Nel caso non lo sapessi, la rete Terra è collassata a causa del suo design difettoso. Utilizzava due token: UST (una stablecoin) e LUNA (un token collaterale). UST doveva rimanere a $1 attraverso un sistema in cui potevi scambiare 1 UST per $1 di LUNA, ma questo funzionava solo finché le persone ci credevano.
Il vero problema proveniva da Anchor Protocol, che prometteva un massiccio 20% APY sui depositi UST. Questo non era sostenibile poiché dipendeva dall'afflusso costante di nuovi capitali. Quando le persone hanno iniziato a perdere fiducia in UST, hanno ritirato i loro fondi, causando una "spirale della morte": UST ha perso il suo legame con $1, l'offerta di LUNA è esplosa e entrambi sono diventati privi di valore.
Sembrava promettente ma era costruito su un sistema che necessitava di una domanda infinita per sopravvivere, e quando quella domanda è svanita, tutto è crollato.
Questo è simile all'approccio di MicroStrategy con Bitcoin. L'azienda non solo si affida fortemente a Bitcoin come collaterale per prestiti massicci, ma offre anche rendimenti più elevati ai suoi azionisti rispetto a ciò che guadagnano i possessori di Bitcoin spot. Questo crea pressione per mantenere il prezzo di Bitcoin alto a sostegno sia del suo valore collaterale che delle sue promesse di rendimento.
Se il prezzo di Bitcoin scende significativamente, il valore collaterale potrebbe diminuire, costringendo MicroStrategy a richieste di margine o liquidazione di asset. Questo potrebbe innescare un ciclo di retroazione—simile alla "spirale della morte" di Terra—dove la fiducia in calo porta a ulteriori vendite e a un potenziale collasso. L'eccessivo indebitamento su un attivo volatile combinato con promesse di rendimento insostenibili è una strategia rischiosa che potrebbe sfaldarsi se il mercato cambia.
Forse ho completamente torto qui MA alcune cose non tornano!
Credo che Bitcoin non fosse destinato ad essere detenuto in questo modo e alla fine, crollerà e essenzialmente si azzererà.
Comunque... cosa ne so 🤷♂️