Bitcoin tidak turun karena fundamentalnya lemah.

Ia turun karena tekanan penjualan lebih kuat dan berasal dari sumber yang lebih dalam.

Satu alasan utama adalah pengetatan pertambangan di Cina kembali menjadi sorotan.

Cina kembali membatasi pertambangan Bitcoin, dan tingkat hash jaringan telah turun sekitar 8%.

Itu adalah pergerakan yang sangat besar, terutama ketika Cina masih mengendalikan sekitar 14% dari kekuatan hash global.

Untuk memahami mengapa ini penting, lihat sejarah.

Pada tahun 2021, Cina melarang penambangan provinsi demi provinsi ketika ia mengendalikan lebih dari 50% dari tingkat hash.

Hari ini saham lebih rendah, tetapi penurunan hash rate 8% masih memaksa reaksi nyata dari para penambang dan pemegang besar.

Sekarang hubungkan ini dengan perilaku harga.

Bitcoin telah tren lebih rendah bahkan sementara institusi membeli miliaran nilai BTC.

Itu hanya terjadi ketika penjualan paksa terjadi.

Ada dua sumber utama dari penjualan itu.

PERTAMA: PAUS ASIA OG

Banyak pemegang Bitcoin awal berasal dari Asia, terutama China.

Jika pemegang ini mengharapkan tekanan penambangan yang diperbarui, masuk akal bahwa mereka mulai menjual beberapa minggu sebelumnya, bukan setelah berita menjadi publik.

Data onchain sudah menunjukkan penjualan lebih tinggi dari pemegang jangka panjang selama 1 hingga 2 bulan terakhir.

KEDUA: KAPITULASI PENAMBANG

Ketika penambang terpaksa ditutup:

- Pendapatan berhenti

- Peralatan dijual

- Cadangan BTC dijual untuk mengelola kerugian

Penjualan ini bukan pilihan.

Ini terjadi tidak peduli di mana harga berada.

Sekarang lihat di mana penjualan sebenarnya terjadi.

Aliran keluar ETF AS ada, tetapi jika kita menghapus beberapa hari yang sangat besar, mereka tidak cukup besar untuk menjelaskan seberapa cepat dan seberapa dalam penurunan telah terjadi.

Sinyal yang lebih jelas datang dari data bursa regional.

Bursa Asia seperti Binance, Bybit, dan OKX menunjukkan penjualan spot bersih yang stabil, terutama sepanjang Q4.

Pada saat yang sama, Coinbase, yang mencerminkan aliran berbasis AS lebih banyak, terus menunjukkan pembelian bersih.

Perbedaan itu sangat penting.

Ini memberi tahu kita:

- AS masih membeli

- Sebagian besar tekanan penjualan berasal dari Asia, bukan Barat

Ini menjelaskan kontradiksi yang membingungkan banyak orang.

Bitcoin dapat jatuh bahkan selama pembelian institusi yang kuat jika:

- Pemegang OG sedang menjual

- Penambang terpaksa menjual

- Penjualan terjadi di mana aktivitas perdagangan tertinggi

Ini bukan penjualan panik.

Ini adalah pasokan yang berpindah tangan.

Dan harga biasanya tetap lemah sampai tekanan itu hilang.

\u003cc-180/\u003e

Artikel ini hanya untuk informasi dan pendidikan dan bukan nasihat investasi. Aset kripto sangat volatil dan berisiko tinggi. Lakukan riset Anda sendiri.

📌 Ikuti \u003cm-192/\u003e untuk intelijen kripto tanpa filter, silakan bookmark & bagikan.