Direktur Global Macro Fidelity Investments, Jurrien Timmer, mengatakan bahwa lintasan harga jangka panjang Bitcoin semakin menyerupai pola adopsi bentuk S-kurva internet, alih-alih model daya kuat yang ketat, sambil memperingatkan terhadap klaim bahwa Bitcoin telah memasuki fase bullish permanen tanpa siklus.
Menurut pernyataan yang dikutip oleh BlockBeats pada 10 Januari, Timmer mengatakan bahwa ia tetap meragukan narasi yang semakin berkembang di kalangan pendukung Bitcoin bahwa siklus pasar empat tahunan tradisional telah berakhir dan bahwa masa-masa bear market di masa depan tidak mungkin terjadi.
Dampak pemotongan menjadi separuh menurun, tetapi siklus tetap penting
Timmer mengatakan ia tidak membantah gagasan bahwa siklus pemotongan Bitcoin memiliki dampak marginal yang semakin menurun seiring berkembangnya aset ini. Namun, ia menolak kesimpulan bahwa pergeseran struktural ini menghilangkan kemungkinan penurunan di masa depan.
Ia memperingatkan bahwa siklus pasar dan fase konsolidasi tetap merupakan bagian alami dari adopsi aset, bahkan ketika Bitcoin semakin mendalam dalam portofolio institusional.
Kurva-S vs hukum kekuatan: dua dasar yang berbeda
Timmer menguraikan dua kerangka berbeda untuk menilai lintasan jangka panjang Bitcoin:
Model adopsi kurva-S: Menunjukkan bahwa Bitcoin mengikuti jalur serupa dengan teknologi transformasional seperti internet, di mana pertumbuhan mempercepat, mencapai puncak, lalu stabil seiring matangnya adopsi.
Model hukum kekuatan: Mengimplikasikan dasar jangka panjang yang lebih rendah dan reversion mean yang lebih agresif.
Dalam kondisi saat ini:
Harga dasar Bitcoin sekitar $65.000, sesuai dengan puncak siklus sebelumnya
Garis tren hukum kekuatan berada lebih dekat ke $45.000, yang mengimplikasikan rentang penurunan yang lebih lebar jika terjadi reversion mean
Konsolidasi dapat mendefinisikan kembali level penting
Timmer mencatat bahwa jika Bitcoin memasuki fase konsolidasi dalam setahun ke depan, garis tren hukum kekuatan bisa secara bertahap naik menuju level $65.000. Jika hal ini terjadi, puncak siklus sebelumnya dapat berubah menjadi ambang dukungan jangka panjang yang penting.
Namun, ia menekankan bahwa hasil ini tidak dijamin, dan mungkin tidak terwujud dalam setahun ke depan — atau bahkan sama sekali.
Proyeksi: pertumbuhan struktural, bukan kenaikan linier
Pandangan Timmer menunjukkan bahwa Bitcoin sedang bertransisi dari aset spekulatif murni menjadi aset yang lebih didorong oleh kurva adopsi dan integrasi makro, namun tetap tidak lepas dari volatilitas.
Meskipun lintasan jangka panjang tetap konstruktif, ia memperingatkan bahwa mengharapkan kenaikan tanpa henti mengabaikan perilaku pasar sejarah, bahkan untuk teknologi transformasional.
