Negli ultimi cinque anni, il modello di Automated Market Maker (AMM) è quello associato al termine di finanza decentralizzata (DeFi). Exchange come Uniswap e SushiSwap hanno permesso a chiunque di accedere facilmente alla liquidità e di fare trading senza intermediari. Tuttavia, avevano alcuni seri svantaggi.
I trader hanno sperimentato perdite impermanenti.
Elevata slippage su grandi operazioni di trading.
Esperienza di trading inaffidabile senza la possibilità di conoscere il prezzo finale fino al completamento dell'operazione.
Questi problemi sono stati tollerati da noi poiché le blockchain non erano abbastanza veloci per gestire qualcosa di più complicato. Era impossibile inserire sulla catena un libro ordini tradizionale quando i blocchi venivano ricevuti dopo pochi secondi. È impossibile operare un mercato veloce con un tempo di attesa di 12 secondi per aggiornamento.
Inizia Fogo, e l'inizio di un libro degli ordini a limite centrale on-chain (CLOB).
I limiti precedenti sono scomparsi poiché la mainnet di Fogo sta attualmente operando a un tempo di blocco stabile di 40 millisecondi. Questo ritmo ha dato vita a Valiant, il miglior scambio decentralizzato su Fogo, e fornisce una sensazione di esperienza di trading di Binance o Coinbase nella sua interezza, ma completamente decentralizzata.
Perché il CLOB è Importante
Per capire perché Valiant rappresenta un grande cambiamento, dobbiamo esaminare il funzionamento del mercato.
Scambia contro nel modello AMM, scambi contro un pool di token. Il prezzo si basa su una curva matematica (x*y=k). Quando acquisti in grande quantità, il prezzo scende contro di te in un periodo di tempo molto breve. I fornitori di liquidità (LP) perdono denaro quando i prezzi fluttuano eccessivamente (perdita impermanente).
Il trading nel modello CLOB di Valiant avviene tra ordini di acquisto e vendita noti di altri utenti e market maker. Puoi effettuare un ordine limite come Acquista FOGO a $0.45 o superiore.
Poiché Fogo è integrato con la Solana Virtual Machine e il client Firedancer, Valiant effettua abbinamenti in millisecondi e soddisfa gli ordini. Questo consente un uso del capitale molto migliore rispetto agli AMM. I market maker sono in grado di fornire spread più ristretti quando aggiornano gli ordini immediatamente in seguito a cambiamenti nei dati di mercato piuttosto che temere di perdere a un bot di mercato più veloce durante lo stesso blocco.
L'Esperienza Utente: Sembra Solo Veloce.
L'esperienza della prima volta di provare Valiant è uno shock per gli utenti DeFi poiché non c'è attesa. Ci vogliono solo un paio di clic per collegare il tuo wallet, premere un prezzo sul diagramma di profondità e premere il pulsante di acquisto. La convalida è quasi immediata e il caricamento non è in attesa.
Un caso simile con Valiant è la presenza dell'astrazione dell'account di Fogo per facilitare l'esperienza del gas. In diversi coppie di trading, i market maker copriranno le spese di gas, lasciando il trade gratuito.
Liquidità profonda, Zero KYC
Valiant non è solo riuscito in termini di tecnologia, ma il miglior indicatore del suo successo è la sua liquidità. Il valore totale bloccato (TVL) su Valiant ha superato 50m dopo sole 48 ore dal lancio della mainnet. Ha già attratto i più grandi market maker istituzionali, che sono attratti dal noto formato del libro degli ordini.
Questo forma un circolo virtuoso:
Prezzi più Bassi: La dispersione ristretta intende normali trader.
Maggiore Volume: Maggiore è il volume di trading, maggiore è l'attrattiva per i market maker.
Liquidità Profonda: Una buona liquidità impedisce ai prezzi di fluttuare e questo rende Fogo sicuro per scambiare in massa.
Il Verdicto
Gli AMM hanno servito come punto di collegamento benefico per blockchain lente. Quel tempo è finito però con la latenza di Fogo di 40 ms. Valiant dimostra che non è necessario decidere tra la velocità di uno scambio centrale e la sicurezza di DeFi. Puoi avere entrambi.
Nel caso dello sviluppo dell'ecosistema Fogo, crediamo che Valiant diventerà l'hub di liquidità principale dell'intera catena non solo a causa del trading spot ma anche dei mercati dei futures e perpetui. Il libro degli ordini è riemerso e questa volta è più veloce che mai.