La crypto è dipendente dall'inflazione.
L'intero modello DeFi 2.0, l'agricoltura ad alto rendimento APY che ha dominato gli ultimi cicli, è costruito su di esso. Un nuovo protocollo viene lanciato, offre un APY del 5.000% pagato nel suo nuovo token di governance inflazionistico, e il capitale inonda. È un euforia. È fantastico.
Ma è una dipendenza. Gli alti APY sono solo un miraggio creato stampando un token a un ritmo forsennato. Diluisce costantemente i detentori esistenti e richiede un importo sempre crescente di nuovo denaro per mantenere il prezzo stabile. L'intero gioco riguarda l'agricoltura di queste ricompense inflazionistiche e il loro scarico sul mercato prima che lo facciano gli altri. Alla fine, la musica si ferma, l'inflazione supera la domanda e il prezzo del token tende a zero.
Questo modello è fondamentalmente rotto e insostenibile. Tratta il token nativo non come un attivo con utilità intrinseca, ma come una spesa di marketing usa e getta.
Un segno di un mercato crypto in maturazione è il lento e doloroso processo di disintossicazione da questa dipendenza. È la ricerca di modelli tokenomici sostenibili: protocolli in cui il valore del token deriva dall'attività economica reale della rete, non dalla velocità della propria stampante di denaro.
Questa è la ricerca di un token che funzioni realmente per vivere.
Un volano economico sostenibile ha tre componenti:
Creazione di Valore: Il protocollo fornisce un servizio utile per cui gli utenti sono disposti a pagare. Questo genera entrate esterne.
Cattura di Valore: Il protocollo ha un meccanismo per catturare una parte di queste entrate (ad es., commissioni sulle transazioni).
Distribuzione di Valore: Le entrate catturate sono distribuite ai detentori di token che svolgono lavoro utile per garantire e governare la rete (ad es., staking, validazione, pubblicazione).
Questo è un ciclo chiuso. È un sistema autosufficiente. La crescita dell'uso del protocollo porta direttamente a un aumento del rendimento reale e non inflazionistico per i detentori di token che contribuiscono al suo successo.
Questo è il modello attorno al quale sono costruite le tokenomics di Pyth.
Creazione di Valore: Pyth fornisce dati di prim'ordine alle applicazioni DeFi.
Cattura di Valore: Queste applicazioni pagano una piccola commissione per aggiornamento per consumare i dati. Queste sono entrate reali ed esterne da clienti come Synthetix, Mango Markets e dozzine di altri.
Distribuzione di Valore: Queste commissioni fluiscono in piscine di ricompensa che sono distribuite ai pubblicatori di dati che producono i dati e agli $PYTH staker che garantiscono la rete e curano i pubblicatori.
Questo è un ciclo virtuoso. Man mano che più dApp integrano Pyth, le entrate delle commissioni aumentano. Man mano che le entrate delle commissioni aumentano, le ricompense per gli staker e i pubblicatori crescono. Man mano che le ricompense crescono, l'incentivo a fornire dati di alta qualità e a mettere in staking i token per garantire la rete diventa più forte. Questa maggiore sicurezza e qualità dei dati attira ancora più dApp.
Noti cosa manca? Non c'è bisogno di emissioni iperinflazionistiche per avviare il sistema. Il valore dello staking $$PYTH non si basa su un programma di inflazione arbitrario e pre-programmato. Si basa sulla domanda reale e tangibile per il prodotto principale della rete. I detentori di token non sono solo speculatori; sono i beneficiari diretti del Product-Market Fit del protocollo.
Come investitore, questo è uno dei segnali più chiari di un progetto sostenibile a lungo termine. Il protocollo vive di una dieta fissa dei propri token inflazionistici, o genera le proprie entrate da clienti reali? Uno è un paziente in supporto vitale; l'altro è un'azienda sana e in crescita.
La frenesia dell'inflazione dei rendimenti è finita. Il prossimo ciclo sarà definito dalla ricerca di rendimenti reali e di economia sostenibile. Cerca i token che lavorano per vivere. Gli altri sono solo in prestito di tempo. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH
