Punti chiave
Il MEV è il denaro extra che i produttori di blocchi (miner o validatori) guadagnano scegliendo l'ordine delle transazioni in un blocco.
Si basa sul "mempool"—una sala d'attesa pubblica dove si trovano le transazioni in attesa. I trader usano bot per individuare operazioni redditizie in questa fila.
Alcuni MEV sono utili, come la correzione delle differenze di prezzo. Tuttavia, alcuni tipi, come gli "attacchi a sandwich", costano denaro agli utenti normali.
Stanno venendo costruiti nuovi strumenti e sistemi di "ordinamento equo" per impedire agli utenti di perdere valore a causa dei bot MEV.
Introduzione
Quando scambi su uno scambio decentralizzato (DEX), di solito paghi una commissione di transazione (gas). Ma a volte, potresti notare di aver ricevuto meno token di quanto ti aspettassi. Questo potrebbe essere il risultato di un'economia nascosta che funziona in background.
Questo concetto è chiamato Valore Massimamente Estraibile (MEV). Originariamente era chiamato "Valore Estraibile dai Miner", ma il nome è cambiato man mano che le blockchain si allontanavano dal mining. In parole semplici, il MEV è un modo per le persone che gestiscono la rete di spremere un profitto extra dalle operazioni degli utenti.
Cos'è il MEV e come funziona?
Per comprendere il MEV, devi guardare a come viene costruito un blocco della blockchain.
La sala d'attesa (Mempool)
Quando clicchi su "scambia" nel tuo portafoglio crypto, la tua transazione non avviene istantaneamente. Va in una sala d'attesa chiamata mempool. Ma poiché è sulla blockchain, questa sala d'attesa è trasparente. Tutti possono vedere il tuo scambio seduto lì prima che venga confermato.
Il potere dell'ordinamento
I produttori di blocchi (i validatori o miner) sono come i buttafuori in un club. Decidono quali transazioni entrano nel prossimo blocco e, più importante, in che ordine. Di solito, danno priorità a chi paga le commissioni più alte. Tuttavia, possono anche riordinare la fila per guadagnare soldi per se stessi.
I "cercatori"
I produttori di blocchi di solito non trovano queste opportunità da soli. Si affidano ai "cercatori". Questi sono trader che eseguono programmi informatici super veloci (bot) che monitorano il mempool 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Quando vedono un'opportunità di guadagno da una transazione in sospeso, pagano al produttore di blocchi una commissione elevata per farsi lasciare passare in prima fila.
Tipi comuni di MEV
Il MEV non è sempre negativo. Di solito rientra in due categorie: cose che aiutano il mercato e cose che danneggiano utenti singoli.
1. Arbitraggio (il tipo neutro)
Questa è la forma più comune di MEV. Immagina che il Bitcoin costi 90.000 $ su Exchange A ma 90.100 $ su Exchange B.
Un bot MEV vede questa differenza.
Compra il Bitcoin più economico su Exchange A e lo vende su Exchange B.
Risultato: Il bot realizza un profitto e i prezzi diventano uguali su entrambi gli scambi. Questo tipo di arbitraggio è generalmente buono per i mercati.
2. Liquidazioni (il tipo necessario)
Nel prestito DeFi, se prendi in prestito denaro e il tuo collaterale (deposito di sicurezza) diminuisce di valore, il protocollo deve vendere il tuo collaterale per ripagare il prestito.
I bot MEV corrono per essere i primi a attivare questa vendita forzata di liquidazione perché ricevono una commissione per farlo.
Risultato: Il protocollo rimane sicuro e non va in bancarotta.
3. Attacchi a sandwich (il tipo cattivo)
Questo è il tipo che danneggia gli utenti normali. Immagina di voler acquistare una grande quantità di un token. Un bot vede il tuo ordine nella sala d'attesa. Sa che il tuo grande acquisto spingerà il prezzo verso l'alto.
Passo 1: Il bot si inserisce davanti a te e acquista prima il token (front running).
Passo 2: Tu acquisti il token, ma ora il prezzo è più alto a causa dell'operazione del bot.
Passo 3: Il bot vende immediatamente il token dopo che lo acquisti.
Risultato: Il bot realizza un profitto rapido. Finisci per pagare un prezzo più alto e ottenere meno token di quanto avresti dovuto.
Pro e contro del MEV
Il MEV è una cosa positiva o negativa? La comunità cripto sta ancora dibattendo su questo.
Pro
Prezzi corretti: I bot di arbitraggio garantiscono che gli asset abbiano lo stesso prezzo ovunque.
Salute del sistema: I bot di liquidazione garantiscono che le app di prestito non rimangano senza soldi.
Sicurezza: Il denaro extra dal MEV incoraggia più persone a diventare validatori, il che può rendere la rete più sicura.
Contro
La "tassa invisibile": Per gli utenti normali, gli attacchi a sandwich sono come una commissione nascosta. Ottieni un prezzo peggiore sulle tue operazioni.
Traffico di rete: Quando i bot si contendono l'un l'altro per ottenere un'operazione redditizia, riempiono la rete di transazioni. Questo rende le commissioni di gas più costose per tutti gli altri.
Instabilità: Se i profitti MEV sono troppo grandi, i validatori potrebbero iniziare a combattere per i blocchi o cercare di riscrivere la storia per rubare profitti, il che potrebbe causare instabilità nella rete in alcuni casi.
Possiamo risolvere il MEV?
Gli sviluppatori stanno lavorando a modi per rendere il sistema più equo.
Servizio di Sequenziamento Equo (FSS): Progetti come Chainlink stanno costruendo sistemi che ordinano le transazioni in base al tempo di arrivo, non in base a chi paga di più. Questa è una regola "primo arrivato, primo servito".
Transazioni private: Alcuni portafogli e app (come Uniswap) ora ti permettono di inviare il tuo scambio a un "pool privato" invece che alla sala d'attesa pubblica. Se i bot non possono vedere il tuo scambio, non possono attaccarti con un "sandwich".
Riflessioni finali
Il Valore Massimamente Estraibile (MEV) è una parte complessa del mondo cripto. In alcuni modi, mantiene i mercati efficienti. In altri, agisce come un predatore che sottrae valore agli utenti normali. Man mano che la tecnologia migliora, stiamo vedendo più strumenti progettati per minimizzare il "cattivo" MEV. Per ora, se stai scambiando grandi quantità, è saggio utilizzare portafogli o impostazioni che offrono protezione contro il front-running.
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