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L'energia proveniente dall'impegno di Amazon di cinquanta miliardi di dollari per l'infrastruttura dell'intelligenza artificiale e del calcolo ad alte prestazioni è stata abbastanza potente da sollevare i sentimenti attraverso le attività globali a rischio, e le criptovalute hanno beneficiato immediatamente di quella ondata. Nel corso dell'anno, le criptovalute sono state scambiate meno come un rifugio contro l'inflazione e più come un'espressione ad alto rischio del commercio di intelligenza artificiale, e questo cambiamento nel comportamento ha praticamente definito ogni grande movimento nel mercato nel 2025. Quando l'intelligenza artificiale è esplosa, le criptovalute l'hanno seguita. Quando l'intelligenza artificiale ha rallentato, le criptovalute sono diminuite. Quindi, quando un gigante tecnologico indica una scommessa a lungo termine enorme sulla capacità di calcolo, i trader vedono naturalmente questa come una nuova ragione per tornare alla crescita e all'esposizione a una maggiore volatilità. Era una storia pulita mentre è durata, ma non è riuscita nemmeno a rimanere durante un'intera sessione di trading prima che apparissero le crepe.

Il tono in tutta l'Asia questa mattina sembra quello di un mercato che cerca di respirare attraverso un canale stretto, con criptovalute, equità e materie prime che si muovono tutte come estensioni della stessa narrativa macroeconomica piuttosto che reagire ai propri catalizzatori specifici del settore. Il rimbalzo del bitcoin sopra novantamila dollari viene interpretato meno come un risveglio delle criptovalute e più come un classico reset di fine anno, quel tipo di spostamento di posizionamento che si verifica quando i trader percepiscono sia opportunità che pericolo in uguale misura. I market maker indicano il coprire le posizioni corte e l'acquisto di ribassi ben tempistica come i motori principali dietro la stabilità del bitcoin, suggerendo che i partecipanti non stanno inseguendo nuovi massimi ma semplicemente ripristinando il rischio in vista di un potenziale taglio dei tassi a dicembre.

L'energia derivante dal impegno di cinquanta miliardi di dollari di Amazon per l'infrastruttura di intelligenza artificiale e supercomputing americana era abbastanza forte da sollevare il sentiment tra gli attivi rischiosi globali, e le criptovalute ne hanno beneficiato istantaneamente. Per tutto l'anno, le criptovalute sono state scambiate meno come un buffer contro l'inflazione e più come un'espressione ad alta beta del commercio dell'IA, e quel cambiamento nel comportamento ha definito quasi ogni grande movimento nel mercato nel 2025. Quando l'IA è esplosa, le criptovalute hanno seguito. Quando l'IA si è raffreddata, le criptovalute si sono ritirate. Quindi, quando un gigante della tecnologia segnala una scommessa enorme a lungo termine sulla capacità computazionale, i trader lo vedono naturalmente come una nuova ragione per tornare a investire in crescita e in esposizioni a maggiore volatilità. È stata una storia pulita finché è durata, ma non è nemmeno sopravvissuta a una sessione di trading completa prima che mostrasse delle crepe.

Le prime ore in Asia si sono aperte con quel tipo di forza calma che i trader di solito accolgono, ma sotto gli schermi dei prezzi più puliti il ritmo interno del mercato continua a suonare più incerto di quanto appaia inizialmente. Il Bitcoin sta negoziando sopra la soglia dei novantamila, dando l'impressione di un momento costante, eppure i segnali più ampi provenienti da perdite realizzate e domanda in calo mostrano una texture molto diversa che si sta formando sotto queste candele. Il movimento verso l'alto sembra meno una continuazione sicura e più un rimbalzo di sollievo che non si allinea pulitamente con ciò che i dati mostrano. Questa disconnessione è ciò che sta plasmando il tono in tutta la regione questa mattina mentre gli analisti setacciano l'ultima ondata di flussi di mercato.

The crypto market is waking up feeling heavier than it has in recent weeks. The shift is subtle but tangible in trader positioning, capital flows, and sentiment. Bitcoin isn’t collapsing, but it is softening, and multiple indicators suggest the steady buying that supported the market earlier this year is thinning. What once felt like effortless upward momentum now requires more effort with each rally.

Analytics teams are starting to suggest that the core demand wave of this cycle may have already passed. Aggressive ETF accumulation that fueled the first leg of the rally has cooled, corporate balance sheet buying has quieted, and strategy-driven purchases that once minimized dips are now at their lowest. This doesn’t signal an imminent crash, but it does indicate that upward momentum is no longer self-sustaining. Rallies are slowing, capped, and requiring confirmation rather than continuing automatically.

Prediction platforms now skew toward lower levels rather than higher ones. Traders are preparing for retests instead of breakouts, with many expecting BTC to revisit the mid-$88K range. The market has shifted from assuming continuation to demanding validation, and the 365-day moving average is acting as a ceiling until fresh demand returns.

On-chain metrics reinforce this cautious tone. Short-term holders are realizing losses at a rate not seen since the FTX collapse. ETF flows are consistently negative, and options desks are loading up on downside protection, increasing implied volatility. These signals suggest a market bracing rather than expanding.

Technically, the next critical test is the active investor cost basis around $88K. A sustained move below this level could pressure newer buyers and shift them toward selling, turning soft weakness into structural heaviness. Beneath that, the broader market mean sits near $82K—a zone marking the line between controlled consolidation and a potential return to a broader bearish structure reminiscent of 2022–2023. Revisiting this area wouldn’t automatically recreate long downtrends but would encourage defensive positioning and cautious trading.

The coming weeks carry more weight than price action alone suggests. Markets often shift structurally before headlines reflect the change, and crypto is currently in the early stage of a fading cycle—where structure weakens while prices remain elevated.

Meanwhile, traditional markets show a contrasting picture. The Nikkei jumped nearly 4% on strong chip sector earnings, while Nvidia’s results highlight how quickly sentiment can pivot when narratives regain momentum. Crypto’s narrative, by contrast, is drifting rather than expanding.

This divergence is notable. Crypto is losing energy while parts of traditional markets surge. This tension often precedes larger moves, revealing where capital is flowing and where caution is building.

For now, the market sits at a crossroads defined by behavior more than price. Buyers remain present but cautious; sellers are gaining confidence; volatility is stirring but not exploding; the structure is bending but not broken. The next move will reveal not just direction, but conviction—and in a momentum-driven market, conviction is everything.
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