Larry El di Oracle possedeva 2025 per motivi che non avevano nulla a che fare con esecuzioni calme o vittorie pulite. L'anno è iniziato con aspettative che Elon Musk avrebbe dominato di nuovo i titoli tecnologici. Questo non è successo.
Entro dicembre, il presidente di Oracle aveva toccato quasi ogni grande storia d'affari legata a Washington, spese per l'IA, affari nei media e mercati volatili.
Il 81enne Larry [naturalmente] è rimasto vicino alla Casa Bianca mentre Donald Trump tornava presidente. Oracle ha esplorato la possibilità di prendere una quota in TikTok come parte di un piano legato allo sforzo di Trump per mantenere l'app in funzione negli Stati Uniti.
Nello stesso tempo, le azioni di Oracle si sono trasformate in un tabellone giornaliero del patrimonio di Ellison, oscillando fortemente mentre gli investitori inseguivano poi mettevano in dubbio le ambizioni dell'azienda in ambito IA.
Oracle costruisce Stargate e si assicura OpenAI come suo cliente più grande
Gennaio ha stabilito il tono. Il 21 gennaio, un giorno dopo l'insediamento di Trump, Trump si è trovato al Palazzo Bianco insieme a Larry, al CEO di OpenAI Sam Altman e al presidente di SoftBank Masa Son.
Il gruppo ha annunciato Stargate, un piano da 500 miliardi di dollari per costruire centri dati basati sull'IA in tutta l'America. L'annuncio includeva affermazioni su 100.000 posti di lavoro e un'enorme investimento a lungo termine. Alcuni analisti hanno messo in dubbio i numeri fin da subito.
Oracle ha comunque agito rapidamente. L'azienda ha avviato un'ampia costruzione di centri dati focalizzati sull'intelligenza artificiale. Gli investimenti hanno portato per la prima volta dal principio degli anni '90 a un flusso di cassa negativo. Questo ribaltamento si è notato perché Larry aveva evitato la corsa al cloud anni prima. Nel 2025, si è invece impegnato nell'IA invece di osservare dalla panchina.
Entro l'estate, Oracle ha ottenuto il suo maggior contratto finora. OpenAI ha deciso di noleggiare circa 300 miliardi di dollari di potenza di calcolo da Oracle. Il contratto ha posizionato OpenAI come il cliente più grande di Oracle.
A settembre, Oracle ha reso noto quanto fosse grande l'impegno. Gli investitori hanno reagito immediatamente. Le azioni di Oracle sono salite quasi del 36 per cento il 10 settembre, registrando il terzo rialzo più forte dalla quotazione in borsa nel 1986. Il titolo ha raggiunto un massimo intraday di 345,72 dollari.
Quel singolo giorno ha aggiunto 89 miliardi di dollari al patrimonio netto di Larry, portandolo a 388 miliardi. L'indice dei miliardari di Bloomberg lo ha registrato come l'aumento di ricchezza più grande in un giorno nella storia. Per un breve momento, ha superato Musk diventando la persona più ricca in vita.
Zachary Lountzis, vicepresidente di Lountzis Asset Management, in un'intervista, ha dichiarato di essere estremamente ottimista su ORCL. Con le sue parole:
«La nostra filosofia è che siamo d'accordo con una sovravalutazione a breve termine se l'economia dell'azienda non è cambiata, ed è stato proprio il caso di Oracle. Non abbiamo sentito che l'economia dell'azienda fosse cambiata nonostante tutte le notizie in gran parte positive che sono emerse. E penso che ciò che abbiamo visto dal $340 al $180 sia in realtà una correzione molto salutare.»
Crollo azionario, cambiamenti nella leadership e pressione sulle riserve di cassa
L'impennata del patrimonio è coincisa con un accordo mediatico a casa. A agosto, David Ellison, figlio di Larry, ha chiuso l'acquisizione di Paramount da parte di Skydance Media. L'acquisizione si è basata in gran parte sul finanziamento di Ellison Senior, legando il controllo di Hollywood al presidente di Oracle nello stesso anno in cui le sue scommesse tecnologiche raggiungevano il picco.
Poi è iniziato il calo. Circa tre mesi fa, Oracle ha nominato Clay Magouyrk e Mike Sicilia come co-amministratori delegati, sostituendo Safra Catz. Il momento era difficile.
Le azioni di Oracle sono calate di circa il 30 per cento in questo trimestre. Con pochi giorni rimasti, il calo è in linea con il peggiore calo trimestrale della società dal crollo delle dot-com del 2001.
Due settimane prima del passaggio di potere, Oracle ha annunciato un aumento del backlog di ricavi del 359 per cento, principalmente legato all'accordo con OpenAI.
L'accordo ha validato l'approccio di Oracle all'intelligenza artificiale anche se l'azienda è rimasta fuori dai primi cinque fornitori di infrastrutture cloud di Gartner per il 2024. Oracle continua a essere distante da Amazon, Microsoft e Google in termini di quota di mercato, nonostante clienti come Meta, Uber e xAI di Elon Musk.
L'analista di Wells Fargo Michael Turrin ha avviato la copertura questo mese con un'indicazione di acquisto e un obiettivo di 280 dollari. Ha affermato che Oracle potrebbe cambiare il modo in cui il mercato percepisce l'azienda se riuscirà a mantenere l'impegno con OpenAI.
«Stanno in qualche modo spostandosi da un business più orientato al valore a uno più orientato alla crescita», ha detto Michael.
Oggi Larry si colloca al quinto posto tra le persone più ricche al mondo con poco meno di 250 miliardi di dollari. La maggior parte di questa ricchezza è rappresentata dalle azioni Oracle. Se fosse obbligato a restituire l'intero fondo di garanzia di 40,4 miliardi legato all'accordo con OpenAI, l'accesso al contante rimane incerto. Adempiere a questo obbligo potrebbe costringerlo a vendere azioni o impegnare ulteriori azioni, estendendo il rischio fino al 2026.