Polymarket ha bloccato $2 miliardi in nuovi finanziamenti quest'anno mentre Kalshi ha guadagnato $1.3 miliardi, segnando il passo in un anno in cui le aziende fintech hanno finalmente riacquistato terreno nella scena del capitale di rischio.

Entrambe le aziende, che consentono agli utenti di scommettere su eventi del mondo reale, sono diventate le più grandi vincitrici nel giro di finanziamenti per startup del 2025, attirando i più grandi round negli Stati Uniti e due dei primi cinque a livello globale.

I dati provengono da PitchBook, che ha tracciato un totale di $55.94 miliardi raccolti da fintech in tutto il mondo quest'anno, in aumento del 25% rispetto ai $44.75 miliardi dell'anno scorso. Ma il totale del 2025 è ancora lontano dai $123.99 miliardi circolati nel 2021. Era quando i tassi di interesse erano praticamente zero e gli investitori inseguivano qualsiasi cosa con un sito web e un pitch deck.

Polymarket e Kalshi superano Plaid, Stripe e tutti gli altri

Polymarket ha raccolto il suo round da $2 miliardi a ottobre con una valutazione di $9 miliardi, ma prevede di raccogliere nuovamente con una valutazione tra $12 miliardi e $15 miliardi, ha detto Bloomberg a ottobre. Questo la porterebbe avanti rispetto ad alcuni dei grandi nomi storici come Plaid e Stripe, che non hanno raccolto nulla vicino a questa scala nel 2025.

Kalshi, nel frattempo, ha raccolto $300 milioni a ottobre, per poi bloccare un altro $1 miliardo entro dicembre. La sua valutazione ora è di $11 miliardi. Questi round non hanno solo superato i concorrenti crypto. Hanno superato tutti. La dimensione da sola è insolita, specialmente dopo un periodo di siccità in cui affari di questa grandezza si erano semplicemente fermati.

Matt Streisfeld, partner generale di Oak HC/FT, ha detto che questo tipo di attività è raro. “Non abbiamo visto questi tipi di raccolte di capitale primario molto grandi da un po' di tempo,” ha detto. Ha osservato che il capitale si concentra attorno a un gruppo più ristretto di aziende, e non è sorpreso di vedere il denaro accumularsi in posti come Polymarket e Kalshi.

“Vedrai più investimenti nei vincitori percepiti del mercato in ciascuna categoria,” ha detto Matt. “L'ultima cosa di cui abbiamo bisogno è che 10 nuovi attori vengano aggiunti ai cinque attori già presenti nel mercato.”

Il numero complessivo di affari nel 2025 è sceso a 3,712, in calo del 19% rispetto al 2024. Quel finanziamento è stato canalizzato in meno mani. Le aziende che avevano già una presenza si sono ampliate ulteriormente, mentre i nuovi attori hanno avuto più difficoltà a entrare.

Le regole più leggere di Trump aiutano le fintech a raccogliere fondi e diventare pubbliche

L'ambiente normativo è cambiato anche sotto la presidenza di Donald Trump, che è tornato in carica nel 2025. Con le restrizioni allentate, specialmente per quanto riguarda le relazioni bancarie, le fintech stanno trovando più facile crescere. Questo attira più investitori.

Matt ha detto che il denaro sta inseguendo “una maggiore adozione commerciale,” e questo sta aiutando anche le aziende crypto.

Quest'anno, Coinbase ha ottenuto partnership sia con Citigroup che con PNC, dimostrando come le piattaforme crypto si stiano finalmente collegando al sistema bancario tradizionale in un modo che conta davvero.

Mentre alcuni critici affermano che i cambiamenti normativi avvengono troppo rapidamente, c'è un forte contrasto con il caos del 2021. Quell'anno era tutto incentrato su proiezioni di crescita fantasiose e marketing. Ora, c'è maggiore scrutinio e gli investitori vogliono numeri reali. “Gran parte del clamore che è avvenuto nel '21 si basava su una crescita prevista,” ha detto Matt. “Non era una mentalità sbagliata, era solo che le aziende venivano valutate a tassi di crescita composti insostenibili.”

Nel frattempo, Ramp Inc. ha raccolto circa $1 miliardo attraverso tre round di finanziamento di oltre $200 milioni ciascuno, e attualmente ha una valutazione di $32 miliardi, in aumento rispetto ai $13 miliardi all'inizio dell'anno.

La supervisione più lasca ha anche contribuito a stimolare una serie di IPO. Solo quest'anno, Circle, Gemini, Chime, Klarna e Wealthfront sono tutte diventate pubbliche, offrendo ai loro sostenitori un modo per finalmente incassare. E questo non è finito. Si prevedono ulteriori quotazioni fintech nel 2026.

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