Con il mercato delle criptovalute che continua a maturare nel 2026, la due diligence è diventata una delle competenze più importanti per qualsiasi investitore serio. Con migliaia di token disponibili, nuovi progetti lanciati quotidianamente e tendenze come l'intelligenza artificiale, la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) e i protocolli di restaking che guadagnano terreno, l'opportunità è più grande che mai. Allo stesso tempo, i rischi sono aumentati.
Solo nel 2025, le truffe e gli exploit legati alle criptovalute hanno portato a miliardi di dollari di perdite, principalmente a causa di rug pulls, attacchi di phishing e modelli di token mal progettati. Questa realtà rende chiaro una cosa: investire senza una ricerca adeguata non è più solo rischioso, è irresponsabile.
Questo articolo fornisce un framework strutturato e pratico per condurre la due diligence (DD) su progetti crypto. L'obiettivo non è eliminare completamente il rischio, il che è impossibile nella crypto, ma ridurre errori evitabili, identificare segnali di allerta precocemente e prendere decisioni basate su prove piuttosto che su emozioni o hype.
𝟭. 𝗖𝗼𝗻𝗼𝘀𝗰𝗲𝗿𝗲 𝗹𝗮 𝗗𝘂𝗲 𝗗𝗶𝗹𝗶𝗴𝗲𝗻𝗰𝗲 𝗻𝗲𝗹𝗹𝗲 𝗖𝗿𝘆𝗽𝘁𝗼
La due diligence si riferisce al processo di ricerca accurata di un progetto prima di impegnare capitale. Nella finanza tradizionale, questo processo è supportato da regolamenti, bilanci auditati e requisiti di divulgazione. Nella crypto, gran parte di questa responsabilità ricade direttamente sull'investitore. La due diligence in crypto combina tipicamente diverse aree di analisi:
● Analisi fondamentale (team, tecnologia, caso d'uso)
● Tokenomics e incentivi
● Dati on-chain e comportamento degli utenti
● Sentiment della comunità e trasparenza
● Considerazioni sulla sicurezza e normative
Sebbene la due diligence non garantisca il successo, riduce significativamente la probabilità di cadere in trappole evidenti. Aiuta anche gli investitori ad allineare i progetti con la propria tolleranza al rischio, sia essa conservativa o speculativa.
Nel 2026, la due diligence è ancora più critica a causa dell'aumento delle truffe generate dall'IA, fondatori deepfake e whitepaper professionali ma fuorvianti. Un processo di ricerca disciplinato aiuta a tagliare attraverso questo rumore.
𝟮. 𝗨𝗻 𝗙𝗿𝗮𝗺𝗲𝘄𝗼𝗿𝗸 𝗣𝗿𝗮𝘁𝗶𝗰𝗼 𝗽𝗲𝗿 𝗹𝗮 𝗗𝘂𝗲 𝗗𝗶𝗹𝗶𝗴𝗲𝗻𝗰𝗲 𝗖𝗿𝘆𝗽𝘁𝗼
Un approccio strutturato rende la due diligence più efficace e ripetibile. I seguenti passaggi possono essere adattati a seconda che si stia effettuando una scansione rapida o un'indagine più approfondita.
📍Documentazione del Progetto e Whitepaper
Il whitepaper dovrebbe spiegare chiaramente il problema che il progetto sta risolvendo, come funziona la tecnologia e perché una soluzione blockchain è necessaria. I progetti solidi comunicano idee in modo chiaro e realistico.
I segnali di avvertimento includono descrizioni vaghe, linguaggio eccessivamente complesso usato per nascondere idee deboli, contenuti copiati o promesse di ritorni garantiti. Un piano dovrebbe delineare traguardi raggiungibili piuttosto che scadenze aggressive progettate per attrarre speculazioni.
📍Team e Consulenti
Le persone dietro un progetto contano. I fondatori e gli sviluppatori dovrebbero avere background verificabili, esperienza pertinente e una presenza online visibile. Sebbene l'anonimato non sia sempre un campanello d'allarme, aumenta il rischio, specialmente per progetti di raccolta fondi di grandi dimensioni.
Una pratica utile è quella di controllare i profili LinkedIn, i progetti passati e l'attività pubblica. I team con una storia di progetti falliti o fraudolenti meritano un'ulteriore attenzione.
📍Tokenomics e Incentivi
La tokenomics determina come il valore fluisce all'interno di un progetto. Fattori importanti includono offerta totale, distribuzione, programmi di vesting e la reale utilità del token.
Modelli di token sani evitano allocazioni eccessive per il team, scogli di sblocco a lungo termine e meccanismi di inflazione che diluiscono continuamente i possessori. Un token dovrebbe servire uno scopo chiaro all'interno dell'ecosistema, non esistere solo per speculazione.
📍Attività On-Chain
I dati blockchain forniscono una trasparenza che spesso manca nei mercati tradizionali. Metriche come distribuzione dei portafogli, volume delle transazioni, utenti attivi e flussi di token possono rivelare se un progetto ha un utilizzo genuino o un'attività artificiale.
La proprietà concentrata, improvvisi picchi di attività prima delle campagne di marketing o una forte dipendenza da pochi portafogli sono segnali di avvertimento comuni.
📍Comunità e Sentiment Pubblico
Una comunità forte è più di un numero di follower. Discussioni significative, critiche costruttive e comunicazione trasparente da parte del team sono indicatori positivi.
Le comunità dominate da discorsi sui prezzi, shilling aggressivo o censura di preoccupazioni valide spesso segnalano speculazione a breve termine piuttosto che sviluppo a lungo termine.
📍Sicurezza e Audit
La sicurezza rimane uno degli aspetti più critici dell'investimento in crypto. Le verifiche di aziende rispettabili riducono il rischio ma non lo eliminano. Più audit, codice open-source e programmi attivi di bug bounty riflettono una cultura di sicurezza più forte.
Progetti senza audit o con vulnerabilità non risolte dovrebbero essere affrontati con cautela, indipendentemente dai potenziali ritorni.
📍Posizione di Mercato e Concorrenza
Nessun progetto esiste in isolamento. Confrontare un progetto con soluzioni esistenti aiuta a determinare se offre innovazione genuina o semplicemente rebrandizza idee esistenti. Comprendere i concorrenti aiuta anche a impostare aspettative realistiche per l'adozione e la crescita.
📍Contesto Legale e Normativo
Con l'aumento della regolamentazione globale, la conformità è diventata un vantaggio competitivo piuttosto che un onere. La trasparenza riguardo alla struttura legale, giurisdizione e allineamento normativo è un segnale positivo, specialmente per progetti che mirano all'adozione istituzionale.
📍Test del Prodotto
Ogni volta che è possibile, utilizzare direttamente il prodotto fornisce preziose informazioni. Un testnet funzionale o un'applicazione dal vivo dimostra progressi oltre le promesse. Una scarsa esperienza utente o prodotti non funzionanti indicano spesso problemi più profondi.
📍Valutazione del Rischio e del Rendimento
Infine, gli investitori dovrebbero valutare onestamente se il potenziale upside giustifica i rischi coinvolti. Non ogni progetto tecnicamente valido è un buon investimento a ogni valutazione.
𝟯. 𝗔𝗽𝗿𝗲𝗻𝗱𝗲𝗿𝗲 𝗱𝗮 𝗘𝘀𝗲𝗺𝗽𝗶 𝗥𝗲𝗮𝗹𝗶
Solana ha dimostrato come una forte visione tecnica, sviluppatori esperti e una crescita attiva on-chain possano sostenere la creazione di valore a lungo termine, anche quando sorgono sfide tecniche.
Al contrario, Terra ha evidenziato come un design economico difettoso possa distruggere anche ecosistemi ben pubblicizzati. Rendimento elevato senza sostegno sostenibile dovrebbe sempre suscitare scetticismo.
I progetti emergenti in aree come il restaking o gli asset del mondo reale richiedono un'ulteriore attenzione, in particolare per quanto riguarda le assunzioni di sicurezza e l'applicazione legale.
𝟰. 𝗧𝗼𝗼𝗹𝘀 𝗰𝗵𝗲 𝗦𝘂𝗽𝗽𝗼𝗿𝘁𝗮𝗻𝗼 𝗨𝗻'𝗔𝗻𝗮𝗹𝗶𝘀𝗶 𝗠𝗶𝗴𝗹𝗶𝗼𝗿𝗲
Una due diligence efficace è supportata dagli strumenti giusti. Le piattaforme di dati di mercato forniscono panoramiche, gli esploratori di blocchi rivelano il comportamento di contratti e portafogli, le piattaforme di analisi tracciano le tendenze on-chain e i servizi di sicurezza segnalano vulnerabilità.
Gli strumenti di intelligenza artificiale possono assistere nella sintesi e nel riconoscimento dei modelli, ma dovrebbero integrare e non sostituire il giudizio umano e la verifica.
𝟱. 𝗘𝗿𝗿𝗼𝗿𝗶 𝗖𝗼𝗺𝗺𝗼𝗻𝗶 𝗱𝗮 𝗔𝘃𝗼𝗶𝗱𝗮𝗿𝗲
Molte perdite si verificano non perché le informazioni fossero disponibili, ma perché sono state ignorate. Errori comuni includono inseguire l'hype, trascurare gli sblocchi dei token, fidarsi della promozione degli influencer e assumere che le verifiche garantiscano la sicurezza.
Nel 2026, ulteriori rischi includono disinformazione generata dall'IA e metriche sociali gonfiate. Disciplina e pazienza rimangono le difese più efficaci.
Per riassumere, la due diligence non riguarda il prevedere il futuro con certezza. Si tratta di aumentare la qualità delle decisioni in un ambiente incerto. Applicando un framework di ricerca coerente, gli investitori possono evitare molti errori prevenibili, comprendere meglio i rischi che corrono e identificare progetti con un potenziale genuino a lungo termine.
Nella crypto, le opportunità arrivano e se ne vanno rapidamente, ma il capitale, una volta perso, è molto più difficile da recuperare. La ricerca accurata rimane uno dei pochi vantaggi che gli investitori retail controllano veramente.
Se hai trovato utile questa guida, considera di salvarla per riferimento futuro e di applicare il framework prima della tua prossima decisione di investimento.