Apa itu Senin Hitam?
Black Monday adalah nama yang digunakan untuk menggambarkan jatuhnya pasar saham secara tiba-tiba dan parah yang terjadi pada tanggal 19 Oktober 1987. Dow Jones Industrial Average (DJIA), sebuah indeks yang mengukur kinerja pasar saham AS, turun lebih dari 22%. Penurunan tersebut didahului oleh dua penurunan besar lainnya pada minggu sebelumnya.
Kinerja Dow Jones Industrial Average sekitar waktu Black Monday.
Black Monday dikenang sebagai awal dari penurunan pasar saham global. Hingga saat ini, ini adalah salah satu hari paling terkenal dalam sejarah pasar saham.
Total volume perdagangan di bursa begitu tinggi sehingga komputer pada saat itu tidak mampu menangani beban tinggi yang tiba-tiba. Pesanan dibiarkan tidak terpenuhi selama berjam-jam, dan transfer dana dalam jumlah besar tertunda.
Keruntuhan besar seperti ini tentu saja terjadi di pasar berjangka dan pasar opsi. Kehancuran ini juga berdampak signifikan pada pasar global. Sebagian besar indeks utama di seluruh dunia turun antara 20-30% pada akhir bulan yang sama.
Istilah “Black Monday” biasanya mengacu pada kehancuran pasar yang terjadi pada tahun 1987. Namun, istilah ini juga digunakan untuk merujuk pada kehancuran pasar yang parah lainnya.
Apa yang menyebabkan jatuhnya pasar?
Secara umum, penyebab jatuhnya pasar saham tidak dapat disebabkan oleh satu faktor saja. Menariknya, tidak ada peristiwa berita besar sebelum Black Monday tahun 1987. Namun, beberapa faktor berbeda muncul bersamaan sehingga menciptakan suasana panik dan ketidakpastian. Jadi, apa saja faktor-faktor tersebut?
Yang pertama adalah pengenalan sistem perdagangan terkomputerisasi. Saat ini, sebagian besar aktivitas perdagangan difasilitasi oleh komputer, namun hal ini tidak selalu terjadi. Sebelum tahun 1980-an, pasar saham biasanya merupakan tempat yang ramai dan ramai di mana para pedagang menukarkan aset secara langsung di lantai perdagangan bursa.
Lantai perdagangan New York Stock Exchange (NYSE) pada tahun 1963, sebelum diperkenalkannya sistem perdagangan terkomputerisasi. Sumber: Perpustakaan Kongres. Gambar dimodifikasi dari aslinya.
Namun, sepanjang tahun 1980an, aktivitas perdagangan mulai lebih bergantung pada perangkat lunak komputer. Peralihan ke perdagangan terkomputerisasi memungkinkan aktivitas perdagangan jauh lebih cepat dengan sistem yang mampu menempatkan ribuan pesanan dalam hitungan detik. Tentu saja, kemajuan ini juga mempengaruhi kecepatan pergerakan harga yang besar. Sebaliknya, bot perdagangan saat ini dapat memindahkan nilai triliunan dolar dalam hitungan detik setelah peristiwa berita yang tidak terduga.
Faktor-faktor lain, seperti defisit perdagangan di Amerika Serikat, ketegangan internasional, dan keadaan geopolitik lainnya juga disebut-sebut sebagai penyebabnya. Selain itu, semakin luasnya jangkauan media tentunya semakin memperbesar dampak dan parahnya peristiwa tersebut.
Perlu dicatat bahwa meskipun semua faktor ini mungkin berkontribusi terhadap kehancuran tersebut, keputusan tetap dibuat oleh manusia. Psikologi pasar berperan besar dalam aksi jual, dan sering kali hal ini hanya disebabkan oleh kepanikan massal.
Apa itu pemutus arus?
Menyusul peristiwa Black Monday, beberapa mekanisme diberlakukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mencegah kejadian serupa terulang kembali. Atau, jika tidak bisa dicegah sepenuhnya, paling tidak mencoba memitigasi dampaknya.
Salah satu metode ini disebut pemutus arus. Ini adalah tindakan regulasi yang menghentikan perdagangan ketika harga mencapai tingkat persentase tertentu dibandingkan dengan pembukaan harian. Meskipun kita terutama berbicara tentang Amerika Serikat di sini, pemutus sirkuit juga telah diterapkan di banyak pasar lain.
Pemutus sirkuit berlaku untuk indeks utama seperti Dow atau S&P 500, serta sekuritas individual. Begini cara kerjanya.
Jika S&P 500 turun lebih dari 7% dalam satu hari perdagangan, perdagangan dihentikan selama 15 menit, lalu dimulai kembali. Ini disebut pemutus sirkuit Level 1. Jika pasar turun lebih jauh dan mencapai 13% dari pembukaan harian, pasar akan dihentikan lagi. Ini disebut pemutus sirkuit Level 2. Kemudian, setelah istirahat 15 menit, perdagangan dimulai kembali. Jika harga mencapai kerugian 20% dari pembukaan pasar, perdagangan dihentikan untuk sisa hari itu. Ini disebut pemutus sirkuit Level 3.
Keuntungan dan kerugian pemutus arus
Meskipun pemutus sirkuit mungkin efektif mencegah flash crash, namun hal ini masih menjadi topik kontroversi.
Beberapa pengkritik pemutus sirkuit berargumentasi bahwa hal ini berdampak negatif pada pasar dan justru meningkatkan tingkat keparahan kecelakaan. Bagaimana? Karena tingkat persentase yang telah ditentukan ini didasarkan pada keterbukaan pasar, hal ini sudah menjadi rahasia umum. Oleh karena itu, hal ini dapat mempengaruhi penempatan pesanan dan secara artifisial menurunkan likuiditas dalam buku pesanan pada tingkat harga tertentu.
Penurunan likuiditas dapat menyebabkan lebih banyak volatilitas, karena mungkin tidak ada cukup pesanan untuk menyerap lonjakan pasokan yang tidak terduga. Kritikus berpendapat bahwa tanpa pengaruh pemutus sirkuit pada bidang likuiditas, pasar akan lebih mungkin mencapai keseimbangan alami.
Ketika berbicara tentang indeks pasar global seperti S&P 500, pemutus arus hanya terpicu ketika pergerakan ke bawah. Di sisi lain, mereka juga dapat diaktifkan pada sekuritas individu saat bergerak ke atas.
Bagaimana mempersiapkan diri menghadapi kehancuran pasar
Karena sifat pasar dan psikologi masyarakat, kehancuran hampir tidak bisa dihindari. Namun apa yang dapat Anda lakukan untuk bersiap menghadapi kehancuran pasar?
Pertimbangkan untuk membuat rencana investasi atau strategi perdagangan secara keseluruhan. Ketika pasar ambruk dan banyak investor melakukan penjualan panik, penting untuk tetap tenang, rasional, dan menghindari pengambilan keputusan yang emosional. Membuat rencana investasi atau strategi perdagangan jangka panjang sangat penting karena hal ini tidak memungkinkan Anda mengambil keputusan impulsif.
Hal lain yang perlu dipertimbangkan adalah menetapkan stop-loss. Melindungi kerugian Anda untuk perdagangan jangka pendek adalah suatu keharusan mutlak untuk menjadi pedagang yang sukses. Namun, praktik ini kurang umum dilakukan oleh investor jangka panjang. Bahkan jika stop-loss Anda memberikan ruang untuk pergerakan harga yang lebih besar, hal ini dapat menyelamatkan Anda dari kerugian besar ketika terjadi kehancuran pasar yang parah.
Mengenai jatuhnya pasar global, sejauh ini semuanya hanya bersifat sementara. Meskipun masa resesi ekonomi dapat berlangsung selama beberapa tahun, pasar cenderung pulih setelahnya. Jika kita melihat lebih dekat, perekonomian global telah mengalami pertumbuhan yang konsisten selama berabad-abad, dan koreksi ini hanyalah kemunduran sementara.
Kinerja Dow Jones Industrial Average antara tahun 1915 dan 2020.
Meskipun pengamatan ini mungkin benar untuk pasar global yang terkait dengan pertumbuhan ekonomi, hal ini tidak berlaku untuk pasar mata uang kripto. Industri blockchain masih muda dan mata uang kripto adalah kelas aset yang berisiko. Oleh karena itu, beberapa aset kripto mungkin tidak akan pernah pulih setelah jatuhnya pasar yang parah.
Ingin memulai dengan cryptocurrency? Beli Bitcoin di Binance!
Senin Hitam terkenal lainnya
28 Oktober 1929
Pasar saham ambruk, sebelum terjadinya Depresi Besar pada tahun 1930an. Mengingat dampak ekonomi jangka panjangnya, kehancuran yang terjadi pada musim gugur tahun 1929 merupakan kehancuran pasar saham yang paling merusak hingga saat ini.
29 September 2008
Menyusul pecahnya gelembung perumahan AS, pasar saham mulai ambruk. Hal ini akhirnya menyebabkan Resesi Hebat pada akhir tahun 2000an dan awal tahun 2010an. Jika Anda ingin membaca lebih lanjut, lihat Penjelasan Krisis Keuangan 2008.
9 Maret 2020
Hari terburuk bagi pasar saham AS sejak Resesi Hebat, yang dipicu oleh pandemi virus corona dan perang harga minyak. Pada saat itu, penurunan tersebut merupakan penurunan terbesar dalam satu hari sejak tahun 2008. Namun, seperti yang akan Anda lihat di paragraf berikutnya, rekor ini hanya bertahan selama satu minggu.
16 Maret 2020
Kekhawatiran terhadap potensi dampak ekonomi dari pandemi virus corona terus meningkat. Akibatnya, pasar AS mengalami penurunan satu hari yang bahkan lebih besar dibandingkan saat kehancuran pada minggu sebelumnya. Hari ini mungkin dipandang sebagai puncak guncangan awal akibat dampak virus corona terhadap pasar keuangan.
Menutup pikiran
Kesimpulannya, Black Monday adalah kehancuran pasar yang parah pada tahun 1987. Seperti disebutkan, istilah ini juga dapat digunakan untuk merujuk pada kehancuran pasar saham lainnya, seperti yang terjadi pada tahun 1929, 2008, dan 2020.
Menyusul peristiwa Black Monday, peraturan baru diterapkan untuk mencoba memitigasi dampak flash crash pasar saham. Salah satu peraturan yang paling berdampak dan kontroversial adalah pemutus arus, yang menghentikan perdagangan ketika tingkat persentase kerugian yang telah ditentukan tercapai.
Apa yang dapat Anda lakukan untuk bersiap menghadapi kehancuran pasar yang tidak dapat dihindari? Pikirkan kemungkinan skenario untuk membuat rencana investasi atau strategi perdagangan yang tepat. Manajemen risiko, diversifikasi portofolio, dan psikologi pasar adalah beberapa topik yang dapat membantu Anda menghindari kerugian besar saat pasar ambruk.
