La crescita dell'occupazione negli Stati Uniti rallenta, rapporto di ottobre assente — cosa devono sapere gli investitori prima della fine dell'anno.
Il mercato del lavoro degli Stati Uniti, a lungo un motore chiave della stabilità economica, sta affrontando un periodo insolito di volatilità alla fine del 2025. Report ritardati, revisioni significative e moderazione nella crescita dell'occupazione hanno creato incertezza per gli investitori, i responsabili politici e gli americani di tutti i giorni. Ecco i dati più recenti, le previsioni e cosa significa per l'economia.
Rapporto di ottobre assente:
In una mossa senza precedenti, il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha annunciato che il rapporto sui lavori di ottobre 2025 non sarà rilasciato a causa della chiusura del governo federale di 43 giorni. (Politico) Questa interruzione ha impedito al BLS di raccogliere dati essenziali sulle indagini domestiche necessari per calcolare la disoccupazione. Anche se i dati sulle buste paga dei datori di lavoro di ottobre saranno incorporati nel rapporto di novembre, gli economisti si trovano senza un chiaro quadro della salute del mercato del lavoro per il mese.
Punti salienti di settembre 2025:
Nonostante il caos, il rapporto occupazionale di settembre 2025 ha mostrato segnali incoraggianti: 119,000 posti di lavoro non agricoli sono stati aggiunti, superando le aspettative di circa 50,000. (Trading Economics)
Il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato al 4.4%, suggerendo che i guadagni di lavoro non hanno immediatamente ridotto la disoccupazione.
I guadagni orari medi sono aumentati del 3.8% su base annua, riflettendo una pressione salariale persistente.
La partecipazione alla forza lavoro è aumentata al 62.4%, segnalando una forza lavoro leggermente più coinvolta. (Business Insider)
Revisioni storiche:
Aggiungendo complessità, il BLS ha rivisto al ribasso i dati occupazionali precedenti, rivelando 911,000 posti di lavoro in meno fino a marzo 2025 rispetto a quanto inizialmente riportato. (The Guardian) I principali settori colpiti includono:
Tempo libero e ospitalità: –176,000 posti di lavoro
Servizi professionali e aziendali: –158,000 posti di lavoro
Commercio al dettaglio: –126,200 posti di lavoro
Queste revisioni suggeriscono che il mercato del lavoro era meno robusto di quanto inizialmente assunto, suscitando cautela tra economisti e investitori.
Previsione per la fine del 2025:
I modelli economici e le previsioni indicano una crescita moderata per il resto del 2025:
I guadagni di buste paga sono previsti continuare, ma a un ritmo più lento (~95,000 posti di lavoro mensili). (Crypto.com Analytics)
La disoccupazione potrebbe aumentare leggermente al 4.5–4.6% entro la fine dell'anno, riflettendo un lieve raffreddamento nel mercato del lavoro. (OECD)
La crescita salariale rimane un fattore critico. Se i guadagni orari continuano a salire, le pressioni inflazionistiche potrebbero persistere, influenzando le decisioni politiche della Federal Reserve.
Implicazioni per le politiche e i mercati:
I dati di ottobre mancanti e le revisioni al ribasso complicano la formulazione delle politiche:
La Federal Reserve affronta un ambiente più incerto per le decisioni sui tassi d'interesse.
Le imprese devono gestire un'assunzione più lenta mentre gestiscono la crescita salariale.
Gli investitori stanno osservando da vicino i prossimi rapporti per segnali sulla resilienza del mercato del lavoro e sul momentum economico.
Conclusione:
Il panorama occupazionale negli Stati Uniti alla fine del 2025 è un quadro misto: forti guadagni di buste paga a settembre, ma dati mancanti e revisioni al ribasso introducono incertezze. Sebbene il mercato non sia in crisi, la crescita si sta moderando e le pressioni salariali rimangono una preoccupazione. Per i responsabili politici, le imprese e gli investitori, il messaggio chiave è procedere con cautela, osservando attentamente il rapporto di novembre, che fornirà un quadro più completo della salute del mercato del lavoro.
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