Grayscale ritiene che Bitcoin attualmente venga scambiato più come azioni tecnologiche in crescita piuttosto che come oro, poiché tende a scendere drasticamente quando il mercato è “risk-off” e gli investitori vendono rapidamente.
Il rapporto più recente di Market Byte di Grayscale analizza le fluttuazioni a breve termine di BTC, confrontando la reazione del prezzo con quella dell'oro e del gruppo di azioni software con elevata valutazione, spiegando così perché Bitcoin è spesso considerato un'attività rischiosa durante i periodi di paura.
CONTENUTO PRINCIPALE
Bitcoin tende a scendere insieme alle attività in crescita quando il mercato crolla, piuttosto che “resistere” come l'oro.
Grayscale ha registrato negli ultimi 12 mesi che BTC ha fluttuato in modo simile al gruppo di azioni software ad alta crescita, sensibile al sentimento di rischio.
Tuttavia, Bitcoin ha ancora caratteristiche a lungo termine che potrebbero supportare la narrativa del “gold digitale” in futuro.
Bitcoin tende a scendere come le azioni tecnologiche quando il mercato crolla.
Grayscale osserva che quando il sentimento di paura si diffonde, Bitcoin è spesso venduto pesantemente, analogamente alle azioni tecnologiche in crescita, invece di svolgere il ruolo di rifugio come l'oro.
Grayscale riporta che Bitcoin ha subito un forte calo intorno ai 60.000 USD il 5/2 prima di recuperare. Secondo il rapporto, sebbene le oscillazioni siano normali per le criptovalute, il punto notevole è che BTC aveva raggiunto un picco a ottobre sopra i 126.000 USD e poi è sceso di oltre il 50%.
Poiché Bitcoin è una criptovaluta di grande dimensione e monitorata da vicino, la domanda centrale per gli investitori è “quali sono i fattori che influenzano il prezzo” e come Bitcoin reagisce durante i periodi di tensione. Grayscale utilizza i dati comportamentali del mercato per controbattere la visione che BTC e oro siano entrambi beni rifugio sicuri a breve termine.
Secondo Grayscale, Bitcoin è un'attività rischiosa dove il flusso di denaro tende a riversarsi fortemente quando c'è grande entusiasmo, ma può essere rapidamente ritirato quando il mercato passa a uno stato difensivo. Il rapporto sottolinea che, invece di assorbire gli shock come l'oro, BTC tende a fluttuare con quello shock.
Grayscale cita anche il proprio rapporto per descrivere il fenomeno degli investitori che “vendono” quando appare la paura, vedi: rapporto di ricerca di Grayscale.
Un altro punto nel rapporto: quando le azioni delle aziende software ad alta crescita diminuiscono, gli investitori ritirano anche fondi da Bitcoin. Grayscale ritiene che ciò rifletta il fatto che molti trader non vedono BTC come uno strumento di protezione stabile contro le pressioni di mercato.
Negli ultimi 12 mesi, Grayscale ha registrato che il prezzo di Bitcoin ha fluttuato insieme alle performance del gruppo di azioni software con valutazione “molto alta”. Questo è un gruppo di attività che il mercato spesso si aspetta di avere una grande crescita futura, quindi il prezzo è fortemente influenzato dalla fiducia e dall'appetito per il rischio, e può diminuire rapidamente quando gli investitori diventano cauti.
Il rapporto menziona anche la preoccupazione che l'IA possa interrompere o sostituire i servizi software tradizionali, contribuendo a mettere pressione sulle azioni tecnologiche. Quando Bitcoin è strettamente legato al “trading di crescita”, BTC può diminuire quasi in parallelo con le azioni tecnologiche durante le fasi di correzione.
Bitcoin può ancora diventare “gold digitale” nel tempo.
Grayscale ritiene che Bitcoin non abbia ancora raggiunto il suo pieno potenziale, ma le sue caratteristiche a lungo termine potrebbero rafforzare il suo ruolo come riserva di valore e sostenere la narrativa del “gold digitale”.
Grayscale fa un esempio: l'offerta limitata di Bitcoin può aiutare a proteggere il valore quando la domanda aumenta. Allo stesso tempo, la rete decentralizzata fa sì che BTC sia percepito in modo diverso rispetto alla valuta fiat, dove il controllo non è direttamente nelle mani di chi detiene l'attività.
Tuttavia, l'azienda sottolinea che Bitcoin non si comporta ancora come l'oro, almeno a breve termine. Secondo Zach Pandl, autore del rapporto, i recenti movimenti di prezzo di BTC non mostrano una correlazione stretta con l'oro e con altri metalli preziosi.
Il rapporto confronta il fatto che mentre oro e argento hanno avuto significativi aumenti negli ultimi mesi, Bitcoin non ha seguito la stessa direzione, riducendosi insieme ad attività più rischiose, piuttosto che mantenere stabilità come un rifugio. Pertanto, sebbene BTC possa avere alcune somiglianze con l'oro in alcuni aspetti, attualmente il mercato non tratta Bitcoin come l'oro.
Pandl afferma che questa differenza non è sorprendente poiché Bitcoin è ancora giovane rispetto all'oro. L'oro è stato utilizzato come moneta per migliaia di anni ed è stato la base del sistema monetario globale fino all'inizio degli anni '70.
Attualmente, l'oro è ancora detenuto dalle banche centrali e dai governi come uno dei principali beni di riserva. Bitcoin ha solo circa 17 anni e sta ancora dimostrando la sua posizione come attività monetaria globale.
Domande frequenti
Perché Grayscale afferma che Bitcoin è più simile alle azioni tecnologiche che all'oro?
Perché, secondo Grayscale, Bitcoin tende a fluttuare in base all'appetito per il rischio: aumenta quando il mercato è orientato al rischio e diminuisce rapidamente quando il mercato crolla, simile alle attività in crescita come le azioni tecnologiche, piuttosto che mantenere un prezzo stabile come l'oro.
Su quale osservazione si basa Grayscale per affermare che BTC è in fase con le attività in crescita?
Il rapporto afferma che negli ultimi 12 mesi, il prezzo di Bitcoin ha spesso viaggiato insieme al gruppo di azioni software con valutazione molto alta, sensibile alla fiducia e al livello di accettazione del rischio degli investitori.
Bitcoin ha ancora la possibilità di diventare “gold digitale”?
Potrebbe essere, secondo Grayscale. Bitcoin ha un'offerta limitata e opera su una rete decentralizzata, caratteristiche che sostengono il suo ruolo come riserva di valore a lungo termine. Tuttavia, a breve termine il mercato continua a valutare BTC come un'attività più rischiosa piuttosto che come un rifugio.