Bitcoin menghadapi tekanan makroekonomi baru setelah laporan pekerjaan terbaru dari AS menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari yang diharapkan, mendorong hasil obligasi Treasury meningkat dan mengurangi kemungkinan Federal Reserve (Fed) memotong suku bunga dalam waktu dekat.
Ekonomi AS menambah 130.000 pekerjaan pada bulan Januari, hampir dua kali lipat dari perkiraan para ahli. Pada saat yang sama, tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, menunjukkan pemulihan yang kuat di pasar tenaga kerja. Meskipun tingkat pekerjaan yang tinggi adalah sinyal positif bagi ekonomi secara keseluruhan, hal ini justru mempersulit prospek untuk aset berisiko seperti Bitcoin.
Data Pekerjaan Yang Dapat Dipercaya Menunda Harapan Pemotongan Suku Bunga
Pasar telah memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang karena kekhawatiran tentang pertumbuhan yang melambat. Namun, pasar tenaga kerja yang stabil telah mengurangi urgensi untuk melonggarkan kebijakan moneter.
Akibatnya, para investor telah menyesuaikan kembali harapan mereka tentang kebijakan Federal Reserve.
Pasar obligasi telah bereaksi segera. Hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun melonjak ke level 4,2%, meningkat beberapa poin dasar setelah laporan dirilis. Hasil obligasi tenor 2 tahun juga meningkat, mencerminkan probabilitas pemotongan suku bunga dalam waktu dekat berkurang.
Hasil yang lebih tinggi memperketat kondisi keuangan. Ini meningkatkan biaya pinjaman di seluruh ekonomi dan meningkatkan tingkat diskonto yang digunakan untuk menilai aset berisiko.
Mengapa Hasil Yang Lebih Tinggi Memberikan Tekanan Pada Bitcoin
Bitcoin sangat sensitif terhadap kondisi likuiditas. Ketika hasil obligasi Treasury meningkat, modal cenderung beralih ke aset yang lebih aman, yang memberikan imbal hasil lebih baik seperti obligasi pemerintah.
Pada saat yang sama, dolar yang lebih kuat biasanya disertai dengan hasil yang meningkat. Dolar yang lebih kuat mengurangi likuiditas global dan membuat aset spekulatif menjadi kurang menarik.
Kombinasi ini menciptakan hambatan bagi pasar cryptocurrency. Meskipun Bitcoin telah stabil dalam jangka pendek mendekati 70.000 dolar pada awal minggu, data pekerjaan meningkatkan risiko volatilitas kembali. Tanpa sinyal yang jelas tentang apakah Federal Reserve (Fed) akan melonggarkan kebijakan, likuiditas tetap terbatas.
“Untuk Bitcoin, laporan ini adalah hambatan jangka pendek. Hasil positif seperti ini mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Maret dan memperkuat keputusan untuk menahan kenaikan suku bunga Fed di level 3,50%-3,75%. Faktor katalis dari sumber uang yang lebih murah yang dibutuhkan aset berisiko untuk pemulihan yang berkelanjutan telah tertunda lebih lanjut. Diperkirakan dolar akan menguat dan hasil obligasi akan meningkat, kedua faktor ini memberikan tekanan pada BTC untuk berfluktuasi dalam rentang tertentu dalam jangka pendek,” kata David Hernandez, Ahli Investasi Cryptocurrency di 21shares, kepada BeInCrypto.
Struktur Pasar Meningkatkan Ketegangan Makroekonomi
Kejatuhan baru-baru ini menunjukkan betapa sensitifnya Bitcoin terhadap perubahan makroekonomi. Arus modal besar dari dana ETF, aktivitas lindung nilai dari lembaga, dan posisi leverage dapat mempercepat volatilitas saat kondisi keuangan diperketat.
Pasar tenaga kerja yang lebih kuat tidak menjamin Bitcoin akan turun harga. Namun, itu mengurangi salah satu katalisator penting yang membantu Bitcoin naik: harapan akan kebijakan moneter yang lebih longgar.
“Dalam jangka pendek, Bitcoin tampaknya berada dalam keadaan defensif. Tingkat dukungan/resistensi penting yang perlu diperhatikan adalah 65.000 dolar. Namun, jika laporan positif ini hanya bersifat sementara dan bukan tanda bahwa ekonomi mulai menghangat kembali, Federal Reserve (Fed) masih dapat memotong suku bunga pada akhir tahun ini. Ketika itu terjadi, pasokan terbatas Bitcoin menjadi penting. Data positif hari ini dapat menunda kenaikan harga, tetapi tidak membatalkan argumen bullish jangka panjang,” kata Hernandez.
Kesimpulan
Laporan pekerjaan terbaru dari AS semakin memperkuat tren suku bunga "tinggi berkepanjangan".
Untuk Bitcoin, itu tidak menyebabkan bencana secara langsung. Namun, itu membuat pemeliharaan momentum pertumbuhan menjadi lebih sulit.
Kecuali likuiditas membaik atau hasilnya menurun, konteks makroekonomi saat ini cenderung lebih berhati-hati daripada mendukung pasar cryptocurrency.