Semua perekonomian mengalami tingkat inflasi tertentu, yang terjadi ketika harga rata-rata suatu barang meningkat, seiring dengan menurunnya daya beli mata uang tersebut. Biasanya, pemerintah dan lembaga keuangan bekerja sama untuk memastikan inflasi terjadi pada tingkat yang lancar dan bertahap. Namun, ada banyak kejadian dalam sejarah dimana tingkat inflasi meningkat sedemikian rupa sehingga menyebabkan nilai riil mata uang negara tersebut berkurang dalam proporsi yang mengkhawatirkan. Percepatan laju inflasi inilah yang kita sebut dengan hiperinflasi.

Dalam artikelnya, “The Monetary Dynamics of Hyperinflation,” ekonom Philip Cagan menyatakan bahwa periode hiperinflasi dimulai ketika harga barang dan jasa meningkat lebih dari 50% dalam satu bulan. Misalnya, jika harga sekarung beras naik dari $10 menjadi $15 dalam waktu kurang dari 30 hari, dan dari $15 menjadi $22,50 pada akhir bulan berikutnya, kita akan mengalami hiperinflasi. Dan jika tren ini terus berlanjut, harga sekarung beras bisa naik menjadi $114 dalam enam bulan, dan lebih dari $1.000 dalam satu tahun.

Jarang sekali tingkat hiperinflasi tetap stagnan di angka 50%. Dalam kebanyakan kasus, tarif ini meningkat dengan sangat cepat sehingga harga berbagai barang dan jasa dapat meningkat secara drastis dalam satu hari atau bahkan beberapa jam. Akibat kenaikan harga, kepercayaan konsumen menurun, dan nilai mata uang negara menurun. Pada akhirnya, hiperinflasi menimbulkan efek riak yang menyebabkan penutupan perusahaan, peningkatan angka pengangguran, dan penurunan pendapatan pajak. Episode hiperinflasi yang terkenal terjadi di Jerman, Venezuela, dan Zimbabwe, namun banyak negara lain mengalami krisis serupa, termasuk Hongaria, Yugoslavia, Yunani, dan banyak lagi.


Hiperinflasi di Jerman

Salah satu contoh hiperinflasi yang paling terkenal terjadi di Republik Weimar Jerman setelah Perang Dunia Pertama. Jerman telah meminjam sejumlah besar uang untuk mendanai upaya perang, karena yakin sepenuhnya bahwa mereka akan memenangkan perang dan menggunakan reparasi dari Sekutu untuk membayar utang tersebut. Bukan saja Jerman tidak memenangkan perang, namun mereka juga diharuskan membayar miliaran dolar sebagai ganti rugi.

Meskipun ada perdebatan mengenai penyebab hiperinflasi di Jerman, beberapa penyebab yang umum dikemukakan adalah penangguhan standar emas, pampasan perang, dan penerbitan uang kertas secara sembrono. Keputusan untuk menangguhkan standar emas pada awal perang berarti jumlah uang yang beredar tidak ada hubungannya dengan nilai emas yang dimiliki negara. Langkah kontroversial ini menyebabkan devaluasi mata uang Jerman, yang memaksa Sekutu menuntut ganti rugi dibayarkan dalam mata uang apa pun selain mata uang Jerman. Jerman menanggapinya dengan mencetak uangnya sendiri dalam jumlah besar untuk membeli mata uang asing, sehingga menyebabkan nilai mark Jerman semakin terdepresiasi.

Pada beberapa titik selama episode ini, tingkat inflasi meningkat lebih dari 20% per hari. Mata uang Jerman menjadi sangat tidak berharga sehingga beberapa warga membakar uang kertas tersebut agar rumah mereka tetap hangat, karena lebih murah daripada membeli kayu.

Hiperinflasi di Venezuela

Berkat cadangan minyaknya yang besar, Venezuela mampu mempertahankan perekonomian yang sehat selama abad ke-20, namun kelebihan minyak pada tahun 1980-an yang diikuti oleh kesalahan pengelolaan ekonomi dan korupsi pada awal abad ke-21 menimbulkan krisis sosio-ekonomi dan politik yang parah. Krisis ini dimulai pada tahun 2010 dan kini merupakan salah satu krisis terburuk dalam sejarah umat manusia.

Tingkat inflasi di Venezuela meningkat pesat, naik dari tingkat tahunan sebesar 69% pada tahun 2014 menjadi 181% pada tahun 2015. Periode hiperinflasi dimulai pada tahun 2016, ditandai dengan inflasi sebesar 800% pada akhir tahun, diikuti oleh 4.000% pada tahun 2017 dan lebih dari 2.600.000% pada awal tahun 2019.

Pada tahun 2018, presiden Nicolás Maduro mengumumkan bahwa mata uang baru (bolivar berdaulat) akan dikeluarkan untuk melawan hiperinflasi, menggantikan bolivar yang ada pada tingkat 1/100.000. Jadi, 100.000 bolivar menjadi 1 bolivar negara. Namun, efektivitas pendekatan tersebut sangat dipertanyakan. Ekonom Steve Hanke menyatakan bahwa mengurangi angka nol adalah “hal yang hanya sekedar hiasan” dan “tidak ada artinya kecuali Anda mengubah kebijakan ekonomi.”


Hiperinflasi di Zimbabwe

Setelah negara ini merdeka pada tahun 1980, perekonomian Zimbabwe cukup stabil pada tahun-tahun awal berdirinya. Namun, pemerintahan Presiden Robert Mugabe memulai program pada tahun 1991 yang disebut ESAP (Economic Structural Adjustment Programme) yang dianggap sebagai penyebab utama keruntuhan ekonomi Zimbabwe. Bersamaan dengan ESAP, reformasi pertanahan yang dilakukan oleh pihak berwenang mengakibatkan penurunan produksi pangan secara drastis, yang menyebabkan krisis keuangan dan sosial yang besar.

Dolar Zimbabwe (ZWN) mulai menunjukkan sinyal ketidakstabilan pada akhir tahun 1990an, dan episode hiperinflasi dimulai pada awal tahun 2000an. Tingkat inflasi tahunan mencapai 624% pada tahun 2004, 1.730% pada tahun 2006, dan 231.150.888% pada bulan Juli 2008. Karena kurangnya data yang disediakan oleh bank sentral negara tersebut, tingkat inflasi setelah bulan Juli didasarkan pada perkiraan teoretis.

Menurut perhitungan Profesor Steve H. Hanke, hiperinflasi Zimbabwe mencapai puncaknya pada bulan November 2008, dengan laju tahunan sebesar 89,7 sextillion persen, yang setara dengan 79,6 miliar persen per bulan, atau 98% per hari.

Zimbabwe merupakan negara pertama yang mengalami hiperinflasi pada abad ke-21 dan mencatat episode inflasi terburuk kedua sepanjang sejarah (setelah Hongaria). Pada tahun 2008, ZWN secara resmi ditinggalkan, dan mata uang asing diadopsi sebagai alat pembayaran yang sah.


Penggunaan cryptocurrency

Karena Bitcoin dan mata uang kripto lainnya tidak didasarkan pada sistem terpusat, nilainya tidak dapat ditentukan oleh pemerintah atau lembaga keuangan. Teknologi Blockchain memastikan bahwa penerbitan koin baru mengikuti jadwal yang telah ditentukan dan setiap unit bersifat unik dan kebal terhadap duplikasi.

Inilah beberapa alasan mengapa mata uang kripto menjadi semakin populer – terutama di negara-negara yang sedang menghadapi hiperinflasi, seperti Venezuela. Kejadian serupa dapat dilihat di Zimbabwe, di mana pembayaran peer-to-peer dengan mata uang digital mengalami peningkatan yang dramatis.

Di beberapa negara, pihak berwenang secara serius mempelajari kemungkinan dan risiko yang terkait dengan pengenalan mata uang kripto yang didukung pemerintah, sebagai alternatif potensial terhadap sistem mata uang fiat tradisional. Bank sentral Swedia termasuk yang pertama. Contoh penting lainnya termasuk bank sentral Singapura, Kanada, Tiongkok, dan Amerika Serikat. Meskipun banyak bank sentral bereksperimen dengan blockchain, sistem ini tidak serta merta menciptakan paradigma baru dalam hal kebijakan moneter karena mata uang kripto mereka kemungkinan tidak memiliki pasokan terbatas atau tetap seperti Bitcoin.


Pikiran terakhir

Meskipun hiperinflasi mungkin jarang terjadi, jelas bahwa kerusuhan politik atau sosial dalam waktu yang relatif singkat dapat dengan cepat menyebabkan devaluasi mata uang tradisional. Permintaan yang lebih rendah terhadap ekspor tunggal suatu negara juga dapat menjadi penyebab utama hal ini. Begitu mata uang terdevaluasi, harga-harga melonjak dengan sangat cepat, yang pada akhirnya menciptakan lingkaran setan. Beberapa pemerintah telah mencoba mengatasi masalah ini dengan mencetak lebih banyak uang, namun taktik ini saja terbukti tidak berguna dan hanya semakin menurunkan nilai mata uang secara keseluruhan. Menarik untuk dicatat bahwa ketika kepercayaan terhadap mata uang tradisional menurun, kepercayaan terhadap mata uang kripto cenderung meningkat. Hal ini mungkin memiliki implikasi yang kuat terhadap masa depan mengenai cara pandang dan penanganan uang secara global.