L'analista "Willy Wu" ha avvertito che il prezzo del Bitcoin sta entrando in quella che ha descritto come la fase due del mercato ribassista all'interno di un modello multilivello, sottolineando che il peggio potrebbe non essere ancora finito, nonostante alcune narrazioni ottimistiche continuino nel mercato.
E secondo l'analista "Wu", la fase uno dell'attuale ciclo ribassista è iniziata nel terzo trimestre del 2025 con un calo della liquidità e l'inizio dell'inversione del prezzo al ribasso.
يستند “وو” في تحليله إلى مؤشرات التقلب التي يستخدمها المتداولون الكميّون، موضحا أن ارتفاع التقلبات بشكل مستمر يُعد إشارة على تعمّق الاتجاه السلبي.
ويرى أن كثيرا من المتفائلين يعتبرون الحركة الحالية مجرد تصحيح ضمن سوق صاعدة أوسع، لكن دون أدلة واضحة على عودة تدفقات رأس المال.
وأشار “وو” إلى أن نماذجه الداخلية لقياس السيولة تتوافق مع إشارات التقلب، متوقعا أن تبدأ المرحلة الثانية فعليا عندما تتراجع أسواق الأسهم العالمية، حيث يميل البيتكوين إلى الاستجابة بسرعة أكبر لتحولات السيولة نظرا لحجمها الأصغر وحساسيتها المرتفعة.
أما المرحلة الثالثة، فيصفها بأنها الضوء في نهاية النفق، حيث تبلغ تدفقات رأس المال الخارجة ذروتها قبل الاستقرار، لكنه حذّر من احتمال حدوث موجة استسلام سعري أخيرة قبل التعافي.
في المقابل، لا يتفق جميع المحللين مع هذه النظرة المتشائمة بالكامل.
أشار “Axel Adler Jr” إلى أن مؤشر “Entity-Adjusted Liveliness” بلغ ذروته في ديسمبر 2025 وبدأ بالانخفاض، وهو نمط ارتبط تاريخيا بفترات تجميع طويلة الأمد.
كما أوضح “GugaOnChain” أن قراءة مؤشر “MVRV Z-Score” الحالية قرب 0.48 تضع البيتكوين ضمن مناطق تجميع تاريخية، لا في مناطق فقاعة سعرية، ما قد يعني أن بعض المستثمرين يعتبرون الأسعار الحالية مخفّضة مقارنة بمتوسطات الشراء السابقة.
وبين تحذيرات تعمّق السوق الهابطة وإشارات التقييم التي توحي بفرص تجميع، يبقى مسار البيتكوين رهين تطورات السيولة العالمية وأداء أسواق الأسهم في المرحلة المقبلة.