Ketika melihat ke 2026, laporan dari organisasi penelitian terkemuka (Delphi, Messari, a16z) sepakat tentang adanya perubahan model. Era spekulasi murni telah berakhir dan memberi jalan pada investasi berkelanjutan.

PENARIKAN KUNCI

  • Akhir dari 'Siklus 4 tahun': Model Halving yang menciptakan siklus spekulasi semakin usang. Nilai tidak akan lagi meningkat berdasarkan gelombang hype jangka pendek tetapi akan terakumulasi pada aset yang memiliki Model Pendapatan (Real Yield) dan aplikasi nyata.

  • Kebangkitan 'Keuangan Agentic' (AI Agent Finance): AI Agents akan menjadi aktor ekonomi utama. Fokus infrastruktur akan beralih ke KYA (Know Your Agent) dan lapisan penyelesaian (settlement layers) otomatis antara mesin dengan mesin.

  • Penggabungan melalui Super-Apps: Hambatan teknologi akan dihapus. Pengalaman pengguna (UX) yang kompleks saat ini akan dikemas dalam 'Super-Apps' yang ramah, didukung oleh rantai yang mengintegrasikan privasi.

2. ANALISIS DETAIL DARI ORGANISASI TERKEMUKA

A. DELPHI DIGITAL: Infrastruktur, Aplikasi & Pasar

Thesis: Konvergensi global (Global Convergence)

Delphi memprediksi sinkronisasi dalam kebijakan bank sentral global pada 2026 (pelonggaran kuantitatif). Likuiditas yang melimpah akan mengalir ke aset keras (Hard Assets) seperti Bitcoin.

  • Keuangan Agentic: Ini adalah kemajuan besar dalam Produk. AI Agents tidak hanya akan menjadi chatbot tetapi juga akan langsung mengelola modal, melaksanakan strategi DeFi dan mengoptimalkan profit on-chain tanpa campur tangan manusia.

  • Perdagangan Sosial & Ekonomi 'Pump': Platform seperti Pump.fun membuktikan Kesesuaian Produk-Pasar (PMF) dari sektor ini. Tren akan beralih dari 'perjudian meme' ke lapisan 'Copy-trading' profesional, di mana strategi perdagangan akan ditokenisasi.

  • Likuiditas organisasi: ETF tidak hanya menjadi alat lindung nilai (hedge) tetapi juga menjadi portofolio alokasi standar TradFi.


Laporan dari Delphi Digital

B. MESSARI: Struktur pasar & Utilitas

Thesis: Pemisahan antara Utilitas dan Spekulasi (Decoupling)

Messari memperkirakan pasar akan terpolarisasi. 2026 adalah tahun 'Adopsi Tingkat Sistem' (System-Level Adoption).

  • Kembalinya Privasi (Privacy Pivot): Aset seperti Zcash ($ZEC) akan dinilai ulang sebagai alat perlindungan yang diperlukan terhadap pengawasan, bukan sekadar 'koin anonim'.

  • Koin Kepemilikan (Ownership Coins): Ini adalah konsep penting untuk Penilaian (Valuation). Token akan beralih dari 'Tata Kelola' (Governance) yang kosong menjadi kombinasi hak ekonomi dan hukum. Ini adalah kunci untuk menyelesaikan masalah akuntabilitas DAO.

  • DePIN x AI: Protokol DePIN akan menemukan PMF yang sebenarnya melalui penyediaan kemampuan komputasi dan data besar untuk industri AI.

    The Disruption Factor: A New Framework for Ranking Real Crypto Impact | Messari

C. EMPAT PILAR: Hukum & Restrukturisasi

Thesis: Restrukturisasi regulasi (Regulatory Restructuring)

Kejelasan hukum di AS akan mengubah Crypto dari 'Wild West' menjadi area ekonomi yang teratur.

  • Era Super-App: Fragmentasi Dapps akan menghilang. Super-Apps yang mengintegrasikan Stablecoin akan mengemas pembayaran, investasi, dan pinjaman ke dalam satu antarmuka. Teknologi Blockchain akan 'tak terlihat' bagi pengguna akhir.

  • Tokenisasi RWA: Fokus pada utilitas yang nyata (tangible utility) alih-alih proyek percobaan.

  • Infrastruktur teknis: ZKVM (Zero-Knowledge Virtual Machine) dan pasar bukti (proof markets) di Ethereum akan menjadi 'saluran' untuk memproses lalu lintas transaksi skala organisasi.

    Report] 2026 Outlook: Restructuring Perspectives from Four Pillars researchers Written by @FourPillarsFP --- https://t.co/XUMD87MsdZ --- 2025 marked the first year in which the crypto market began to be redefined under

D. COINBASE: Pasar & Penerimaan

Thesis: Kematian Siklus (Death of the Cycle)

Coinbase menegaskan bahwa 2026 mengakhiri teori siklus Halving tradisional. Crypto menjadi kelas aset alternatif berukuran menengah (mid-sized alternative asset class).

  • Tokenomics 2.0: Peralihan dari token tata kelola ke model yang terkait dengan pendapatan (buy-and-burn, berbagi biaya) yang mematuhi regulasi. Ini adalah faktor kunci untuk mempertahankan aliran uang.

  • DAT 2.0 (Perdagangan Aset Digital): 'Ruang blok' (block space) akan dipandang sebagai komoditas esensial dari ekonomi digital, diperdagangkan dan dibeli secara profesional.

  • Persimpangan AI x Crypto: Permintaan untuk lapisan pembayaran 'crypto-native' untuk transaksi mikro yang berkelanjutan antara AI Agents yang tidak dapat dipenuhi oleh sistem keuangan tradisional.

    Coinbase Institutional 🛡️ (@CoinbaseInsto) on X

E. A16Z CRYPTO: Keuangan Internet & AI

Thesis: Internet menjadi Bank

Nilai akan bergerak bebas seperti informasi. Hambatan antara off-chain dan on-chain akan dihapus.

  • Dari KYC ke KYA (Know Your Agent): Ketika AI terlibat dalam ekonomi, mereka memerlukan identitas yang ditandatangani secara kriptografis (cryptographically signed credentials) untuk bertransaksi. Ini adalah kesempatan besar untuk infrastruktur identitas.

  • Origination (Penerbitan asli) > Tokenization: Alih-alih melakukan tokenisasi aset off-chain (seperti T-Bill), tren adalah menerbitkan utang dan aset langsung on-chain untuk mengurangi biaya operasional dan meningkatkan transparansi.

  • Privasi adalah keuntungan kompetitif (Moat): Dalam dunia sumber terbuka, kemampuan untuk menjaga keadaan pribadi (private state) akan menciptakan efek jaringan yang paling kuat.

    17 things we're excited about for crypto in 2026 - a16z crypto

3. SUDUT PANDANG

Dari laporan-laporan di atas, dapat ditarik kesimpulan untuk strategi 2026:

  1. Tentang Analisis Produk (Product Research): Fokus pada proyek yang membangun infrastruktur untuk AI Agents (pembayaran, identitas) dan Super-Apps yang membantu menyederhanakan pengalaman pengguna. Token harus memiliki mekanisme Value Accrual (akumulasi nilai) yang jelas dari pendapatan nyata, bukan hanya token tata kelola.

  2. Tentang Perdagangan (Trading): Uang pintar (Smart Money) tidak akan lagi mengikuti siklus 4 tahun secara mekanis. Pantau aliran modal ke lapisan penyelesaian (Settlement Layers) dan platform agregasi (Aggregation Platforms).

  3. Pola pikir investasi: Kesempatan tidak lagi terletak pada 'mengambil dasar' berdasarkan siklus, tetapi pada pemahaman yang jelas tentang Aliran (Flows) dari likuiditas makro dan infrastruktur teknologi.

👉 2026 adalah tahun penyaringan. Nilai akan dimiliki oleh mereka yang membangun infrastruktur nyata, memiliki pengguna nyata dan menghasilkan pendapatan nyata.

#Market