتحرك عدة عملات كبيرة معًا، غالبًا ما يعني ذلك أن المشاركة أوسع (مستثمرون أكثر، روايات أكثر، سيولة أكثر تنوعًا)، وليس مجرد انتقال سريع من بيتكوين إلى “عملات صغيرة” بهدف المضاربة. ومع بداية 2026 ظهرت تقارير عن صمود السوق وارتفاع القيمة السوقية الإجمالية مع أداء قوي لعملات رئيسية في الوقت نفسه، ما ينسجم مع فكرة الاتساع.
هذا لا يعني أن المخاطر اختفت ⚠️. التزامن قد ينعكس بسرعة إذا تراجعت السيولة أو تغيّر المزاج الكلي (معدلات فائدة/بيانات اقتصادية/نفور من المخاطرة). بعض التغطيات المالية لاحظت كيف يمكن لحساسية السوق للأحداث الكلية أن تعيد التقلبات بسرعة حتى بعد موجات انتعاش.
الخلاصة 🧡: “اختلاف هذه الدورة” لا يتعلق فقط بارتفاع الأسعار، بل بالبنية التي تسمح للارتفاع أن يكون جماعيًا: سيولة مستقرة أكبر، قنوات مؤسسية أوسع، وثقة أعلى تدفع المستثمرين لتوزيع رأس المال عبر السوق بدل انتظار تباطؤ بيتكوين. إذا استمر اتساع السوق، فغالبًا نحن أمام مشاركة أعمق من مجرد موجة قصيرة—لكن دائمًا راقب السيولة والمزاج الكلي، لأنهما مفتاح استمرار هذا السيناريو.
