Ekonomi AS tumbuh pada tingkat tahunan 4,3% di Q3 2025, jauh di atas konsensus sekitar 3,3%. Laporan tersebut mengaitkan lonjakan ini dengan peningkatan pengeluaran konsumen (+3,5%, laju tercepat dalam lebih dari setahun) bersama dengan ekspor yang lebih tinggi dan belanja pemerintah. Defisit perdagangan yang lebih kecil (ekspor naik, impor turun) menambah sekitar 1,6 poin persentase ke pertumbuhan meskipun investasi swasta (persediaan) menurun. Tekanan inflasi terlihat jelas – indeks harga PDB naik sekitar 3,4% (deflator konsumsi pribadi +2,8%, PCE inti +2,9%), menekankan bahwa harga tetap tinggi.
Reaksi Pasar (Saham, Obligasi, USD)
Wall Street secara luas menyambut data tersebut. S&P 500 dan Nasdaq keduanya ditutup pada level tertinggi rekor (naik sekitar 0,5–0,6%) sementara Dow naik sekitar 0,2%. Nama-nama teknologi yang berorientasi pertumbuhan memimpin kenaikan. Pada saat yang sama, pasar obligasi memperhatikan: imbal hasil Treasury jangka pendek melonjak saat para trader memangkas kemungkinan pemotongan suku bunga Fed lebih awal. Dolar AS sedikit melemah – indeks DXY turun sekitar 0,3% – mencerminkan perubahan dalam ekspektasi Fed.
Dampak Pasar Crypto
Cryptocurrency memiliki reaksi yang campur aduk. Bitcoin tergelincir setelah berita tersebut – sekitar 2% turun dalam jam-jam setelah rilis GDP – sementara banyak altcoin jatuh lebih keras. Misalnya, Ethereum, Solana, dan Dogecoin masing-masing turun beberapa persen saat para trader bergulat dengan prospek suku bunga tinggi yang terus berlanjut. Secara umum, crypto berperilaku seperti aset berisiko: seperti yang dicatat dalam satu analisis, bitcoin “berperilaku seperti saham teknologi beta tinggi” yang sensitif terhadap likuiditas dan selera risiko. Ekonomi yang berkembang pesat dapat meningkatkan kepercayaan secara keseluruhan, tetapi dalam jangka pendek, GDP yang kuat (dan imbal hasil yang lebih tinggi) dapat menjadi angin sakal bagi crypto spekulatif.
Pandangan: Selera Risiko dan Kebijakan Fed
Laporan GDP yang kuat kemungkinan akan menjaga kebijakan Fed tetap ketat. Pejabat telah mengisyaratkan bahwa pemotongan seperempat poin pada bulan November mungkin merupakan yang terakhir dari siklus saat ini, kecuali terjadi penurunan tajam. Seperti yang diungkapkan seorang komentator, “Bitcoin berkembang ketika uang mudah bertemu pertumbuhan ekonomi” tetapi “berjuang ketika pemotongan suku bunga menandakan masalah di depan”. Dalam praktiknya, ini berarti bahwa jika data di masa depan mengecewakan dan ekspektasi pelonggaran Fed kembali, crypto dan aset berisiko lainnya bisa melihat aliran masuk. Namun untuk saat ini, pertumbuhan yang kuat dan inflasi yang lengket menunjukkan bahwa suku bunga yang lebih tinggi mungkin bertahan, menguntungkan pasar tradisional (saham, obligasi, dolar) dan kemungkinan mengurangi aliran masuk crypto kecuali prospeknya memburuk.
Sumber: Biro Analisis Ekonomi AS, Reuters, FXStreet, dan laporan pasar crypto.
