TL;DR

I greci – Delta, Gamma, Theta e Vega – sono calcoli finanziari che misurano la sensibilità di un'opzione a parametri specifici. Il delta (Δ) mostra il tasso di variazione tra il prezzo di un'opzione e il movimento di $ 1 nel prezzo dell'attività sottostante. Gamma (Γ) misura il tasso di variazione del delta di un'opzione, basato su una variazione di $ 1 nel prezzo dell'attività sottostante.

Theta (θ) misura la sensibilità del prezzo di un'opzione rispetto al tempo rimasto per maturare (o scadere). Vega (ν) misura la sensibilità del prezzo di un'opzione sulla base di un movimento dell'1% nella volatilità implicita.

introduzione

La partecipazione al trading di derivati ​​richiede maggiori conoscenze rispetto ai mercati spot. Per il trading di opzioni, i greci sono tra i più importanti nuovi strumenti da padroneggiare. Forniscono un quadro di base per la gestione del rischio e ti aiutano a prendere decisioni di trading più informate.

Dopo aver familiarizzato con i greci, sarai in grado di comprendere meglio l'analisi del mercato delle opzioni e prendere parte a discussioni più ampie su put, call e altri argomenti relativi alle opzioni.

Cosa sono i contratti di opzione?

Un contratto di opzione è uno strumento finanziario che ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo predeterminato (il prezzo di esercizio); ha anche una data di scadenza.

I contratti di opzione rientrano in due categorie principali: call e put. Un'opzione call consente al suo titolare di acquistare l'attività sottostante al prezzo di esercizio entro un intervallo di tempo limitato, mentre un'opzione put consente al suo titolare di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio entro un intervallo di tempo limitato. L'attuale prezzo di mercato di un'opzione è noto come premio, che il venditore (noto come scrittore) riceve come reddito.

Potresti aver già notato alcune somiglianze se hai familiarità con i contratti futures. Le opzioni offrono sia opportunità di copertura che speculative e le parti coinvolte assumono posizioni ribassiste e rialziste opposte.

Potresti voler bloccare un prezzo specifico per un asset sottostante per pianificare meglio la tua posizione finanziaria futura. Potresti anche voler acquistare o vendere l'asset sottostante a un prezzo vantaggioso in base a un movimento di prezzo previsto.

Quali sono i diversi greci?

Nel trading di opzioni troverai regolarmente discussioni sulla Grecia. Questi calcoli finanziari misurano la sensibilità di un'opzione a parametri specifici, come il tempo e la volatilità. I greci aiutano i trader di opzioni a prendere decisioni più informate sulle loro posizioni e a valutare il rischio. Ci sono quattro principali greche utilizzate nel trading di opzioni: Delta, Gamma, Theta e Vega.

Delta (D)

Il delta (Δ) mostra il tasso di variazione tra il prezzo di un'opzione e il movimento di $ 1 nel prezzo dell'attività sottostante. Il calcolo rappresenta la sensibilità del prezzo dell'opzione rispetto al movimento del prezzo dell'attività sottostante.

Il delta varia tra 0 e 1 per le opzioni call e tra 0 e -1 per le opzioni put. I premi call aumentano quando il prezzo di un asset sottostante aumenta e diminuiscono quando il prezzo dell'asset diminuisce. I premi put, d'altra parte, diminuiscono quando il prezzo dell'attività sottostante aumenta e aumentano quando il prezzo dell'attività scende.

Se la tua opzione call ha un delta di 0,75, un aumento di $ 1 nel prezzo dell'attività sottostante aumenterebbe teoricamente il premio dell'opzione di 75 centesimi. Se la tua opzione put ha un delta di -0,4, un aumento di $ 1 nel prezzo dell'attività sottostante diminuirebbe il premio di 40 centesimi.

Gamma (Γ)

Gamma (Γ) misura il tasso di variazione del delta di un'opzione basato su una variazione di $ 1 nel prezzo dell'attività sottostante. Ciò la rende la prima derivata del delta e quanto più alto è il gamma di un'opzione, tanto più volatile è il suo prezzo premium. La gamma ti aiuta a comprendere la stabilità del delta di un'opzione ed è sempre positiva per call e put.

Immagina che la tua opzione call abbia un delta di 0,6 e un gamma di 0,2. Il prezzo dell’attività sottostante aumenta di $ 1 e il suo premio di chiamata di 60 centesimi. Anche il delta dell'opzione si adegua verso l'alto da 0,2 a 0,8.

Teta (θ)

Theta (θ) misura la sensibilità del prezzo di un'opzione rispetto al tempo rimasto all'opzione per maturare (o scadere). Più specificamente, il theta di un'opzione mostra la variazione giornaliera del prezzo del premio mentre si avvicina alla scadenza.

Theta è negativo per le posizioni lunghe (o acquistate) e positivo per le posizioni corte (o vendute). Per il titolare, il valore di un'opzione diminuisce sempre nel tempo ceteris paribus (a condizione che tutte le altre cose siano uguali); questo vale sia per i contratti call che per quelli put. Se la tua opzione ha un theta di -0,2, il suo prezzo cambierà di 20 centesimi al giorno man mano che si avvicina alla scadenza.

Vegano)

Vega (ν) misura la sensibilità del prezzo di un'opzione in base a un movimento dell'1% nella volatilità implicita. Si basa sul calcolo della volatilità implicita, la previsione del mercato di un probabile movimento del prezzo dell'attività sottostante. Vega ha sempre un valore positivo perché all'aumentare del prezzo di un'opzione, aumenta anche la sua volatilità implicita, ceteris paribus.

In generale, una maggiore volatilità rende le opzioni più costose perché c’è una maggiore probabilità di soddisfare il prezzo di esercizio. Un venditore di opzioni trarrà vantaggio da un calo della volatilità implicita, mentre un acquirente sarà svantaggiato. Facciamo un esempio elementare: se la tua opzione ha un vega pari a 0,2 e la volatilità implicita aumenta dell'1%, il premio dovrebbe aumentare di 20 centesimi.

Posso utilizzare i greci per i contratti di opzioni su criptovaluta?

Le criptovalute sono comunemente utilizzate come attività sottostanti con opzioni. L'uso di una criptovaluta non fa alcuna differenza nel calcolo o nell'utilizzo dei greci. Tuttavia, tieni presente che le criptovalute possono essere altamente volatili, il che significa che anche i greci che dipendono dalla volatilità o dalla direzione possono sperimentare grandi oscillazioni.

Pensieri conclusivi

Con la padronanza dei quattro principali greci, sarai meglio attrezzato per valutare a colpo d'occhio il tuo profilo di rischio. Il trading di opzioni ha un grado di complessità relativamente elevato e comprendere strumenti come quelli greci è essenziale per fare trading in modo responsabile. Inoltre, i quattro greci qui trattati non sono gli unici esistenti. Puoi continuare i tuoi studi sulle opzioni esplorando i greci minori.

Ulteriori letture

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