Questa non è una normale notizia economica, ma un altro traguardo nella pressione a lungo termine del sistema fiscale americano. Molti la vedono e dicono solo 'wow' prima di scorrere, ma cosa significa realmente dietro?

Quali sono gli effetti sul mercato delle criptovalute e sul mercato azionario? Oggi analizziamo sistematicamente.

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Prima di tutto, i dati:

Il debito pubblico degli Stati Uniti è passato da 38,5 trilioni nel 1994 a oggi, con un aumento di oltre 8 volte in oltre 30 anni.

Dopo il 2020, la curva è diventata quasi verticale: stimoli pandemici + deficit persistenti hanno fatto sì che l'aumento annuale superasse spesso i 2-3 trilioni.

Sono passati solo due mesi dall'inizio dell'anno fiscale 2026 e il deficit ha già superato i 400 miliardi, con le spese per interessi che si prevede supereranno per la prima volta i 1 trilione di dollari nell'intero anno.

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Perché gli interessi sono così terribili?

A causa della dimensione così elevata del debito, anche un tasso di interesse di circa il 4% fa crescere gli interessi come una palla di neve.

Oggi gli interessi pagati annualmente superano il bilancio della difesa, quello della sicurezza nazionale e si avvicinano rapidamente alle spese per la previdenza sociale.

Significa che sempre più denaro dei contribuenti americani viene usato per pagare il debito anziché investire nel futuro.

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Che problema centrale viene evidenziato?

Il percorso fiscale statunitense dipende fortemente dal "riepilogo del debito".

Se le tasse non coprono le spese, si continua a emettere debito.

Il dollaro come valuta di riserva mondiale permette agli Stati Uniti di indebitarsi a basso costo (tutti nel mondo acquistano titoli del tesoro americano), ma questo non è un gioco senza fine.

Non appena la fiducia degli investitori vacilla (ad esempio, con l'insorgere di "vigilanti obbligazionari"), i rendimenti salgono vertiginosamente e scoppia la crisi.

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Che cosa significa per i mercati azionari tradizionali?

Pressione negativa predominante.

Debito elevato → maggiore offerta di titoli del tesoro → aumento dei rendimenti dei titoli del tesoro (attualmente il rendimento a 10 anni supera il 4,2%).

Le imprese trovano più difficile ottenere prestiti, e i valori azionari (soprattutto quelli delle aziende tecnologiche e di crescita) vengono compressi.

Nel 2026 la Federal Reserve avrà probabilmente ulteriori tagli dei tassi o li manterrà stabili, ma con spazio limitato; il debito elevato limita la flessibilità della politica espansiva.

Il mercato rialzista potrebbe ancora proseguire, ma con una maggiore volatilità.

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Che cosa significa per il mercato delle criptovalute?

A lungo termine è un grande vantaggio.

Questa notizia è molto amata dalla comunità crittografica, perché rafforza perfettamente la narrazione secondo cui le monete fiat non sono sostenibili:

Un indebitamento illimitato dal governo → inflazione o svalutazione potenziale → necessità di attivi reali per coprirsi.

Il bitcoin ha un'offerta fissa di 21 milioni, che corrisponde perfettamente all'infinita stampa di moneta.

Relazioni di istituzioni come BlackRock e Grayscale indicano che la crisi del debito accelererà la percezione del bitcoin come "oro digitale" o riserva strategica.

Si prevede che gli ingressi da parte degli istituti nel 2026 continueranno ad aumentare.

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Naturalmente, a breve termine le criptovalute rimangono un asset rischioso e si muoveranno insieme al mercato azionario.

Se i rendimenti salgono rapidamente, il capitale potrebbe spostarsi verso i titoli del tesoro, e anche le criptovalute potrebbero correggere.

Ma a lungo termine, più alto è il debito, più luminosa diventa la scarsità relativa del bitcoin.

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È questa una profezia apocalittica che prevede il collasso "domani"?

Gli Stati Uniti hanno ancora il dominio del dollaro, l'economia più forte al mondo e un vantaggio tecnologico, quindi la probabilità di una crisi a breve termine è bassa.

Ma si tratta di una malattia cronica: il debito/PIL è già superiore al 120%, e continuando così, tra 10-20 anni ci sarà sempre un conto da saldare.

Giappone ed Europa sono simili, tutti si trovano sulla stessa barca.

Cosa ne pensi? Continui a scommettere sui mercati azionari americani, oppure inizi a puntare sulle criptovalute? Scrivi nei commenti👇

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