Belakangan ini, pasar kripto secara keseluruhan berada dalam fluktuasi yang lebar, tetapi Hyperliquid (HYPE) mengalami tren independen yang sangat kuat. HYPE melonjak dari sekitar 22 dolar dalam waktu tiga hari, mencapai puncaknya di 34,8 dolar, dengan total kenaikan lebih dari 60%.
Pertama, tinjauan data: Resonansi tiga garis volume, harga, dan posisi.
Berbeda dengan banyak token jangka pendek yang melonjak, kenaikan HYPE kali ini didukung oleh data perdagangan yang sangat solid:
Volume transaksi mencapai puncak: Pada akhir Januari, total volume transaksi harian Hyperliquid melewati 1,78 miliar dolar, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.
Kontrak terbuka (OI) melonjak: Didorong oleh HIP-3 (pembukaan pasar), OI pasar terkait melonjak dari 260 juta dolar sebulan lalu menjadi kisaran 790 juta - 930 juta dolar. Juga mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.
Harga ketahanan: HYPE dengan cepat melonjak dari lebih dari 20 dolar menjadi sekitar 34,8 dolar dalam tiga hari, kemudian turun ke kisaran 32–33 dolar dan masih berada di posisi tinggi secara bertahap.
Kedua, logika inti: Mengapa perak menjadi katalis utama HYPE?
Hyperliquid melalui kerangka HIP-3 memperkenalkan pasar komoditas dan RWA (aset dunia nyata), variabel inti yang sebenarnya adalah kontrak berkelanjutan komoditas, terutama perak.
Volume transaksi perak berkelanjutan selama 24 jam pernah melampaui 1,2 miliar dolar, dengan satu jenis komoditas menyumbang sebagian besar volume transaksi platform.
Pada beberapa periode, volume transaksi perak melebihi Bitcoin, Ethereum, dan aset kripto utama lainnya, menjadi salah satu pasar paling aktif di platform.
Pada saat yang sama, kontrak komoditas seperti emas, tembaga, dan gas alam juga mencatatkan volume transaksi mulai dari puluhan juta hingga lebih dari satu miliar dolar, membentuk resonansi yang jelas di sektor komoditas.
Ini menunjukkan bahwa dana tidak sedang 'bermain dengan perak', tetapi memandang Hyperliquid sebagai bursa derivatif komoditas terdesentralisasi, untuk mengekspresikan penilaian mereka tentang logam mulia dan tren komoditas makro.
Ketiga, bagaimana volume transaksi tinggi tercermin pada harga HYPE?
Kenaikan HYPE bukanlah sekadar 'harga koin mengikuti popularitas platform', tetapi berasal dari mekanisme umpan balik positif dari struktur ekonomi tokennya.
Pertumbuhan biaya nyata: Perdagangan frekuensi tinggi antara komoditas dan kontrak kripto berkelanjutan, menghasilkan pendapatan biaya yang terus-menerus dan signifikan.
Mekanisme pembelian kembali/pembagian: Sebagian besar pendapatan biaya platform digunakan untuk membeli kembali HYPE atau dibagikan kepada para staker. Perdagangan komoditas frekuensi tinggi menghasilkan arus kas yang besar, langsung meningkatkan atribut Real Yield (hasil nyata) HYPE.
Staking dengan ambang batas: Sesuai dengan aturan HIP-3 saat ini, tim pihak ketiga yang menerapkan pasar baru perlu mempertaruhkan 500.000 HYPE. Dengan lebih banyak pasar komoditas seperti emas, tembaga, dan gas alam yang diluncurkan, kebutuhan institusi terhadap HYPE yang terkunci secara pasif meningkat.
Ketika volume transaksi, OI, dan model pendapatan berjalan seiring, sebagian dana mulai memandang HYPE sebagai 'saham pertumbuhan platform' daripada sekadar token fungsional. Siklus yang terbentuk pada akhirnya adalah:
Volume transaksi meningkat → Biaya meningkat → Harapan pembelian kembali/pembagian membaik → Atribut arus kas HYPE meningkat → Harga dan nilai pasar meningkat → Menarik lebih banyak dana dan trader.
Lonjakan HYPE kali ini sekali lagi membuktikan bahwa 'keaslian transaksi' adalah benteng jangka panjang untuk produk Web3. Ketika sebuah DEX memungkinkan trader untuk beroperasi pada kontrak perak dengan lancar seperti di pasar saham AS, tokennya tidak lagi sekadar simbol spekulasi, tetapi merupakan hak dividen dari ekosistem.