Kapitalisasi pasar aset digital telah melonjak selama beberapa tahun terakhir - sedemikian rupa sehingga tidak dapat diabaikan atau diabaikan sebagai kepentingan sampingan. Para pengambil kebijakan kini bergulat dengan cara menangani regulasi aset digital, yang merupakan tantangan tersendiri mengingat aset digital bersifat internasional dan cenderung memprioritaskan tata kelola yang terdesentralisasi (setidaknya untuk DeFi) dibandingkan sentralisasi.
Yang pasti, setiap aset berfluktuasi nilainya dan aspek negatif kripto yang kita lihat dalam beberapa bulan terakhir tidak ada hubungannya dengan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dan semuanya berkaitan dengan masalah inheren di hati manusia yang menyebabkan orang melakukan hal tersebut. keputusan yang buruk. Permasalahan tersebut adalah persoalan tata kelola, bukan DLT sebagai sebuah teknologi, dan kerangka peraturan yang dapat diprediksi dan masuk akal dapat mengurangi frekuensi dan tingkat keparahan insiden – namun hanya jika kerangka tersebut dirancang dengan benar.
Menerapkan persyaratan lisensi pada bursa mata uang kripto terpusat dan layanan mata uang digital lainnya yang berperilaku seperti bank.
Perdagangan mata uang kripto tidak berarti bahwa suatu perusahaan harus dikecualikan dari peraturan keuangan. Jika mereka berfungsi sebagai penjaga aset konsumen, dan meminjamkan simpanan tersebut kepada pihak lain, maka perusahaan beroperasi sebagai bank dan harus tunduk pada peraturan serupa yang juga harus dipatuhi oleh bank berdasarkan ukuran dan kelas asetnya.
Namun, banyak perusahaan di bidang ini telah mencari arbitrase peraturan yang beroperasi di luar AS karena ambiguitas peraturan dan peluang untuk melakukan arbitrase atas hal tersebut. Hal itulah yang sebenarnya terjadi dengan FTX, namun yang lebih buruk adalah CEO Sam Bankman-Fried saat itu melakukannya di depan mata dan berbicara langsung dengan regulator yang seharusnya menjadi pengawas.
Kepatuhan terhadap persyaratan peraturan dapat dimulai dengan persyaratan modal dalam bentuk yang tercantum dalam kerangka kerugian kredit saat ini dan perkiraan yang mengharuskan bank menggunakan perkiraan yang “masuk akal dan dapat didukung” untuk memperoleh jumlah cadangan modal yang perlu mereka pertahankan jika terjadi kondisi buruk. peristiwa ekonomi. Atau bisa juga melibatkan persyaratan dasar peraturan keamanan siber dan keamanan finansial, seperti kepatuhan SOC 2. Setiap negara mungkin mempunyai standar tersendiri.
Memberikan kejelasan peraturan tentang perilaku web3 hukum secara spesifik.
Tidak ada satu sumber pun yang merinci persyaratan hukum untuk pembuat web3 dan panduannya lebih ambigu di beberapa negara dibandingkan negara lain. Misalnya, Departemen Kehakiman AS merujuk pada token sebagai komoditas dalam tindakan penegakan hukumnya, sedangkan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menyebutnya sebagai sekuritas dan menerapkannya sebagaimana mestinya. Masyarakat membutuhkan pedoman untuk melakukan aktivitas hukum dan dengan menciptakannya, tidak hanya akan mendorong lebih banyak inovasi karena semakin banyak perusahaan yang akan ikut serta dalam peraturan AS, namun juga akan lebih banyak perlindungan konsumen karena penegakan hukum akan memiliki lebih banyak preseden hukum dan garis terang bagi aktivitas hukum akan lebih jelas.
Harmonisasi standar internasional.
Heterogenitas internasional merupakan hal yang baik dan benar – tentu saja, negara-negara yang berdaulat harus membuat keputusan sendiri mengenai tata kelola. Namun sayangnya, banyak pengusaha dan perusahaan memilih untuk berlokasi di luar AS untuk bisnis dan tempat tinggal karena standar yang ambigu dan terlalu kaku. Salah satu solusinya adalah negara-negara harus membuat pedoman internasional yang setara dengan yang diterbitkan OECD tentang penggunaan kecerdasan buatan secara etis, dan AS dapat membantu memimpinnya.
Saran lainnya adalah belajar dari pendekatan peraturan sandbox Swiss, yang tidak hanya memberikan lebih banyak kejelasan tentang perbedaan antara token keamanan dan token sejenisnya, namun juga keamanan dalam uji coba token selama jumlah yang dikumpulkan dan ditransaksikan di bawah 1 juta franc Swiss. .
Menumbuhkan dialog dengan peneliti dan praktisi industri.
Penting bagi regulator untuk selalu mengetahui perkembangan dan tren terkini. Namun, peraturan dan bahkan proses perekrutan di pemerintah federal belum berjalan cukup cepat untuk mengakomodasi tren ini. Salah satu solusi sementara adalah agar badan pengatur berpartisipasi dalam komunitas web3 dan mendorong dialog dengan peneliti dan praktisi. Misalnya, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) dapat secara rutin mengadakan pertemuan publik dengan para pemimpin industri, akademisi, dan pakar lainnya untuk berkumpul dalam mencari solusi kebijakan.