Saham penambangan Bitcoin menambahkan $11B pada bulan Januari seiring meningkatnya profitabilitas

Perusahaan penambangan bitcoin yang terdaftar di AS menambahkan sekitar $11 miliar dalam nilai pasar pada bulan Januari, secara signifikan mengungguli baik bitcoin maupun pasar ekuitas yang lebih luas, menurut JPMorgan.

Bank tersebut mengatakan bahwa 14 penambang dan operator pusat data yang mereka lacak mengakhiri bulan dengan kapitalisasi pasar gabungan sebesar $60 miliar, naik 23% dari bulan ke bulan, dibandingkan dengan hanya 1% kenaikan di S&P 500. Optimisme investor juga didukung oleh dorongan yang semakin besar dari para penambang ke dalam komputasi berkinerja tinggi (HPC) dan layanan pusat data terkait AI saat mereka mendiversifikasi di luar penambangan bitcoin.

Kondisi operasional membaik selama bulan tersebut. Badai musim dingin di AS memaksa pemotongan daya yang mengurangi persaingan jaringan, mendorong rata-rata hashrate jaringan bitcoin turun 6% dari level bulan Desember. Kesulitan penambangan juga menurun, membantu mengimbangi harga bitcoin yang lebih lemah.

Akibatnya, ekonomi penambang menguat secara moderat. JPMorgan memperkirakan bahwa pendapatan hadiah blok harian naik menjadi sekitar $42,350 per exahash per detik (EH/s), sementara laba kotor naik 24% dari bulan ke bulan menjadi sekitar $21,200 per EH/s seiring meningkatnya efisiensi jaringan. Meskipun demikian, profitabilitas tetap jauh di bawah level pra-pemotongan.

Meski ada reli, JPMorgan memperingatkan bahwa valuasi terlihat membentang. Saham penambangan diperdagangkan pada kira-kira tiga kali lipat rata-rata pasca-2022 yang terkait dengan peluang hadiah blok, menandakan adanya pemisahan yang semakin besar antara valuasi perusahaan dan kinerja harga bitcoin.