Poin Penting
MEV adalah uang ekstra yang dihasilkan produsen blok (penambang atau validator) dengan memilih urutan transaksi dalam sebuah blok.
Ini bergantung pada "mempool"—ruang tunggu publik tempat transaksi yang tertunda berada. Pedagang menggunakan bot untuk menemukan perdagangan yang menguntungkan dalam antrean ini.
Beberapa MEV bermanfaat, seperti memperbaiki perbedaan harga. Namun, beberapa jenis, seperti "serangan sandwich," membuat pengguna biasa kehilangan uang.
Alat baru dan sistem "urutan adil" sedang dibangun untuk menghentikan pengguna dari kehilangan nilai kepada bot MEV.
Pendahuluan
Ketika Anda berdagang di pertukaran terdesentralisasi (DEX), Anda biasanya membayar biaya transaksi (gas). Tetapi terkadang, Anda mungkin memperhatikan bahwa Anda menerima lebih sedikit token daripada yang Anda harapkan. Ini mungkin merupakan hasil dari ekonomi tersembunyi yang berjalan di latar belakang.
Konsep ini disebut Nilai Ekstrak Maksimal (MEV). Awalnya, itu disebut "Nilai Ekstrak Penambang," tetapi nama itu berubah seiring blockchain menjauh dari penambangan. Singkatnya, MEV adalah cara bagi orang-orang yang menjalankan jaringan untuk mendapatkan keuntungan ekstra dari perdagangan pengguna.
Apa Itu MEV dan Bagaimana Cara Kerjanya?
Untuk memahami MEV, Anda harus melihat bagaimana blok blockchain dibangun.
Ruang tunggu (Mempool)
Ketika Anda mengklik "swap" di dompet kripto Anda, transaksi Anda tidak terjadi secara instan. Itu masuk ke ruang tunggu yang disebut mempool. Tetapi karena itu berada di blockchain, ruang tunggu ini transparan. Semua orang dapat melihat perdagangan Anda duduk di sana sebelum dikonfirmasi.
Kekuatan pengurutan
Produsen blok (validator atau penambang) seperti pengawal di klub. Mereka memutuskan transaksi mana yang masuk ke blok berikutnya dan, yang lebih penting, dalam urutan apa. Biasanya, mereka memprioritaskan orang yang membayar biaya tertinggi. Namun, mereka juga dapat mengatur ulang antrean untuk menghasilkan uang bagi diri mereka sendiri.
"Pencari"
Produsen blok biasanya tidak menemukan peluang ini sendiri. Mereka mengandalkan "pencari." Ini adalah pedagang yang menjalankan program komputer super cepat (bot) yang memantau mempool 24/7. Ketika mereka melihat peluang untuk menghasilkan uang dari perdagangan yang tertunda, mereka membayar produsen blok biaya tinggi untuk membiarkan mereka memotong antrean.
Jenis Umum MEV
MEV tidak selalu buruk. Ini umumnya dibagi menjadi dua kategori: hal-hal yang membantu pasar, dan hal-hal yang merugikan pengguna individu.
1. Arbitrase (jenis netral)
Ini adalah bentuk MEV yang paling umum. Bayangkan Bitcoin berharga $90.000 di Pertukaran A tetapi $90.100 di Pertukaran B.
Sebuah bot MEV melihat perbedaan ini.
Bot membeli Bitcoin yang lebih murah di Pertukaran A dan menjualnya di Pertukaran B.
Hasil: Bot mendapatkan keuntungan, dan harga menjadi sama di kedua pertukaran. Jenis arbitrase ini umumnya baik untuk pasar.
2. Likuidasi (jenis yang diperlukan)
Dalam peminjaman DeFi, jika Anda meminjam uang dan jaminan Anda (deposito keamanan) turun nilainya, protokol perlu menjual jaminan Anda untuk membayar kembali pinjaman.
Bot MEV berlomba untuk menjadi yang pertama memicu penjualan likuidasi paksa ini karena mereka mendapatkan biaya untuk melakukannya.
Hasil: Protokol tetap aman dan tidak bangkrut.
3. Serangan sandwich (jenis yang buruk)
Ini adalah jenis yang merugikan pengguna biasa. Bayangkan Anda ingin membeli jumlah besar dari sebuah token. Sebuah bot melihat pesanan Anda di ruang tunggu. Bot tersebut tahu bahwa pembelian besar Anda akan mendorong harga naik.
Langkah 1: Bot melompat di depan Anda dan membeli token terlebih dahulu (front running).
Langkah 2: Anda membeli token, tetapi sekarang harganya lebih tinggi karena perdagangan bot.
Langkah 3: Bot menjual token segera setelah Anda membelinya.
Hasil: Bot mendapatkan keuntungan cepat. Anda akhirnya membayar harga yang lebih tinggi dan mendapatkan lebih sedikit token daripada yang seharusnya.
Kelebihan dan Kekurangan MEV
Apakah MEV hal yang baik atau buruk? Komunitas kripto masih mendebatkan ini.
Kelebihan
Harga yang benar: Bot arbitrase memastikan aset memiliki harga yang sama di mana pun.
Kesehatan sistem: Bot likuidasi memastikan aplikasi peminjaman tidak kehabisan uang.
Keamanan: Uang ekstra dari MEV mendorong lebih banyak orang untuk menjadi validator, yang dapat membuat jaringan lebih aman.
Kekurangan
"Pajak tak terlihat": Bagi pengguna biasa, serangan sandwich seperti biaya tersembunyi. Anda mendapatkan harga yang lebih buruk pada perdagangan Anda.
Lalu lintas jaringan: Ketika bot saling berjuang untuk mendapatkan perdagangan yang menguntungkan, mereka membanjiri jaringan dengan transaksi. Ini membuat biaya gas lebih mahal untuk semua orang.
Ketidakstabilan: Jika keuntungan MEV terlalu besar, validator mungkin mulai bertarung untuk blok atau mencoba menulis ulang sejarah untuk mencuri keuntungan, yang dapat menyebabkan ketidakstabilan jaringan dalam beberapa kasus.
Bisakah Kita Memperbaiki MEV?
Pengembang sedang bekerja pada cara untuk membuat sistem lebih adil.
Layanan Urutan Adil (FSS): Proyek seperti Chainlink sedang membangun sistem yang mengurutkan transaksi berdasarkan waktu kedatangan, bukan berdasarkan siapa yang membayar paling banyak. Ini adalah aturan "siapa cepat dia dapat."
Transaksi pribadi: Beberapa dompet dan aplikasi (seperti Uniswap) sekarang memungkinkan Anda mengirim perdagangan Anda ke "kolam pribadi" alih-alih ruang tunggu publik. Jika bot tidak dapat melihat perdagangan Anda, mereka tidak dapat “serangan sandwich” kepada Anda.
Pikiran Penutup
Nilai Ekstrak Maksimal (MEV) adalah bagian kompleks dari dunia kripto. Dalam beberapa hal, itu menjaga pasar tetap efisien. Di sisi lain, itu bertindak seperti predator yang mengambil nilai dari pengguna biasa. Seiring perkembangan teknologi, kami melihat lebih banyak alat yang dirancang untuk meminimalkan MEV "buruk". Untuk saat ini, jika Anda berdagang dalam jumlah besar, bijak untuk menggunakan dompet atau pengaturan yang menawarkan perlindungan terhadap front-running.
Bacaan Selanjutnya
Pembaruan Ethereum The Merge: Semua yang Perlu Anda Ketahui
Apa Itu Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)?
Bukti Kerja (PoW) vs. Bukti Staking (PoS)
Penafian: Konten ini disajikan kepada Anda berdasarkan "apa adanya" untuk informasi umum dan tujuan pendidikan saja, tanpa pernyataan atau jaminan dalam bentuk apa pun. Ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, dan tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang tepat. Produk yang disebutkan dalam artikel ini mungkin tidak tersedia di wilayah Anda. Di mana artikel ini disumbangkan oleh pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan tersebut adalah milik penyumbang pihak ketiga, dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Harap baca penafian lengkap kami untuk detail lebih lanjut. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin Anda alami. Materi ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Syarat Penggunaan dan Peringatan Risiko.
