Le ultime 36 ore sono state un ottovolante emotivo per gli investitori. Il collasso di banche come la Silver Gate Bank e la Silicon Valley Bank hanno mandato i mercati in una violenta spirale discendente.  A differenza del collasso bancario del 2008 che ha messo in ginocchio l’economia mondiale a causa della cattiva gestione del rischio, questo fallimento bancario è dovuto ai recenti aumenti dei tassi della banca centrale. Ci sono molte informazioni mancate in giro, quindi facciamolo bene. Quando una banca accetta depositi, deve mettere a frutto quei soldi.

Uno dei casi in cui una banca può ottenere rendimenti sui propri depositi è quello di acquistare buoni del tesoro a lunga scadenza. Questa è una cosa che quasi tutte le aziende che cercano di ottenere rendimenti fanno. È importante per le banche ottenere rendimenti sui depositi perché i clienti della banca hanno bisogno di guadagnare qualcosa sui propri soldi altrimenti li porteranno in un'altra banca. L'acquisto di rendimenti dei buoni del tesoro a lunga scadenza è sempre stato considerato meno rischioso di altri investimenti. Nel clima odierno, quando le banche centrali cercano di combattere l'inflazione aumentando gli aumenti dei tassi, questo fa sì che i buoni del tesoro a lunga scadenza valgano meno e in alcuni casi non valgano nulla. È qui che la Silicon Valley Bank ha avuto problemi, quando i depositanti sono tornati a cercare i propri depositi. Non c'era un mercato a cui rivendere i titoli. I recenti aumenti dei tassi hanno reso molto rischioso un investimento tradizionale privo di rischi.

La segretaria del Tesoro Yellen ha detto che il governo federale non avrebbe salvato le banche. Venerdì sera la domanda era ora quali banche detengono queste note a lunga scadenza e quanto ne detengono. Dopo un'ulteriore analisi, è stato chiaro che questo problema si sarebbe esteso a molte banche in futuro, poiché molte banche hanno acquistato note del Tesoro a lunga scadenza e le ricadute potrebbero causare anche loro l'insolvenza.

Da allora, la segretaria del Tesoro Yellen ha ritrattato le sue dichiarazioni sul non salvataggio delle banche in difficoltà e ora ha dato il suo sostegno non solo al pagamento dei fondi dovuti ai conti assicurati dalla FDIC, ma anche a qualsiasi importo dovuto. Il presidente della Fed Jerome Powell ha convocato una riunione di emergenza lunedì alle 11:30 per discutere di questioni che potrebbero probabilmente rappresentare un perno della Fed. Dopo tutto, perché spendere soldi per sistemare le banche se poi si aumenta di nuovo i tassi e si mettono di nuovo le stesse banche nei guai?

Se nella remota possibilità che la Fed aumenti i tassi e passi a un aumento di 50 punti, i mercati probabilmente vedrebbero significativi ritracciamenti. Il recente rimbalzo dell'attività di mercato è dovuto al fatto che le banche con un conto in Silicon Valley Bank sono state rese intere. Il mercato vede questo come un segnale che Stable Coin USDC riavrà le sue riserve, che sono state perse quando la banca è stata chiusa venerdì 10 marzo 2023