Buletin Infinity, RUNZ &#FastCrypto[01.27 — 02.03]

Jika volatilitas hanya sekedar ‘bumbu’, di manakah posisi kita saat ini dalam skala Scoville? Pasar TradFi & Crypto merespons dengan 'Up Only', karena kedua pasar mempertahankan momentum kenaikan yang kuat (atau short cover / rebalancing?). Pasar Crypto +4%, volume DEX +2%, dengan BTC & ETH mencapai $24rb (tertinggi baru dalam 5 bulan!) & 1,7rb (pertama kali sejak 22 September!), dan masa depan CME mereka di contango.

Pendapat kami: meskipun banyak berita positif, seperti yang dipahami banyak bintang olahraga 'Shaqtin-a Fool' yang blooper-reel, mungkin terlalu dini untuk memulai perayaan touchdown 25 yard dari garis gawang...

Di sisi suku bunga, pasar akhirnya mendapatkan apa yang selama ini dinantikannya (sejarah memang berirama, seperti kata pepatah), dengan para pakar mendesak Fed untuk mengubah arah langkah agresif mereka 'baru-baru ini' (kenaikan FFR 50/75bps). Kecuali jika ban berdecit, perubahan arah biasanya melibatkan beberapa manuver.

Bahasa ‘dovish’ Powell Supreme selama sesi tanya jawab berbasis pers berbeda dari pernyataan FOMC, yang mempertahankan bahasa ‘hawkish’ tentang “kenaikan berkelanjutan dalam kisaran target”, karena Powell menggunakan kata-kata seperti ‘disinflasi’ dan ‘restriksi yang sesuai’. Beberapa orang mungkin melihat hal ini terjadi seperti adegan penutup dalam A Few Good Men, hanya saja Tom Cruise = Pasar & Jack Nicholson = Fed, atau sebaliknya?

Dengan rapat FOMC pertama tahun 2023 yang ditutup dengan kenaikan +25bps, yang menggerakkan FFR ke 4,50-4,75%, penerapan mekanisme pengendalian suku bunga yang lebih halus (repo & cadangan) oleh Fed tetap tidak berubah. Namun, seperti yang kami soroti minggu lalu, Fed dapat terus memperketat kondisi keuangan dalam menghadapi pemotongan suku bunga FFR - sebuah kisah peringatan terhadap setiap perubahan haluan yang dianggap sama dengan 'Hanya Naik'.

Dengan kelebihan uang tunai sebesar $2 triliun (baca ’likuiditas yang cukup‘) yang berada di fasilitas rrp o/n Fed, pertanyaan retoris minggu ini adalah (a) apa tingkat kelebihan uang tunai sebesar $2T tersebut katakan pada penilaian aset pasar bebas non-risiko dan (b) apakah durasi eksposur portofolio Anda sesuai dengan retorika pakar pasar (tip: lebih banyak/semua bicara, lebih sedikit/tidak ada $).

#SOROTAN PEMBANGUN

Sebagai BUIDL-er di bidang ini, kami terus memantau proyek-proyek baru yang menarik. Hari ini, kami menyoroti apa yang sedang dibangun Ondo|Flux Finance dan mengajukan beberapa pertanyaan. Pertama, perkenalan.

Ondo memberikan pengguna yang memiliki izin (“pembeli yang memenuhi syarat”) kemampuan untuk memperoleh token yang mewakili unit dana (dengan minimum 100.000 USDC per langganan) dalam kemitraan terbatas Delaware yang memegang tiga jenis aset ETF:

(a) OUSG = ETF Obligasi Pemerintah AS Jangka Pendek (SHV US Equity)

(b) OSTB = ETF Obligasi Korporasi Berperingkat Investasi Jangka Pendek (MINT US Equity)

(c) OHYG = ETF Obligasi Korporasi Hasil Tinggi (HYG US Equity)

Flux adalah protokol pinjam-meminjam (Compound V2 fork) yang memungkinkan peminjam yang memiliki izin untuk menyetorkan token Ondo a/b/c sebagai agunan terhadap pemberi pinjaman USDC yang tidak memiliki izin. Dengan demikian, pemegang token Ondo dapat (secara teori) memanfaatkan posisi Ondo mereka dengan:

(i) Membeli token Ondo a/b/c menggunakan USDC

(ii) Mentransfer token Ondo a/b/c ke Flux (& mencetak fToken)

(iii) Peminjaman USDC terhadap token a/b/c Ondo (fTokens)

(iv) Mentransfer token USDC yang dipinjam ke Ondo

(v) Membeli token Ondo a/b/c menggunakan USDC yang dipinjam

(iv) Jalankan langkah (ii) => (v), berpotensi lebih dari satu ‘putaran’

Skema sudah selesai, dua hal:

1. Ondo mengoperasikan kebijakan investasi ulang otomatis, dengan membeli unit ETF tambahan saat dividen dibayarkan terhadap kepemilikan ETF yang mendasarinya. Secara teori, ini menciptakan mekanisme apresiasi harga untuk token Ondo a/b/c, karena NAV bertambah melalui atribusi (positif).

2. Ondo|Flux menyediakan platform bagi investor yang memiliki izin untuk memperoleh (i) leverage dan (ii) memperdagangkan tiga aset ETF dari posisi nilai relatif, misalnya membeli OUSG dari Ondo, meminjam USDC dari Flux, berinvestasi kembali di OHYG, dengan asumsi bahwa peminjaman USDC terhadap OUSG kurang dari OHYG.

Sementara Ondo|Flux secara struktural mengekspos pemberi pinjaman on-chain (USDC) ke imbal hasil off-chain (melalui ETF), kami menyoroti dua kekurangan: (i) model suku bunga & (ii) manajemen risiko kredit. Pada asumsi (tidak mungkin) bahwa fToken dicetak pada 100% LTV ke token Ondo a/b/c, biaya pinjaman USDC saat ini pada Aave/Compound sebesar 3,1%, memberikan kenaikan imbal hasil pada token OUSG, OSTB & OHYG - tidak termasuk biaya/ongkos Ondo/Flux - sebesar 120bps, 150bps & 430bps, dihitung dari 'Hasil SEC' ETF dikurangi biaya pinjaman USDC.

(i) Model Suku Bunga. Flux mengoperasikan platform pinjam/pinjam berbasis pemanfaatan, kode Compound V2 bercabang, di mana peminjam membayar suku bunga yang lebih tinggi daripada yang diterima pemberi pinjaman. Kami membahas masalah kekurangan modal dengan protokol berbasis pemanfaatan di sini dan di sini, dan memperkenalkan bagaimana Model Dua Pasar Infinity akan secara substansial meningkatkan efisiensi modal dan TVL nosional yang terkait dengan aktivitas pinjam/pinjam kripto. Di Flux, peminjam dengan agunan Ondo (seperti fToken) pasti membayar suku bunga yang 'lebih tinggi' dengan pinjam/pinjam berbasis pemanfaatan, sehingga mengurangi potensi kenaikan hasil.

(ii) Manajemen Risiko Kredit. Compound hanya mengandalkan Gauntlet Network untuk memengaruhi kerangka manajemen risiko & suku bunga, khususnya pengaturan rasio LTV (‘Collateral Factor’) dan ‘Variable Rate Slope’ aset kripto. Dengan Flux, aset ETF yang mendasarinya, yang mendukung token Ondo, tidak diperdagangkan secara sinkron dengan mata uang kripto, karena ETF terdaftar di pasar saham AS, yang diperdagangkan 6,5 jam per hari, 5 hari per minggu (tidak termasuk hari libur umum), sementara kripto diperdagangkan 24/7 di sebagian besar tempat, dan dengan demikian bergantung pada minat likuidator pihak ketiga untuk membuat pasar selama jam non-pasar.

Berlangganan Infinity RUNZ harian di TG di sini.

FastCrypto 30/01/2023

  • Gains membuat gebrakan di ceruk derivatif di Arbitrum Gains telah mencatat volume perdagangan sebesar $1,6 miliar di Arbitrum satu bulan setelah peluncuran. Platform Gains memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan derivatif keuangan dari berbagai aset, termasuk token kripto, saham AS, dan indeks melalui perdagangan berbasis kontrak pintar.

  • Korea Selatan akan terapkan sistem pelacakan mata uang kripto pada tahun 2023 Kementerian Kehakiman di Korea Selatan berencana untuk memperkenalkan sistem pelacakan mata uang kripto untuk melawan inisiatif pencucian uang dan memulihkan dana. “Sistem Pelacakan Mata Uang Virtual” akan digunakan untuk memantau riwayat transaksi, mengekstrak informasi terkait transaksi, dan memeriksa sumber dana sebelum dan sesudah pengiriman uang.

  • Mahkamah Agung Panama akan memutuskan undang-undang mata uang kripto Presiden Panama Cortizo mengirim undang-undang kripto ke pengadilan tinggi untuk ditinjau, dengan mengklaim bahwa "RUU kripto" melanggar prinsip-prinsip inti konstitusi dan tidak dapat diberlakukan. Mahkamah Agung sekarang harus memutuskan apakah akan menyatakan RUU No. 697 tidak dapat diberlakukan atau menyetujuinya dengan modifikasi.

Kripto Cepat 31.01.2023

  • Binance, Mastercard menerbitkan kartu prabayar di Brasil seiring tumbuhnya minat kripto regional Kartu tersebut akan memungkinkan pengguna Binance dengan identifikasi nasional yang valid untuk melakukan pembelian dan membayar tagihan dengan kripto.

  • Blockchain Layer 1 Canto mengalami lonjakan aktivitas perdagangan TVL meningkat dua kali lipat ($66 juta menjadi $137 juta) pada bulan Januari. Lonjakan TVL sebesar 107% ini terjadi setelah investasi dari Variant Fund. Jaringan tersebut menyediakan subsidi untuk memberi insentif kepada penyedia likuiditas dan pemberi pinjaman yang mendukung bursa terdesentralisasi dan pasar pinjamannya.

  • Haun Ventures mendukung startup ZK Sovereign Labs dalam penggalangan dana senilai $7,4 juta Dipimpin oleh Haun Ventures dengan partisipasi dari 1kx, Robot Ventures, & Maven 11. Soveriegn Labs berharap untuk memungkinkan para pengembang menerapkan rollup zero-knowledge (ZK) dengan mudah.

  • Pantera kembali ke altcoin setelah mencari tempat berlindung dalam bitcoin dan ether Perusahaan tersebut beralih dari altcoin ke ether tahun lalu "untuk mencoba menghindari penurunan lebih lanjut" tetapi mulai beralih kembali ke beberapa altcoin yang diyakininya akan "mengungguli ETH selama siklus mendatang." Dana Token Cair Pantera turun 80% pada tahun 2022.

  • CEO LayerZero menyangkal tuduhan dua kerentanan pihak ketiga tepercaya yang kritis Kerentanan pertama akan memungkinkan pesan penipuan dikirim dari multisig LayerZero. Kerentanan kedua akan memungkinkan modifikasi pesan setelah oracle dan multisig menyetujui pesan atau transaksi. LayerZero membantah tuduhan tersebut.

FastCrypto 02.01.2023

  • Hong Kong tidak akan menoleransi stablecoin algoritmik dalam peraturan baru Pengaturan regulasi diharapkan pada tahun 2023/24. “Stablecoin yang memperoleh nilainya berdasarkan arbitrase atau algoritma tidak akan diterima. Pemegang stablecoin harus dapat menebus stablecoin ke mata uang fiat yang dirujuk pada nilai yang sama dalam jangka waktu yang wajar.“

  • Stablecoin terdesentralisasi milik Cardano, Djed, mulai tersedia di mainnet. Setiap Djed akan dijaminkan lebih sebesar 400-800% dengan aset asli Cardano, ADA — sembari menggunakan SHEN sebagai koin cadangan.

  • Intain meluncurkan subnet Avalanche untuk sekuritas yang didukung aset Platform ini membawa semua pihak ke platformnya dan memfasilitasi tokenisasi dan investasi aset tanpa asumsi kepercayaan pihak ketiga. “Tokenisasi itu sendiri tidak memenuhi kebutuhan transparansi maupun efisiensi.”

  • Pengguna dYdX memperdagangkan derivatif kripto senilai $466 miliar selama tahun 2022. Volume transaksi kumulatif sebesar $466,3 miliar menghasilkan pendapatan biaya sebesar $137,8 juta pada tahun 2022.

  • Derivatif kripto CME mencapai titik tertinggi baru saat pedagang mencari tempat berlindung yang aman di tengah badai Volume opsi Bitcoin di CME mencapai $1,1 miliar, dan lebih dari $736 juta dalam bentuk bunga terbuka. Kehati-hatian di antara perusahaan perdagangan institusional dapat menjadi salah satu kekuatan di balik lonjakan aktivitas di CME.

  • Ethereum Siap Uji Coba Penarikan Staking di Shanghai Testnet Testnet publik akan mulai aktif hari Rabu. Testnet yang dijuluki Zhejiang, akan memungkinkan setiap pengguna Ethereum untuk mensimulasikan proses penarikan ETH yang dipertaruhkan.

  • Departemen Keuangan Inggris menguraikan rencana untuk mengatur bursa kripto dan pemberi pinjaman Konsultasi terbuka untuk komentar hingga 30 April, yang bertujuan untuk memberikan "keyakinan dan kejelasan kepada konsumen dan bisnis," pendekatan ini berharap untuk mengurangi risiko paling serius dari volatilitas dan kerentanan struktural.

FastCrypto 02.02.2023

  • Protokol peminjaman dan peminjaman DeFi Archimedes mengumpulkan $4,9 juta dalam pendanaan awal yang dipimpin oleh Hack VC dengan partisipasi dari Uncorrelated, Truffle, Haven VC, & Shima Capital. Protokol ini akan memungkinkan pemberi pinjaman atau penyedia likuiditas untuk mendapatkan pengembalian yang "lebih tinggi dan berkelanjutan" dan peminjam atau penerima leverage untuk mendapatkan hasil hingga 10x dari apa yang ditawarkan oleh stablecoin penghasil hasil lainnya. Stablecoin asli Archimedes disebut lvUSD.

  • Tether menyangkal telah meminjam $2 miliar dari Celsius, seperti yang dijelaskan dalam laporan pengadilan Menurut laporan setebal 700 halaman, Celsius meminjamkan $2 miliar kepada Tether. Namun Tether menyangkal pernah meminjam dana dari perusahaan yang bangkrut tersebut.

  • Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, seperti yang diharapkan. The Fed bertujuan untuk mencapai lapangan kerja dan inflasi maksimum sebesar 2%, seperti yang dinyatakan sebelumnya. "Beralih ke kecepatan yang lebih lambat," kata Powell, "akan lebih memungkinkan komite untuk menilai kemajuan ekonomi menuju sasaran kami."

  • BonqDAO dieksploitasi hingga $88 juta, token Allianceblock dicuri selama eksploitasi Karena eksploitasi di salah satu kontrak pintar BonqDAO. Peretas menghapus 114 juta walbt, token asli AllianceBlock, dan 98 juta token beur dari salah satu harta karun BonqDAO.

  • MakerDAO meluncurkan dana pembelaan hukum senilai $5 juta Dana Pembelaan akan berfungsi sebagai alat asuransi mandiri bagi para peserta. Kritikus mengatakan pengembang terkadang dapat ditekan oleh anggota komunitas untuk melakukan tugas ilegal, yang tidak akan dianggap sebagai pembelaan yang sah di sebagian besar pengadilan.

  • Startup Perbankan LevelField Berupaya Menjadi Lembaga Pertama yang Diasuransikan FDIC yang Menawarkan Layanan Kripto Meskipun LevelField mungkin menjadi bank pertama yang diasuransikan FDIC yang menawarkan layanan kripto, hal itu tidak berarti bank tersebut akan menawarkan cara yang lebih aman untuk berinvestasi dalam aset digital. Asuransi FDIC melindungi deposan bank dari kerugian, tetapi mata uang kripto adalah kelas aset yang masih belum diasuransikan.

  • Perusahaan Kustodian Kripto Copper Diberitahu tentang ‘Insiden’ Keamanan Selama Natal Salah satu vendor “mendeteksi beberapa perilaku yang mengkhawatirkan dalam lingkungan pengembangan mereka,” dan bahwa “peringatan yang dihasilkan mesin telah dipicu.” Meskipun Copper mengklaim bahwa tidak ada pelanggaran kode yang terjadi, orang-orang yang mengetahui situasi tersebut mengatakan basis kode perusahaan tersebut telah dilanggar dan disalin.

FastCrypto 02.03.2023

  • Pemberi pinjaman DeFi Everlend Finance menutup aplikasinya dengan alasan krisis likuiditas Everlend menghubungkan keputusan penutupan tersebut dengan krisis likuiditas yang dihadapi para peserta pinjaman DeFi, dan terus beroperasi dalam kondisi seperti ini akan menjadi sebuah pertaruhan.

  • Laser Digital milik Nomura menyiapkan platform perdagangan institusional, membidik pasar arus utama Platform perdagangan dan layanan pasar baru Laser akan diluncurkan pertama kali dengan dana milik sendiri. "Saya akan mengatakan kepada pasar bahwa kami akan siap pada akhir Q1, tetapi sekali lagi yurisdiksi tertentu kami mengajukan lisensi regulasi berdasarkan bagaimana hal itu berjalan adalah saat kami dapat menawarkan produk kami kepada klien,” kata Mohideen. “Kami berada di Swiss, kami juga berada di Dubai dan oleh karena itu kami bekerja sama dengan regulator di sana, jadi hanya pada titik kami sepenuhnya teregulasi di mana kami dapat menawarkan produk kepada basis klien kami.”

  • Kraken tutup kantor di Abu Dhabi Pendaftaran untuk Pasar Global Abu Dhabi tidak lagi menunjukkan entitas aktif atas nama Kraken. Bursa tersebut menerima lisensi kripto pada April 2022. Kraken baru-baru ini memberhentikan sekitar 30% dari tenaga kerja globalnya.

  • State Street Mengambil 9,32% Saham di Silvergate Bank Perusahaan yang berpusat di Boston tersebut mencatat bahwa saham tersebut bersifat pasif—artinya tidak bermaksud mengubah atau memengaruhi perusahaan.

  • HSBC mencari seseorang untuk memimpin upaya tokenisasinya “Direktur tokenisasi akan bertanggung jawab untuk “merancang dan menerapkan” proposisi tokenisasi global dan mewakili bank di hadapan regulator dan ekosistem aset digital.

  • Stablecoin Euro diluncurkan di Finlandia, mengklaim sebagai yang pertama disetujui di Uni Eropa Membrane Finance telah merilis stablecoin yang didukung penuh oleh euro. Setiap token EUROe didukung oleh “setidaknya satu euro fiat [...] Di lembaga keuangan atau bank Eropa, dilindungi dari Membrane Finance.”

  • Bahasa Indonesia: 86% Penerbit Stablecoin Tether Dikendalikan oleh 4 Orang pada Tahun 2018 Dokumen dari penyelidikan tahun 2021 oleh NYAG dan CFTC federal mengungkapkan struktur kepemilikan yang dipimpin oleh Giancarlo Devasini yang memiliki 43%, Jean-Louis van Der Velde dan Penasihat Hukum Stuart H, masing-masing memiliki 15%, Christopher Harborne di Inggris dan Chakrit Sakunkrit mengendalikan sekitar 13%.

  • Protokol Orion Kehilangan $3 Juta Kripto dalam Eksploitasi Pool Perdagangan Orion menjadi korban serangan reentrancy di mana penyerang berulang kali menarik dana dari kontrak pintar, penyerang menyebarkan token palsu bernama ATK yang digunakan untuk memanipulasi pool Orion. Ia menggunakan kontrak pintar yang dapat menghancurkan dirinya sendiri.

Berlangganan Newsletter Infinity sekarang!

Ayo terhubung!

Situs web: www.infinity.exchange

Twitter: https://twitter.com/infinitymaxima

Perselisihan: https://discord.com/invite/cb3DW9zMtB

Telegram: https://t.me/infinityexchangechat

Hubungi kami: community@infinity.exchange