Al 22 marzo, il bilancio della Fed è aumentato di quasi 94,5 miliardi di dollari, con un incremento di 297 miliardi di dollari rispetto alla settimana scorsa, quando è iniziata la crisi bancaria.

Nuove speranze di QE aumentano il prezzo del Bitcoin

Nel complesso, le passività della banca centrale statunitense sono aumentate di 393 miliardi di dollari nelle ultime due settimane, arrivando a 8.734 trilioni di dollari. Si tratta di una cifra più vicina al massimo storico di 8.95 trilioni di dollari di un anno fa, quando la Fed ha avviato il suo programma di restringimento quantitativo e ha ridotto i suoi asset di 600 miliardi di dollari.

Ma la Fed non ha utilizzato nuove riserve in dollari per acquistare titoli del Tesoro a lungo termine. Invece, la banca centrale ha ridotto le sue partecipazioni in titoli del Tesoro USA di 3,5 miliardi di dollari, portandole a 7,937 trilioni di dollari, il che suggerisce che il serraggio quantitativo è ancora in atto per frenare l'inflazione.

D'altro canto, il bilancio della Fed è cresciuto perché ha erogato prestiti a breve termine al settore bancario in difficoltà.

In particolare, a partire dal 22 marzo, la Fed ha ridotto di 42 miliardi di $ l'utilizzo della sua "finestra di sconto", che aiuta le banche commerciali a gestire le esigenze di liquidità a breve termine. Invece, ha stanziato gli stessi 42 miliardi di $ per il suo nuovissimo Bank Term Funding Program.

La politica restrittiva della Fed e le agevolazioni di prestito alle banche regionali e offshore rischiano di prosciugare la liquidità in contanti. Ciò potrebbe aumentare la valutazione del dollaro rispetto alle altre principali valute estere, il che, a sua volta, potrebbe spingere il prezzo di Bitcoin al ribasso nel breve termine.

È interessante notare che l'indice del dollaro statunitense ha guadagnato l'1,5% dopo l'aggiornamento del bilancio della Fed.

La crisi bancaria ha raggiunto il culmine?

Tuttavia, l'attuale crisi del credito potrebbe non aver raggiunto il culmine nonostante i prestiti di emergenza da 393 miliardi di dollari concessi dalla Fed alle banche, se si considera la visione confusa di Janet Yellen sull'assicurazione dei depositanti.

Il 21 marzo, il Segretario del Tesoro degli Stati Uniti ha confermato la protezione dei depositanti non assicurati superiori a $ 250.000 "se le istituzioni più piccole subiscono corse ai depositi" come quelle osservate presso Silicon Valley Bank e Signature Bank.

Ma Yellen ha fatto dietrofront il giorno dopo nelle sue dichiarazioni al Senato, affermando di non aver preso in considerazione “un’assicurazione generale o garanzie sui depositi”. Le azioni della banca sono crollate in risposta alla sua dichiarazione, determinando un’altra dietrofront.