Initial Coin Offerings (ICO) dan Initial Exchange Offerings (IEO) keduanya merupakan metode penggalangan dana yang digunakan oleh proyek-proyek blockchain untuk mengumpulkan modal. Namun, ada perbedaan signifikan antara keduanya dalam hal struktur, kepatuhan terhadap peraturan, dan tingkat keterlibatan bursa mata uang kripto. Mari kita telusuri evolusi dari ICO ke IEO.
Penawaran Koin Perdana (ICO): ICO memperoleh popularitas selama booming mata uang kripto pada tahun 2017-2018. Dalam ICO, sebuah proyek atau perusahaan rintisan menerbitkan mata uang kripto atau token asli mereka sendiri dan menjualnya kepada investor dengan imbalan mata uang kripto yang sudah mapan seperti Bitcoin atau Ethereum. ICO terutama dilakukan oleh tim proyek itu sendiri, dan penjualannya sering kali diselenggarakan di situs web mereka. Kurangnya regulasi dan relatif mudahnya penyelenggaraan ICO menyebabkan masuknya banyak proyek dan peningkatan aktivitas penipuan.
Beberapa karakteristik utama ICO:
Proyek melakukan penjualan token mereka sendiri.
Token biasanya dijual langsung kepada investor.
Pengawasan regulasi minimal.
Investor menghadapi risiko yang lebih tinggi karena kurangnya uji tuntas dan pemeriksaan proyek.
Likuiditas sering menjadi masalah karena token harus didaftarkan di bursa setelah ICO untuk diperdagangkan.
Penawaran Bursa Perdana (IEO): IEO muncul sebagai respons terhadap kekurangan ICO dan bertujuan untuk menyediakan metode penggalangan dana yang lebih aman dan teregulasi. Dalam IEO, penjualan token dilakukan pada platform bursa mata uang kripto, bukan situs web proyek. Bursa bertindak sebagai perantara tepercaya, memeriksa proyek, dan melakukan uji tuntas sebelum mendaftarkan token mereka untuk dijual. Meningkatnya tingkat keterlibatan bursa ini membantu mengurangi risiko yang terkait dengan ICO.
Karakteristik utama IEO:
Penjualan token dilakukan pada platform pertukaran mata uang kripto.
Bursa memverifikasi dan memeriksa proyek sebelum mendaftarkan tokennya untuk dijual.
Investor memerlukan akun di bursa untuk berpartisipasi dalam IEO.
Keterlibatan bursa meningkatkan kepercayaan investor dan mengurangi risiko penipuan.
Likuiditas langsung karena token didaftarkan di bursa setelah IEO.
Pergeseran dari ICO ke IEO didorong oleh kebutuhan akan perlindungan investor yang lebih baik dan peningkatan legitimasi dalam industri mata uang kripto. IEO menyediakan lingkungan yang lebih teregulasi dan aman untuk penjualan token, mengurangi risiko proyek penipuan, dan meningkatkan kepercayaan investor.
Perlu dicatat bahwa popularitas IEO juga menurun seiring berjalannya waktu, sebagian karena ketidakpastian regulasi dan munculnya metode penggalangan dana alternatif seperti Penawaran Token Keamanan (STO) dan Penawaran DEX Awal (IDO). Model-model baru ini berupaya mengatasi keterbatasan ICO dan IEO lebih jauh dengan memasukkan fitur kepatuhan regulasi atau desentralisasi tambahan.
Singkatnya, meskipun ICO awalnya membuka jalan bagi proyek blockchain untuk mengumpulkan modal, evolusi menuju IEO menghasilkan pengawasan regulasi yang lebih ketat dan perlindungan investor yang lebih baik. Namun, lanskap penggalangan dana mata uang kripto terus berkembang, dengan model-model baru yang terus bermunculan untuk beradaptasi dengan dinamika pasar dan persyaratan regulasi yang berubah.