Dans cet article, les agriculteurs font référence au groupe qui effectue l'extraction de liquidités dans le protocole. Ils fournissent des liquidités au protocole et obtiennent des récompenses du protocole, tandis que LP fait référence au groupe qui fournit des liquidités pour les jetons du protocole, et les revenus proviennent des transactions. frais.

introduction

L’extraction de liquidité traditionnelle est confrontée à plusieurs problèmes et défis majeurs. Premièrement, les jetons récompensés par l'extraction de liquidités sont souvent vendus par les agriculteurs immédiatement après avoir été obtenus, ce qui entraîne une baisse du prix du jeton, nuisant ainsi aux intérêts des détenteurs de jetons. Deuxièmement, le mécanisme de récompense faussera le taux d'intérêt et le prix de l'accord, ce qui entraînera l'éviction des utilisateurs réels et une réduction de la valeur d'usage réelle de l'accord. De plus, le mécanisme de gestion des récompenses du minage de liquidité est souvent opaque, la distribution et l'utilisation des jetons ne sont pas claires et la propriété est trop concentrée. Enfin, le mécanisme de récompense peut augmenter le risque de sécurité du protocole, conduisant au vol ou à la perte de fonds et à la réputation du protocole.

Le modèle FOO (Fungible Ownership Optimization) est un nouveau modèle de jeton qui tente de résoudre ces problèmes de différentes manières. Premièrement, il fusionne les rôles des agriculteurs et des LP afin qu'ils doivent détenir des jetons pour recevoir des récompenses, atténuant ainsi la pression nécessaire pour vendre des jetons de récompense. Deuxièmement, il utilise des jetons d'option comme jetons de récompense, permettant au protocole de collecter de l'argent et de prendre en charge le prix du jeton. De plus, le modèle FOO utilise les jetons LP comme preuve des droits de vote, permettant aux détenteurs de jetons de participer à la gouvernance et d'obtenir les avantages du protocole. Enfin, le modèle FOO garantit une liquidité élevée des jetons dans le pool de négociation.

Commencez par la courbe

Curve utilise le système Gauge pour encourager la liquidité

▪️Pour chaque cycle, des jetons CRV seront libérés en récompense

▪️Jetons de récompense répartis sur différents pools de trading

▪️Les électeurs votent pour déterminer le taux d'émission des jetons de récompense dans différents pools commerciaux

Les droits de vote proviennent du veCRV obtenu en verrouillant les jetons CRV. Les droits de vote sont proportionnels au temps de verrouillage et au nombre de verrous. À mesure que le nombre de veCRV entre les mains des agriculteurs augmente, le multiplicateur de récompense CRV qu'ils reçoivent augmentera également. jusqu'à un maximum de 2,5 fois.

mécanisme de base

Dans la suite de cet article, LIT est utilisé comme jeton de protocole

Fusionner les identités de Farmer et LP

Afin de supprimer complètement le comportement des agriculteurs qui exploitent et vendent, dans le mécanisme FOO, un agriculteur sans droit de vote ne recevra aucun jeton de récompense, quelle que soit la quantité de liquidité qu'il fournit.

Dans Curve, la proportion d'émissions symboliques obtenues par les agriculteurs est déterminée par la formule suivante :

dans

b* est le poids lors de la distribution des récompenses

b est la liquidité qu'il fournit

B est la liquidité totale du pool de négociation

ω est le nombre de veToken possédés par l'agriculteur

W est l'offre totale de veToken

Cela signifie que si un agriculteur n'a pas de veTokens, sa part de liquidité sera multipliée par 0,4x lors de la détermination de son poids réel dans la réception des récompenses, et lorsqu'il aura suffisamment de veTokens, son poids augmentera de 0,4x à 1x, reflété dans la récompense réelle. la part obtenue est une augmentation de 2,5x.

Dans le modèle FOO, la formule devient la forme suivante

Cela signifie que si l'agriculteur n'a pas de veToken, le nombre de jetons de récompense qu'il reçoit est de 0, ce qui oblige l'agriculteur à devenir détenteur de LIT, inhibant ainsi la vente à chaque libération de LIT.

Jetons d'option comme jetons bonus

Dans le modèle FOO, les options d'achat LIT sont utilisées comme jetons de récompense au lieu d'utiliser directement LIT comme récompenses. L'avantage est que le protocole est capable d'accumuler des revenus importants quelles que soient les conditions du marché et permet aux détenteurs fidèles d'acheter des jetons de protocole à prix réduit.

Par exemple, si le prix du LIT est de 100 $ et qu’il existe un jeton d’option d’achat oLIT, cela donne au détenteur le droit permanent d’acheter du LIT à 90 % du prix du marché. Le protocole délivre 1 oLIT à l'agricultrice Alice, qui exerce immédiatement l'option d'acheter 1 LIT pour 90 $ et de le vendre sur le DEX pour 100 $. Les statistiques de profits et pertes sont les suivantes :

▪️Entente : -1LIT,+90$

▪️Alice la fermière : +10 $

▪️Dex LP : +1LIT, -100$

Comparez cela à l’extraction de liquidités régulière où les agriculteurs ne paient aucun frais au protocole :

▪️Protocole : -1LIT

▪️Alice la fermière : +100 $

▪️Dex LP : +1LIT, -100$

Après comparaison, on peut observer que le modèle FOO présente les caractéristiques suivantes par rapport au modèle conventionnel de minage de liquidité :

▪️Redistribution en espèces : l'utilisation d'oLIT au lieu de LIT comme jeton de récompense transfère efficacement les revenus en espèces des agriculteurs vers le protocole, et le LP du jeton n'est pas affecté ;

▪️Utilisez l'efficacité des incitations pour échanger contre des flux de trésorerie du protocole. Dans le modèle FOO, les agriculteurs reçoivent moins d'incitations, mais relativement, le protocole obtient un flux de trésorerie plus important.

▪️Stimuler efficacement le marché secondaire : par rapport à une émission unique de jetons, l'émission d'options réduira la pression de la vente secondaire.

Dans FOO, les identités de l'agriculteur et du LP se chevauchent, et les statistiques de profits et pertes deviennent :

▪️Entente : -1 LIT, +90$

▪️agriculteur-LP : +1 LIT,-90$

Cela signifie que lorsque les agriculteurs reçoivent des récompenses oLIT, ils ont le droit d'acheter des jetons du protocole à prix réduit et d'augmenter leur propriété. Au fil du temps, la propriété du protocole sera transférée des détenteurs qui ne fournissent pas de liquidités aux agriculteurs qui fournissent des liquidités, optimisant ainsi la propriété du protocole.

Résumer

L’avantage de ce modèle est qu’il peut inhiber efficacement le comportement d’arbitrage des agriculteurs, améliorer la cohérence des intérêts entre les agriculteurs et les détenteurs de jetons, fournir une liquidité et des flux de trésorerie stables pour le protocole et promouvoir le développement à long terme du protocole. L'inconvénient de ce modèle est qu'il peut réduire l'efficacité des incitations de l'agriculteur, augmenter la complexité et les risques pour l'agriculteur et limiter son degré de liberté et de flexibilité.

Avertissement : cet article est uniquement destiné à la référence de recherche et ne constitue aucun conseil ou recommandation en investissement. Le mécanisme de projet présenté dans cet article ne représente que les opinions personnelles de l'auteur et n'a aucun intérêt pour l'auteur ou cette plateforme. Les investissements en blockchain et en monnaie numérique sont soumis à des risques de marché, des risques politiques, des risques techniques et d'autres facteurs incertains extrêmement élevés. Le prix des jetons sur le marché secondaire fluctue violemment. Les investisseurs doivent prendre des décisions prudentes et supporter les risques d'investissement de manière indépendante. L'auteur de cet article ou de cette plateforme n'est pas responsable des pertes causées par les investisseurs en raison de l'utilisation des informations fournies dans cet article.