36 jam terakhir telah menjadi roller coaster emosional bagi investor. Runtuhnya bank-bank seperti Silver Gate Bank dan Silicon Valley Bank telah menyebabkan pasar jatuh ke dalam kemerosotan yang hebat. Berbeda dengan keruntuhan perbankan pada tahun 2008 yang membuat perekonomian dunia terpuruk akibat kesalahan pengelolaan risiko, kegagalan perbankan ini disebabkan oleh kenaikan suku bunga bank sentral baru-baru ini. Ada banyak informasi yang terlewat, jadi mari kita perbaiki ini. Ketika sebuah bank menerima simpanan, ia perlu menggunakan uang itu untuk bekerja.
Salah satu cara bank memperoleh imbal hasil dari simpanannya yang telah teruji adalah dengan membeli obligasi Treasury berjangka panjang. Ini adalah sesuatu yang dilakukan oleh hampir setiap bisnis yang ingin memperoleh imbal hasil. Penting bagi bank untuk memperoleh imbal hasil dari simpanan karena klien bank perlu memperoleh sesuatu dari uang mereka, jika tidak, mereka akan menyimpannya di bank lain. Membeli imbal hasil treasury berjangka panjang selalu dianggap kurang berisiko dibandingkan investasi lainnya. Dalam iklim saat ini, ketika bank sentral mencoba melawan inflasi dengan menaikkan suku bunga, hal ini membuat obligasi Treasury berjangka panjang menjadi kurang bernilai dan dalam beberapa kasus sama sekali tidak berharga. Di sinilah Silicon Valley Bank mengalami masalah, ketika deposan datang mencari simpanan mereka. Tidak ada pasar untuk menjual kembali obligasi tersebut. Kenaikan suku bunga baru-baru ini membuat investasi bebas risiko tradisional menjadi sangat berisiko.
Menteri Keuangan Yellen mengatakan pemerintah federal tidak akan menyelamatkan bank. Pertanyaan yang diajukan pada Jumat malam adalah bank mana yang memegang surat utang jangka panjang ini dan berapa banyak yang dimiliki bank. Setelah ditinjau lebih lanjut, jelas bahwa masalah ini akan menyebar ke banyak bank ke depannya karena banyak bank telah membeli surat utang jangka panjang dan akibatnya dapat menyebabkan mereka bangkrut juga.
Menteri Keuangan Yellen sejak itu menarik kembali pernyataannya tentang tidak menyelamatkan bank-bank bermasalah dan sekarang memberikan dukungannya untuk tidak hanya membayar dana yang terutang ke rekening yang diasuransikan FDIC tetapi juga jumlah apa pun yang terutang. Ketua Fed Jerome Powell telah menyerukan pertemuan darurat pada hari Senin pukul 11:30 untuk membahas masalah-masalah yang mungkin dapat menjadi poros dari Fed. Lagi pula, mengapa menghabiskan uang untuk memperbaiki bank-bank jika Anda hanya akan menaikkan suku bunga lagi dan menempatkan bank-bank yang sama dalam masalah lagi.
Jika ada peluang kecil the Fed menaikkan suku bunga dan menaikkannya hingga 50 poin, pasar kemungkinan akan mengalami retracement yang signifikan. Pemulihan aktivitas pasar baru-baru ini disebabkan oleh lingkaran bank-bank yang rekeningnya di Silicon Valley Bank telah dicairkan kembali. Pasar melihat ini sebagai tanda bahwa Stable Coin USDC akan mendapatkan kembali cadangannya karena cadangan tersebut hilang ketika bank ditutup pada hari Jumat, 10 Maret 2023.
