💡 Riacquisti del Tesoro: Un Segnale di Avvertimento per la Liquidità del Mercato

Il Tesoro degli Stati Uniti ha recentemente aumentato il suo utilizzo di riacquisti di debito—non per ridurre il debito, e non per tagliare i costi degli interessi, ma per fornire supporto alla liquidità.

Ecco cosa significa realmente:

1️⃣ Non QE – A differenza dell'allentamento quantitativo della Federal Reserve, i riacquisti del Tesoro non creano nuova moneta. Semplicemente scambiano vecchio debito con nuovo debito.

2️⃣ Troppo Piccoli per Risparmi sui Costi – Con spese annuali per interessi intorno a $1 trilione, la scala dei riacquisti è trascurabile in termini di riduzione dei costi.

3️⃣ Riguardo alla Liquidità, Non al Debito – Il Tesoro ha esplicitamente citato "supporto alla liquidità" come obiettivo. Questo è preoccupante, perché suggerisce:

La profondità del mercato si sta assottigliando.

La domanda privata per i Treasury è più debole.

Grandi operazioni rischiano di muovere i prezzi in modo drammatico.

⚠️ Questo è importante perché i Treasury sono la spina dorsale collaterale della finanza globale. Se il mercato ha bisogno di sostegni governativi per funzionare senza intoppi, segnala fragilità sistemica.

📈 Il rischio a lungo termine?

Se lo stress della liquidità persiste, la storia suggerisce che la Fed e il Tesoro potrebbero eventualmente ricorrere alla monetizzazione del debito—alimentando ulteriormente l'inflazione.

👉 La mia opinione: I riacquisti del Tesoro riguardano meno un collasso immediato e più un segnale di avvertimento sul cruscotto. Il sistema può barcamenarsi con strumenti come QE selettivo, repressione finanziaria e deficit rotativi—ma la pressione sottostante è innegabile.

Pensi che questi riacquisti siano solo un aggiustamento tecnico, o stanno lampeggiando in rosso per il sistema finanziario globale?

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