Poin Penting

MakerDAO adalah proyek Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) dengan stablecoin DAI yang dijamin dengan kripto dan dipatok ke dolar AS. Komunitasnya mengelola koin melalui Organisasi Otonomi Terdesentralisasi (DAO). Pengguna menghasilkan DAI dengan mengunci mata uang kripto di Maker Vault pada Rasio Likuidasi tertentu. Misalnya, Rasio Likuidasi 125% memerlukan nilai jaminan kripto sebesar $1,25 untuk setiap $1 DAI.

Stablecoin dijaminkan secara berlebihan untuk memperhitungkan harga kripto yang bergejolak, dan Biaya Stabilitas juga dikenakan. Kripto Anda dilikuidasi dan digunakan untuk memulihkan kerugian jika jaminan Anda turun di bawah Rasio Likuidasi.

DAI tetap stabil karena DAO-nya mengendalikan Biaya Stabilitas dan Tingkat Tabungan Dai. Biaya Stabilitas mempengaruhi pasokan DAI dengan mengubah biaya pencetakan DAI. Tingkat Tabungan DAI mempengaruhi permintaan koin, mengubah keuntungan investor dalam mempertaruhkan DAI. Ketika DAI berpindah dari patokannya, DAO menggunakan dua mekanisme ini untuk mengembalikannya.

DAI memiliki manfaat serupa dengan stablecoin dan aset kripto lainnya. Ini dapat dengan mudah ditransfer ke seluruh dunia, digunakan untuk melakukan pembayaran, atau mengunci keuntungan dan kerugian. Anda juga dapat menggunakan DAI sebagai leverage dan menginvestasikannya dalam kontrak Suku Bunga Tabungan DAI untuk mendapatkan bunga.

Untuk berpartisipasi dalam Jajak Pendapat Tata Kelola dan Pemungutan Suara Eksekutif, pengguna membeli token MKR yang memberi mereka hak untuk memilih. Ini digunakan untuk mengubah Biaya Stabilitas, Biaya Penghematan DAI, tim, kontrak pintar, dan topik lainnya.

Perkenalan

Stablecoin adalah mata uang kripto yang sangat populer dan menawarkan jalan tengah antara keuangan tradisional dan aset digital. Karena mereka meniru mata uang fiat saat beroperasi seperti mata uang kripto, token berbasis blockchain ini menarik untuk “mengunci” keuntungan atau kerugian.

Hingga saat ini, stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar telah didukung oleh fiat. Ini beroperasi dengan menjaga pasokan cadangan yang mendukung stablecoin. Namun, stablecoin yang didukung kripto juga populer. Dalam artikel ini, kita akan memeriksa salah satu contoh paling terkenal, MakerDAO, dan bagaimana tepatnya ia mempertahankan pasak $1 dengan jaminan yang mudah berubah.

Apa itu MakerDAO?

MakerDAO adalah proyek Ethereum (ETH) yang diluncurkan pada bulan Desember 2017 oleh Rune Christensen. Ini berfokus pada penciptaan DAI, stablecoin dengan jaminan kripto yang dipatok ke dolar AS. Daripada dijalankan oleh sekelompok pengembang atau satu entitas, ekosistem MakerDAO menggunakan token tata kelola MKR untuk proposal dan keputusan proyek. Model tata kelola ini dikenal dengan nama DAO (organisasi otonom terdesentralisasi). 

Pengguna mengakses MakerDAO melalui Oasis DApp. Di sini mereka dapat membuat pinjaman agunan, mengambil bagian dalam tata kelola, dan mengelola Maker Vaults yang ada. Interaksi ini bergantung pada kontrak pintar dan teori permainan, yang memungkinkan DAI mempertahankan nilai yang relatif stabil. DAI dapat digunakan secara identik dengan stablecoin yang didukung fiat dan memberikan manfaat yang sama.

Apa itu DAI?

DAI adalah stablecoin MakerDAO yang terikat dengan dolar AS dan merupakan salah satu stablecoin dan mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Token ERC-20 memiliki persediaan tidak terbatas selama pengguna terus memberikan jaminan untuk menghasilkan lebih banyak DAI. 

MakerDAO menggunakan jaminan kripto untuk mempertahankan pasaknya, bukan gudang cadangan fiat. Mungkin agak membingungkan bagaimana kripto, yang terkenal dengan volatilitasnya, dapat memberikan dukungan bagi stablecoin. Sederhananya, kripto yang disetorkan pengguna untuk membuat DAI memiliki nilai yang jauh lebih tinggi daripada stablecoin yang mereka terima. Hal ini memberikan ruang ekstra untuk pergerakan harga ke bawah dalam jaminan kripto. 

Sama seperti stablecoin lainnya, DAI memiliki beberapa keunggulan jika digunakan:

1. Lebih cocok untuk pengeluaran yang memerlukan kestabilan. Pengecer dan individu tidak selalu menginginkan pembayaran dalam mata uang kripto yang dapat mengubah nilainya dalam semalam. 

2. DAI mendapat manfaat dari semua keunggulan blockchain. Stablecoin dapat ditransfer ke seluruh dunia tanpa rekening bank. Mereka juga sangat aman jika disimpan dengan benar.

3. Anda dapat menggunakannya untuk mengunci keuntungan atau kerugian dan melindungi risiko. DAI akan mengimbangi sebagian risiko keseluruhan portofolio Anda dan merupakan cara yang berguna untuk masuk atau keluar posisi tanpa keluar dari rantai.

Bagaimana Cara Kerja Jaminan Kripto?

Agunan adalah konsep umum dalam keuangan tradisional yang mungkin pernah Anda temui sebelumnya. Saat mengambil pinjaman, Anda harus memberikan sesuatu yang berharga sebagai jaminan. Ini digunakan untuk menutupi pinjaman jika Anda tidak dapat membayarnya kembali. 

Jaminan fisik dan fiat

Pegadaian adalah contoh yang bagus. Anda dapat menyerahkan perhiasan (jaminan) dengan imbalan pinjaman tunai. Anda kemudian dapat membayar kembali pinjaman tersebut ditambah biaya pengembalian agunan Anda atau mengizinkan pegadaian untuk menyimpan agunan tersebut dan mengganti kerugiannya. Agunan bertindak sebagai jaring pengaman, dan konsep yang sama berlaku untuk hipotek dan pembiayaan mobil. Dalam hal ini, barang (properti atau mobil) dijadikan jaminan.

Stablecoin yang didukung fiat dijamin dengan mata uang fiat. Seorang pengguna menyerahkan uang tunai mereka (jaminan) dan menerima token sebagai imbalannya. Mereka dapat mengembalikan token tersebut kepada penerbit jika mereka mau, namun penerbit masih memiliki uang jika mereka tidak mau. Mekanisme ini memungkinkan terjadinya arbitrase yang menjaga agar stablecoin tetap dipatok. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang ini di Apa Itu Stablecoin?.

Jaminan kripto

Stablecoin dengan jaminan kripto seperti DAI menerima kripto sebagai jaminan, bukan fiat. Kontrak cerdas dengan aturan mengelola dana ini: menerbitkan token stablecoin dalam jumlah X untuk jumlah ETH yang disetorkan. Kembalikan ETH dalam jumlah Z ketika stablecoin dalam jumlah X diberikan kembali. Jumlah pasti jaminan yang dibutuhkan tergantung pada proyek yang menerbitkan token tersebut. Rasio ini terutama akan bergantung pada volatilitas dan risiko aset agunan.

Apa Itu Jaminan Berlebih DAI? 

Aset yang stabil dan berisiko relatif rendah seperti fiat, logam mulia, dan properti biasanya menjadi favorit sebagai jaminan. Seperti yang kami sebutkan, menggunakan kripto sebagai jaminan lebih berisiko bagi pemberi pinjaman karena harganya dapat berubah secara drastis. Bayangkan sebuah proyek yang meminta jaminan ETH sebesar $400 untuk 400 token yang dipatok ke USD. 

Jika harga ETH turun secara tiba-tiba, jaminan pemberi pinjaman tidak akan menutupi pinjaman yang telah mereka berikan. Jawabannya di sini adalah dengan memberikan jaminan yang berlebihan: pemberi pinjaman malah meminta $600 ETH ketika meminjamkan 400 token stablecoin USD mereka.

Apa Itu Posisi Hutang yang Diagunkan (CDP)?

MakerDAO telah menggunakan jaminan berlebihan untuk mempertahankan patokan yang cukup andal selama bertahun-tahun. Karena kontrak pintar mengontrol proses pembuatan DAI, kontrak ini bekerja secara efisien dan tanpa campur tangan manusia. Saat Anda ingin meminjam stablecoin DAI, Anda mengunci kripto dalam kontrak pintar CDP. CDP ini akan menetapkan Rasio Likuidasi, misalnya, 1,5x, artinya Anda harus menyediakan $150 ETH untuk $100 DAI. Seorang pengguna dapat menambahkan lebih banyak jika mereka mau dan mengurangi risikonya. Jika jumlah agunan turun di bawah 150% (1,5x), maka akan dikenakan biaya penalti. Pada akhirnya, pengguna berisiko dilikuidasi jika mereka gagal membayar kembali DAI mereka dengan tingkat bunga tambahan (Biaya Stabilitas).

Apa itu Maker Vault?

Maker Vaults adalah tempat pengguna menaruh jaminan mereka dan menghasilkan DAI. Ini memungkinkan Anda untuk menggunakan beberapa mata uang kripto yang berbeda sebagai jaminan secara bersamaan. Maker Vault juga membakar DAI setelah pengguna mengembalikannya. Prosesnya adalah sebagai berikut:

1. Anda menyetorkan mata uang kripto yang didukung ke Protokol Maker.

2. Deposit membuka posisi Maker Vault.

3. Anda dapat menarik Dai sesuai dengan jumlah agunan Anda. Anda juga perlu membayar Biaya Stabilitas.

4. Untuk mendapatkan kembali jaminan kripto Anda, bayar kembali DAI yang ditarik.

Anda bebas membuat atau mengembalikan Dai dan menambah atau menarik jaminan Anda kapan saja. Namun, Anda harus mempertahankan Rasio Likuidasi yang ditunjukkan di Vault. Jika rasio Anda turun di bawah ini, Vault akan melikuidasi agunan Anda.

Bagaimana Nilai DAI Tetap Stabil?

Selain mengurangi risiko bagi MakerDAO sebagai pemberi pinjaman, mekanisme CDP membantu mematok DAI ke USD. MakerDAO juga dapat memilih untuk mengubah Biaya Stabilitas dan Suku Bunga Tabungan DAI (bunga yang dibayarkan kepada pemangku kepentingan dalam kontrak pintar Suku Bunga Tabungan DAI) untuk memanipulasi penawaran dan permintaan DAI. Ketiga alat ini bekerja sama untuk mempertahankan patokan $1 DAI. Mari kita lihat bagaimana hal itu terjadi:

1. Ketika DAI turun di bawah patokan, sistem menjadikannya menarik bagi pengguna untuk membayar utangnya, mengambil kembali agunannya, dan membakar DAI-nya. Hal ini dapat dicapai dengan menaikkan Biaya Stabilitas, yang membuat pinjaman menjadi lebih mahal. DAO juga dapat meningkatkan Tingkat Penghematan DAI, sehingga meningkatkan permintaan investasi pada token.

2. Ketika DAI berada di atas patokannya, yang terjadi adalah sebaliknya. DAO menciptakan insentif untuk menghasilkan DAI jika Biaya Stabilitas diturunkan. Hal ini menciptakan DAI baru dan meningkatkan total pasokan, sehingga menurunkan harga. MakerDAO juga dapat menurunkan permintaan DAI dengan mengurangi Tingkat Tabungan DAI, yang berarti investor mencari tempat lain untuk mendapatkan bunga.

Kasus penggunaan DAI

Seperti disebutkan, DAI digunakan seperti stablecoin lainnya dan memiliki manfaat yang sama. Anda bahkan tidak perlu membuatnya sendiri dan dapat membeli DAI di pasar kripto, seperti di Binance. DAI juga memiliki beberapa kasus penggunaan unik:

1. Leverage - Bayangkan Anda memiliki ETH senilai $1000, dan menurut Anda harganya akan naik. Namun, saat ini Anda tidak memiliki dana tambahan untuk membeli ETH. Anda dapat menggunakan ETH Anda sebagai jaminan, menghasilkan DAI, dan kemudian menggunakannya untuk membeli lebih banyak ETH. Jika harga ETH naik dan Anda ingin menguangkannya, Anda dapat menjual sebagiannya untuk token DAI dan mengambil jaminan Anda. 

2. Suku Bunga Tabungan DAI - Anda bisa mendapatkan bunga dengan menyetorkan DAI ke dalam kontrak pintar Suku Bunga Tabungan DAI. Tarif ini bervariasi karena DAO mencoba mengendalikan harga DAI.

Dimana saya bisa membeli DAI?

DAI tersedia untuk dibeli di bursa mata uang kripto besar, termasuk Binance. Setelah membuat akun dan menyelesaikan pemeriksaan KYC, Anda dapat membeli DAI langsung dengan kartu kredit atau debit. 

Pilih mata uang fiat yang ingin Anda bayarkan di kolom atas dan pilih DAI di bagian bawah. Anda kemudian akan melihat instruksi yang jelas tentang cara menambahkan kartu Anda ke akun Anda. Jika mau, Anda juga dapat menggunakan tampilan pertukaran untuk menukar DAI dengan mata uang kripto lain.

Bagaimana Saya Berpartisipasi dalam Sistem Tata Kelola MakerDAO?

Untuk mempunyai suara dan suara di MakerDAO, Anda harus memegang token tata kelola proyek MKR. Token tersebut memiliki pasokan maksimum 1,005,577 MKR, dan sekitar 40% didistribusikan ke tim dan investor awal pada saat penerapan. DAO menyimpan sisanya untuk penjualan di masa depan.

Pemegang MKR dapat memilih untuk mengubah Biaya Stabilitas platform, Tingkat Penghematan DAI, Rasio Likuidasi, dan aspek lainnya. Suara mereka sebanding dengan jumlah MKR yang mereka miliki. Anda dapat mengunjungi portal tata kelola MakerDAO untuk melihat dan mengambil bagian dalam pemungutan suara saat ini.

Jajak Pendapat Pemerintahan

Jajak Pendapat Tata Kelola memungkinkan pengguna membuat proposal non-teknis untuk dipilih oleh pemegang MKR lainnya. Misalnya, perubahan pada tata kelola, sasaran, tim, atau anggaran. Jajak Pendapat Tata Kelola menggunakan mekanisme Run-off Instan, artinya Anda dapat menentukan peringkat pilihan Anda dari beberapa pilihan.

Suara Eksekutif

Suara Eksekutif berkaitan dengan perubahan kontrak pintar teknis. Proposal menggunakan sistem Pemungutan Suara Persetujuan Berkelanjutan, artinya proposal baru yang bersaing selalu dapat diajukan. Pemungutan Suara Eksekutif akan menyebabkan perubahan besar pada kode kontrak pintar, seperti penyesuaian biaya atau tingkat jaminan. Pemungutan Suara Eksekutif diperlukan untuk menerapkan beberapa perubahan yang dipilih dalam Jajak Pendapat Pemerintahan.

Sebagai stablecoin dengan jaminan kripto yang dominan, DAI telah terbukti sukses. Sistem ini memitigasi volatilitas kripto tanpa jaminan fiat, dan ini merupakan suatu prestasi yang luar biasa. Anda juga tidak boleh melupakan pentingnya hal ini dalam sejarah DAO. Ini adalah salah satu DAO yang paling lama berjalan dan terbesar yang membuka jalan bagi banyak DAO lainnya. Jika Anda memutuskan untuk bereksperimen dengan DAI, jangan lupa bahwa risikonya sama dengan stablecoin lainnya.

Penafian: Sesuai dengan persyaratan MiCA, stablecoin yang tidak sah tunduk pada batasan tertentu untuk pengguna EEA. Untuk informasi lebih lanjut, silakan klik di sini.

Penafian dan Peringatan Risiko: Konten ini disajikan kepada Anda “sebagaimana adanya” hanya untuk informasi umum dan tujuan pendidikan, tanpa representasi atau jaminan apa pun. Hal ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang tepat. Apabila artikel tersebut dikontribusikan oleh kontributor pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan adalah milik kontributor pihak ketiga, dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Silakan baca penafian lengkap kami di sini untuk rincian lebih lanjut. Harga aset digital bisa berfluktuasi. Nilai investasi Anda mungkin turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Materi ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau nasihat profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan Penggunaan dan Peringatan Risiko kami.