Pakar telah mempelajari banyak laporan terbaru dari lembaga pada akhir pekan, dan menyimpulkan penilaian mereka tentang posisi dasar bearish BTC. Berikut adalah kesimpulannya:

Pertama, setelah rebound dari 126K ke 60K, kerugian yang telah direalisasikan mencapai puncak historis sebesar 2 miliar dolar. Kemudian, kesimpulan yang sama dari beberapa lembaga: pasar memiliki permintaan untuk rebound dalam jangka pendek, tetapi belum sampai pada zona dasar bearish yang sebenarnya.

Analisis mereka terutama berfokus pada 4 dimensi data besar:

  1. Indikator klasik (NUPL, MVRV, SOPR, dll.) menunjukkan bahwa kita belum memasuki zona bearish yang dalam (zona dasar historis terkait dengan area 55k-40k), tetapi peningkatan aktivitas jaringan adalah sinyal positif

  2. Jumlah posisi futures dan spot turun 10-14%, leverage sudah dibersihkan tetapi belum mencapai nilai ekstrem; volume transaksi spot yang melonjak menunjukkan perputaran, tetapi pembelian aktif masih kurang

  3. Aliran dana: stablecoin dan ETF terus keluar, kecepatannya melambat tetapi kurangnya katalis masuk yang jelas

  4. Arah pasar opsi: volatilitas melonjak ke 90, struktur jangka waktu terbalik mencapai 1.30 (sinyal titik balik historis), tetapi deviasi negatif menunjukkan emosi hedging yang parah

Ringkasan level tekanan yang diberikan oleh lembaga:

  • 74k (zona terjebak rendah sebelumnya)

  • 79-80k (harga rata-rata yang sebenarnya)

  • 91.5k (garis biaya posisi jangka pendek)

Perubahan nilai pasar yang telah direalisasikan

Saat ini semakin jatuh ke zona negatif, turun 236%, menunjukkan dana sedang keluar, menunjukkan dominasi penjual.

Proporsi pasokan laba

Turun menjadi 55%, berarti hampir setengah dari BTC berada dalam keadaan rugi, banyak chip 'terjebak' adalah ciri khas dari area dasar, dalam sejarah, ketika proporsi pasokan laba turun di bawah 50%, biasanya mendekati dasar siklus

NUPL

Kerugian yang belum direalisasikan bersih meningkat secara signifikan, dalam siklus sejarah, ketika NUPL memasuki zona negatif yang ekstrem (zona merah), biasanya menandakan dasar siklus. Sekarang masih di zona kuning... Belum sampai pada zona bearish yang sebenarnya.

Model harga di blockchain

Garis merah adalah biaya pemegang jangka pendek.

Garis biru harga rata-rata yang sebenarnya dapat dianggap sebagai batas antara bull dan bear atau batas antara paruh pertama dan kedua pasar bearish

Garis ungu harga yang telah direalisasikan dan garis hijau biaya rata-rata pemegang jangka panjang

Ini adalah area bearish yang dalam dalam siklus sejarah (berkaitan dengan saat ini 55k dan 40k)

MVRV Z-Score

Salah satu indikator 'buy the dip, sell the top' yang paling terkenal dan paling efektif dalam data blockchain

Zona merah untuk keluar, zona hijau untuk masuk.

Dua kali sejarah bearish yang dalam mencapai zona di bawah hijau. Gelombang ini tepat menyentuh zona hijau

(Ngomong-ngomong, puncak dari siklus ini juga tidak menyentuh zona merah)

Jadi apakah gelombang ini harus menunggu sampai di bawah hijau, atau akan 'lari' seperti yang belum mencapai zona merah

SOPR Z-Score

Ini juga sinyal untuk menentukan apakah ada pemotongan besar-besaran keluar.. Umumnya zona hijau mewakili panik pemegang keluar, sinyal penyerahan.

Sejarah bearish yang dalam selalu berada di zona hijau.. kali ini masih kurang sedikit

Tingkat biaya dana

Tingkat biaya posisi long menurun, tetapi belum turun ke nilai negatif. Menunjukkan bahwa saat ini kepercayaan posisi long tidak cukup.

Tingkat rendah, dana arbitrase keluar, kurangnya niat untuk arbitrase.

Arbitrase memerlukan tingkat biaya dana yang positif, banyak spot, kontrak kosong. Tidak adanya dana arbitrase berarti tidak ada pembelian spot

Stablecoin

USDT: Kapitalisasi pasar $184.5B, turun 0.43% dalam seminggu

USDC: Kapitalisasi pasar $72.8B, meningkat 3.7% dalam seminggu (tetapi sebelumnya Circle telah menarik hampir $10B)

Indikator pencetakan stablecoin: berada di persentil 2% (sangat negatif)

30 hari aliran keluar bersih: $8.5B

Aliran dana ETF

Kecepatan keluarnya ETF meskipun melambat, tetapi masih dalam keadaan terus keluar

Ini menunjukkan bahwa investor keuangan tradisional belum melihat sinyal untuk masuk

Berbeda dengan dasar pada Oktober 2023 (saat itu dana sudah mulai mengalir menjelang peluncuran ETF), sekarang kurangnya katalis yang jelas

Kesimpulan:

Jika Anda dapat melihat semua data ini, Anda akan menemukan mengapa semua orang mengarah ke informasi ini:

60k sudah cukup untuk jatuh, berbagai data menunjukkan ada permintaan untuk perbaikan dalam jangka pendek;

Tetapi ada banyak data yang menunjukkan bahwa jika sekarang telah memasuki tahap bearish, saat ini belum sampai pada zona dasar bearish yang dalam.

Ada permintaan untuk rebound, ini juga merupakan kejadian dengan probabilitas tinggi, dan sudah rebound ke 72k;

Tetapi gelombang rebound ini akan mencapai mana?

Ini adalah data saat ini yang tidak dapat告知我们；