“Halving” adalah peristiwa berkala di mana imbalan penambangan Bitcoin (yaitu, imbalan blok yang diterima penambang karena memecahkan blok) dipotong setengahnya. Hal ini terjadi setiap 210.000 blok atau kira-kira setiap empat tahun.

Karena imbalan blok pada dasarnya adalah jumlah pasokan BTC baru yang dibuat, dikurangi setengahnya berarti aset tersebut menjadi lebih langka. Inilah sebabnya halving merupakan fitur dari blockchain BTC; dengan mengendalikan kelangkaan seperti ini, inflasi koin dapat dikendalikan.

Sejauh ini, Bitcoin telah mengamati tiga peristiwa halving: yang pertama pada bulan November 2012, yang kedua pada bulan Juli 2016, dan yang ketiga pada bulan Mei 2020. Peristiwa berikutnya diperkirakan akan terjadi pada tahun 2024. Pada awalnya, hadiah untuk menambang satu blok adalah 50 BTC, tapi hari ini, setelah semua halving ini, penambang hanya menerima 6,25 BTC per blok.

Karena halving bersifat periodik, halving merupakan cara yang populer untuk memetakan siklus BTC dengan menggunakannya sebagai titik awal dan akhir. Seorang analis di Twitter telah melakukan hal yang sama dan membandingkan siklus-siklus yang berbeda sejauh ini satu sama lain menggunakan jumlah blok sejak siklus dimulai sebagai penyebut yang sama di antara siklus-siklus tersebut.

Puncak dari kedua siklus ini tampaknya terbentuk setelah jumlah blok yang sama dibuat dalam siklus tersebut. Siklus halving 1 melihat hal ini terjadi lebih awal, namun tidak terlalu banyak. Titik terendah pasar bearish pada ketiga siklus juga terjadi dalam jangka waktu yang berdekatan, dengan siklus separuh 2 dan 3 kembali terjadi dalam waktu yang lebih singkat.

Meskipun waktunya tidak terlalu mengejutkan seperti titik terendah, siklus terbaru yang membangun reli dari titik terendah bearish juga terlihat serupa dengan apa yang terjadi pada siklus kedua, di mana reli pada bulan April 2019 terjadi.

Sesuatu yang tampaknya juga bertahan sepanjang siklus ini adalah hubungan antara harga Bitcoin dan harga realisasinya. Harga realisasi adalah metrik yang berasal dari batas realisasi, yang merupakan model kapitalisasi mata uang kripto yang bertujuan untuk memberikan “nilai wajar” untuk mata uang tersebut.

Singkatnya, yang dimaksud dengan harga realisasi adalah harga perolehan rata-rata atau dasar biaya di pasar. Ini berarti bahwa ketika harga turun di bawah level ini, rata-rata pemegang saham memasuki wilayah kerugian.

Selama pasar bullish, level ini bertindak sebagai support di semua siklus, sementara perilaku ini berbalik pada periode bearish, di mana level tersebut justru memberikan resistensi terhadap aset.

Ini akan menjadi perjalanan yang liar dan saya ingin meliput dan memastikan kita semua terdidik dan berada di tempat terbaik untuk membuat keputusan yang tepat.